В) Показатели денежной массы (денежные агрегаты)

Необходимость контроля за денежной массой требует определения и ее количественного измерения. Существуют различные виды денег, которые в разной степени могут обеспечить выполнение денежных функций.

В основе денежных агрегатов - лежит ликвидный подход, группировка ликвидных активов с целью подсчета их общей величины.

Денежные агрегаты - это группировка рыночных ценностей по той или иной степени ликвидности, поскольку они показывают количество денег или почти-денег (высоколиквидных активов, которые могут выступать при необходимости заменителями денег).

В структуре денежной массы выделяют такие, денежные агрегаты, как Ml, M2, М3, L, т.е. различные платежные и расчетные средства по степени их ликвидности, причем каждый их последующий агрегат включает в себя предыдущий.

Наличные деньги

+

банковские счета М1 М2

до востребования М3

+ срочные счета L

+ крупные депозитные сертификаты

+ ценные бумаги (облигации, векселя) с

длительным (более 18-ти месяцев) сроком погашения

Ml - это деньги в узком смысле слова, которые называют «деньгами для сделок», и они включают в себя наличные деньги (бумажные деньги и монеты), обращающиеся вне банков, а также деньги на текущих счетах (счетах «до востребования») в банках. Нужно заметить, что депозиты на текущих счетах выполняют все функции денег и могут быть спокойно превращены в наличные.

М2 - это деньги в более широком смысле слова, которые включают в себя все компоненты Ml + деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, депозиты со специализированных финансовых институтов. Владельцы срочных вкладов получают более высокий процент по сравнению с владельцами текущих вкладов, но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада срока. Поэтому денежные средства на срочных и сберегательных счетах нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное средство, хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов. Однако различие между Ml и М2 заключаются в том, что в состав М2 включены «квази-деньги», которые затруднительно использовать для сделок, т.к. нелегко перевести в наличные.

Следующий агрегат М3 включает в себя М2 + крупные срочные вклады и суммы контрактов по перепродаже ценных бумаг.

Агрегат L состоит из МЗ и коммерческих бумаг с определенными видами краткосрочных ценных бумаг.

Следует отметить, что в нашей стране до последнего времени денежные агрегаты не рассчитывались и не использовались. Теоретически это обосновывалось постулатами марксистской экономической науки, в соответствии с которыми считается недопустимым объединение «квази-денег» и наличных денег, ибо смешиваются совершенно разные категории - деньги, ценные бумаги, кредит.

Однако ясно, что между денежным рынком (движение краткосрочных ссуд), рынком инвестиций (обращение среднесрочного и долгосрочного ссудного капитала) и рынком ценных бумаг существует тесная взаимосвязь. Потенциально остатки на срочных счетах и ценные бумаги могут быть использованы для расчетов. Кроме того, владельцы срочных счетов имеют возможность переоформить их в счета до востребования. Доходы от ценных бумаг могут храниться на текущих счетах, так же, как денежные средства, вырученные от их продажи.

Безусловно, денежные агрегаты на практике играют позитивную роль как ориентиры денежной политики государства. С учетом стирания граней между наличным и безналичным оборотом в нашей стране следовало бы перейти к их активному использованию.

В настоящее время в России денежный агрегат М2 рассчитывается как сумма следующих показателей:

М2 = масса денег в обращении + сумма депозитов

В свою очередь, сумма депозитов равна средствам на счетах предприятий и вкладам населения в коммерческих банках плюс вклады населения в сбербанках (срочных и до востребования).