Процесс принятия фирмой инвестиционного решения в коротком периоде
|
Процесс принятия фирмой краткосрочного инвестиционного решения основано на сравнении предельной эффективности инвестиций (MEI) и предельной эффективности капитала (MEC).
|
| ПРЕДЕЛЬНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ, MEI
| ПРЕДЕЛЬНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛА, MEC
|
|
характеризует отдачу (доход) от инвестиций за вычетом издержек (внутренняя норма доходности, IRR)
|
характеризует отдачу (доход) от дополнительной единицы капитала
________________________________
с ростом размера капитала предельная эффективность капитала снижается в силу действия закона убывающей отдачи фактора производства
|
| Принятие инвестиционного решения связано с учетом реальной ставки процента.
|
| MEI > r увеличение инвестиций
MEI < r сокращение инвестиций
MEI = r оптимум инвестиций для
максимизации прибыли
| MEC > r объем капитала ниже
оптимального →↑ I
MEC < r объем капитала выше
оптимального → ↓ I
MEC = r оптимальный объем капитала
|
| определяет конкретную величину
инвестиций при отклонении от оптимума
| показывает, оптимален ли объем
капитала при данной ставке процента r и направления его изменения
|
Рис.1 Рис.2
| Оптимум инвестиций при ставке
процента r1 достигается при объеме инвестиций I1.
| Ставке процента r1 соответствует оптимальный объем капитала К1. При MEC2 > r1 K2 < K1: объем капитала ниже оптимального и следует увеличивать инвестиции.
|
| срок достижения оптимума
----------------------------------------------------------------------------------------------------
K1 − K2 < I1 оптимум достигается менее чем за 1 год
K1 − K2 > I1 оптимум достигается за срок более 1 года
K1 − K2 = I1 оптимум достигается ровно через 1 год
|
2015-05-30
280
