Практическое применение метода дисконтирования денежных потоков, предусматривает следующие основные этапы:
• Выбор величины прибыли (или денежного потока), которые будут дисконтированы;
• Расчет адекватной ставки дисконтирования.
• Определение предварительной величины стоимости.
• Проведение коррекции на недвижимость (учёт дохода приходящийся на здание).
• Определение рыночной стоимости доходным подходом.
Выбор величины прибыли (денежного потока)
Данный этап фактически подразумевает выбор периода текущей производственной деятельности, результаты которой будут капитализированы. Оценщик может выбирать между несколькими вариантами:
• прибыль последнего отчетного года;
• прибыль первого прогнозного года;
• средняя величина денежного потока за несколько последних отчетных лет (3-5 лет).
В качестве расчётной величины может выступать либо чистая прибыль после уплаты налогов, либо прибыль до уплаты налогов, либо величина денежного потока.
В большинстве случаев на практике в качестве капитализируемой величины выбирается денежный поток последнего отчетного года.
Для каждого вида денежного потока существует свой тип ставки дисконтирования, связанной с определенными рисками.