Ценные бумаги и их виды

Основной формой проявления финансового капитала являются ценные бумаги. Ценная бумага – это документ, который отражает имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и служить источником получения дохода.

Ценные бумаги подразделяются на три большие группы: основные ценные бумаги, производные и прочие ценные бумаги. К основным относятся акции и облигации. К производным ценным бумагам относятся фьючерсы, опционы, права, ордера, варранты и другие. Все производные ценные бумаги охватывают различные разновидности обратимых ценных бумаг. Обратимыми являются ценные бумаги, которые их владелец в определенный период времени может либо погасить, либо обменять на другие (основные) ценные бумаги. Особенностью производных является то, что они не могут быть без основных ценных бумаг, на основе которых они выпускаются.

К прочим ценным бумагам относятся векселя, чеки, депозитные сертификаты и другие.

Ценные бумаги подразделяются на долевые и долговые. К первой группе относятся акции, а ко второй - облигации, векселя, депозитные сертификаты банка. При этом, обладая долевыми ценными бумагами, инвестор выполняет функцию собственника той доли имущества, свидетельством которого является акция. Обладая долговыми ценными бумагами, инвестор выполняет функцию кредитора по отношению к тому, кто выпустил эту ценную бумагу.

По срочности ценные бумаги делятся на: краткосрочные, выпущенные сроком до 1 года; среднесрочные – выпущенные на срок от 1 до 5 лет; долгосрочные – выпущенные на срок свыше 5 лет; бессрочные – которые не имеют срока погашения. Это акции, которые выпускаются, начиная с образования акционерного общества и действуют на протяжении всего времени его существования.

Ценные бумаги еще подразделяются на государственные и частные (корпоративные).

Государственные ценные бумаги – это долговые обязательства эмитентами которых являются центральные правительства, органы власти не местах, учреждения и организации, которые пользуются государственной поддержкой. Государственные ценные бумаги выпускаются для:

1. Финансирования текущего бюджетного дефицита;

2. Погашения ранее размещенных займов;

3. Обеспечения кассового исполнения государственного бюджета;

4. Сглаживания неравномерности поступления налоговых платежей.

5. Финансирование целевых программ и поддержка социально значимых учреждений и организаций.

Частные или корпоративные ценные бумаги – это бумаги выпущенные предприятиями и организациями. К ним можно отнести акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты и другие. Ценные бумаги бывают на предъявителя, если для реализации имущественных прав, связанных с их владением, достаточно предъявления ценной бумаги. Именные ценные бумаги используются в том случае, если для реализации имущественных прав необходима регистрация имени владельца эмитентом или по его поручению – организацией.

Акцией называется ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю собственности акционерного общества, позволяющая получать долю прибыли общества в виде дивиденда и право на участие в управлении обществом.

Выделяют два основных типа акций: обыкновенные (простые и рядовые) акции и привилегированные.

Обыкновенная акция – это ценная бумага, которая дает право на получение доходов в зависимости от результатов деятельности акционерного общества, дает право голоса владельцу на общем собрании акционеров.

Привилегированная акция – это акция, дающая акционеру привилегии, которых лишены держатели обыкновенных акций. Такими привилегиями является то, что в случае ликвидации компании, владельцы привилегированных акций получают свою долю раньше, чем держатели обыкновенных. Держатели привилегированных акций получают фиксированный дивиденд, выраженный в абсолютных денежных единицах. Акция имеет 4 вида цен:

- номинальная;

- балансовая;

- ликвидационная;

- курсовая.

Номинальная – фактическая цифра, которая стоит на акции и соответствуют доле в уставном капитале АО.

Балансовая – та цена, которая соответствует стоимости чистых активов АО.

Ликвидационная цена – определяет стоимость имущества, приходящего на 1 акционера при ликвидации АО.

Номинальная цена соответствует моменту рождения АО, а ликвидационная моменту смерти.

Рыночная цена акции или курсовая складывается под влиянием спроса и предложения на рынке ценных бумаг. Эта цена, по которой продаются и покупаются акции.

Различают курс ценных бумаг, который представляет собой капитализированный доход и равняется сумме денег, которая при предоставлении ее в кредит приносит в виде процента доход, равный доходу от ценных бумаг. Курс ценных бумаг прямо пропорционален норме доходности ценных бумаг, т.е. дивиденду или проценту, и обратно пропорционален ссудному проценту.

Облигация – ценная бумага, подтверждающая обязательство выплачивать определенную сумму ее владельцу в течение определенного времени. Облигации выпускаются сериями, состоящими из однородных ценных бумаг с равной номинальной стоимостью и одинаковыми условиями выпуска и погашения.

Выпуск облигаций выступает как своеобразная форма займа капитала. Мобилизованный с помощью облигаций капитал не становится собственностью компании, а дается ей во временное пользование.

Доход по облигациям выплачивается в виде процента от номинала. Отличается он от дивиденда тем, что заранее фиксирован и определен в условиях выпуска, обращения и погашения облигаций. Облигация имеет ограниченный срок обращения, т.е. того срока, на который она выпущена. Оплата процента производится до выплаты любых других платежей по дивидендам. Держатель акции является кредитором той компании, которая ее выпустила, поэтому как всякий кредитор, он не имеет права голоса, не участвует в собрании акционеров, т.е. не участвует в управлении компанией. Процентные платежи, выплачиваемые по облигациям, относятся к издержкам компании. Они вычитаются из налогооблагаемой прибыли.

Фьючерс – срочный контракт или срочная сделка, по которой инвестор, заключающий его, берет на себя обязательство по истечении определенного срока продать или купить у своего контрагента определенное количество товара по обусловленной цене. В этом контракте все строго оговорено: количество товара, его качество, цена, место поставки, дата и т.д.

Главной характеристикой фьючерса является его обязательное исполнение, а также то, что они продаются независимо от того, существует или нет у инвестора в данный момент тех ценностей на покупку или продажу которых заключен фьючерсный контракт. Поэтому, когда появляются такие производные ценные бумаги участники рынка не уверены в своих прогнозах относительно рынка и цен.

Опцион – соглашение, предоставляющее одной из сторон в биржевой или валютной сделке право выбора между альтернативными условиями договора. Лицо, которое приобретает право, вытекающее из опциона, называется покупателем контракта(держателем опциона), а лицо, принимающее на себя обязательства по поставке указанного количества ценных бумаг в опционе- надписателем опциона.

Надписатель опциона выполняет условия контракта только в случае если держатель опциона пожелает их реализовать. Чтобы надписатель опциона взял на себя вытекающие из опциона обязательства, держатель опциона выплачивает ему денежную премию.

Существует целый ряд и других ценных бумаг, которые широко используются. Так, среди них можно назвать вариант, вексель, депозитные сертификаты, чек различных видов.