Классификация денежных потоков
Денежный оборот предприятия складывается из движения денежных средств в результате выполнения различных хозяйственных операций, составляющих текущую (операционную), инвестиционную и финансовую деятельность.
Текущая деятельность связана с производством и реализацией продукции и обеспечивает основной поток денежных средств.
Инвестиционная деятельность включает поступления и использование денежных средств, связанных с покупкой и продажей долгосрочных активов, капитальных вложений и доходы от инвестиций.
При благоприятной для предприятия экономической ситуации оно стремится к расширению и обновлению производства, что в целом приводит к временному оттоку денежных средств по этому виду деятельности.
Финансовая деятельность – это операции по краткосрочному финансированию, кредиты и займы, реализация и выкуп акций, облигационные займы и их погашение, валютные обязательства, оплата векселей и проч. Денежные потоки, создаваемые текущей деятельностью частично могут быть направлены в инвестиционную (например, на покупку основных средств) или финансовую (выплату дивидендов, погашение кредитов и займов). Бывает и наоборот, когда текущая деятельность поддерживается за счет финансовой и инвестиционной. Этим обеспечивается выживание многих предприятий в нестабильных экономических условиях.
|
|
Чтобы повысить аналитичность информации о движении денежных потоков их, классифицирует по видам деятельности организации (таблица 1.3.1).
Таблица 1.3.1
Распределение денежных потоков по видам деятельности организации
Поступления (+ ДП) | Платежи (- ДП) | |
Операционная деятельность | ||
1. Выручка от реализации. 2. Инкассация дебиторской задолженности. 3. Доходы от продажи материальных ценностей. 4. Авансы покупателей. | 1. Платежи поставщикам. 2. Выплата заработной платы персоналу. 3. Платежи в бюджет и внебюджетные фонды. 4. Выплата процентов за кредит 5. Выплаты по фонду потребления. Погашение кредиторской задолженности. | |
Инвестиционная деятельность | ||
1. Продажа основных фондов, нематериальных активов, незавершенного строительства. 2. Поступление средств от долгосрочных финансовых вложений (продажа, дивиденды). | 1. Капитальные вложения на развитие производства. 2. Долгосрочные финансовые вложения. | |
Финансовая деятельность | ||
1. Краткосрочные кредиты и займы. 2. Долгосрочные кредиты и займы. 3. Поступления от продажи и выплаты векселей. 4. Эмиссия акций. 5. Целевое финансирование. | 1. Погашение краткосрочных кредитов и займов. 2. Погашение долгосрочных кредитов и займов. 3. Выплаты дивидендов. 4. Продажа и оплата векселей. | |
Разница между потоками платежей и поступлений представляет собой чистый денежный поток.
|
|
Чистый денежный поток – это разница между положительным и отрицательным денежным потоками. Наличие положительного чистого денежного потока свидетельствует о платежеспособности предприятия.
На практике используют два метода расчета чистого денежного потока (ЧДП): прямой и косвенный. В обоих случаях чистый денежный поток рассчитывают по видам деятельности. Различия в расчетах касаются только операционной деятельности.
В основе прямого метода лежит движение средств по счетам предприятия. Расчет ведется по видам деятельности предприятия, при этом используются данные Главной книги, журналов-ордеров, аналитического учета. Расчет денежных потоков прямым методом дает возможность оперативного контролировать поступление и расходование средств предприятия и оценивать его платежеспособность и ликвидность.
В системе внутрифирменного финансового планирования разработка бюджета доходов и расходов, а также консолидированного бюджета ведется прямым методом. В России данный метод положен в основу формы отчета о движении денежных средств, утвержденный приказом Минфина Российской Федерации от 13.01.200 г. №4Н «О формах бухгалтерской отчетности организаций». Исходным элементом расчета при прямом методе является выручка от реализации.(Таблица 1.3.2.)
Формула расчета ЧДП прямым методом по операционной деятельности:
(1.3.1)
где – выручка от реализации;
– прочие поступления;
– затраты по операционной деятельности;
HП – налоговые платежи;
– прочие выплаты денежных средств.
Недостатком данного метода расчета денежных потоков является то, что он не раскрывает взаимосвязи финансового результата (полученной прибыли) с изменениями абсолютного размера денежных средств.
Т аблица 1.3.2
Пример расчета чистого денежного потока от операционной деятельности (прямой метод)
Показатели | Сумма (ден. ед.) |
Выручка от реализации товаров, работ, услуг | 25 000 |
Авансы полученные | 1 200 |
Кредиты и займы | |
Полученные дивиденды | |
Итого поступлений | 27 120 |
Выплачено денежных средств поставщикам и сотрудникам | 21 000 |
Проценты и налоги | 5 000 |
Прочие выплаты | |
Итого выплат | 26 240 |
Чистый денежный поток по операционной деятельности |
Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как дает ответ на вопрос: как связаны между собой чистый денежный поток и чистая прибыль.
На первый взгляд кажется, что чистая прибыль как раз и должна выражаться в приросте денежных средств предприятия. Однако более глубокий анализ показывает, что денежный поток может быть как больше, так и меньше чистой прибыли. Например, если в течение отчетного периода приобретено оборудование за счет собственных средств, то это приведет к уменьшению денежного потока по сравнению с чистой прибылью. Если же в отчетном месяце получен кредит или произведена эмиссия акций, то это приведет к увеличению денежного потока по сравнению с чистой прибылью.
Таким образом, различия между суммой полученной прибыли и денежными потоками проявляются в следующем:
1) прибыль отражает чистый доход, полученный предприятием за определенный период времени (год, квартал), что не совпадает с реальным поступлением денежных средств в течение этого периода:
2) денежный поток включает поступления (кредиты, дотации, инвестиции) и выплаты (погашение кредитов, займов), которые не учитываются при расчете прибыли;
3) некоторые виды начисленных затрат (амортизация, расходы будущих периодов) увеличивают издержки, но не вызывают оттоков и притоков денежных средств;
4) наличие прибыли не означает наличия у предприятия свободных денежных средств.
|
|
Например, при увеличении объемов производства, организация может испытывать в определенный момент нехватку денежных средств для оплаты счетов, то есть быть неплатежеспособной, хотя и прибыльной.
Итак, прибыль – это некоторая сумма денег, рассчитанная на конец отчетного периода, денежный поток – это движение средств в реальном режиме времени.
При косвенном методе чистая прибыль преобразуется в чистый денежный поток от операционной деятельности путем соответствующих корректировок. Корректирующими факторами являются амортизация и любые изменения в текущих активах и пассивах. Исходной информацией при этом служат данные бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, приложений к балансу, главной книги. (Таблица 1.3.3)
Формула для расчета ЧДП косвенным методом по операционной деятельности:
, (1.3.2)
где – чистая прибыль;
, - ∑ амортизации основных средств и нематериальных активов соответственно;
– прирост (снижение) дебиторской задолженности;
– прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей;
– прирост (снижение) кредиторской задолженности;
ф – прирост (снижение) резервного и других страховых фондов.
Как видно из формулы (1.3.2), чистый денежный поток зависит от происходящих изменений в стоимости активов и пассивов баланса.
Таблица 1.3.3
Пример расчета чистого денежного потока от операционной деятельности косвенным методом
Показатели | Сумма (ден. ед.) |
Чистая прибыль (по отчету о прибылях и убытках) Корректировка: | 3 000 |
Амортизация | (+) 700 |
Рост дебиторской задолженности | (-) 150 |
Рост запасов | (-) 450 |
Рост начисленных процентов | (+)150 |
Использование нераспределенной прибыли прошлых лет | (-) 280 |
Уменьшение кредиторской задолженности | (-) 150 |
Увеличение доходов будущих периодов | (+) 40 |
Использование средств фондов | (-) 1800 |
Использование резервов | (-) 180 |
Чистый денежный поток от операционной деятельности |
Положительный денежный поток формируется либо за счет уменьшения актива, либо за счет увеличения пассива. Продажа запасов, оборудования, сокращение дебиторской задолженности – все это обеспечивает поступление денежных средств.
|
|
Получение кредитов, продажа обыкновенных акций и проч. влекут за собой увеличение пассива и дополнительный приток финансовых ресурсов.
Отрицательный денежный поток связан либо с увеличением активов, либо с уменьшением пассивов. Так, например, рост запасов, дебиторской задолженности, строительство хозяйственного объекта увеличивают активы, поглощая денежные средства. Аналогично, выплата банковского кредита, снижение кредиторской задолженности, убыток вместо прибыли – все это сокращает пассивы, вызывая отток средств.