Потребление, сбережение и инвестиции

При определении равновесия национального дохода и плановых затрат, Кейнс сделал ряд допущений: 1) в обществе нет налогов; 2) нет нераспределенных прибылей; 3) нет трансфертов; 4) нет государственных расходов; 5) нет расходов на чистый экспорт. В таком случае запланированные расходы представляют собой:

C + Jn,

где C – совокупное личное потребление;

Jn – чистые инвестиции;

Jn = ΣJ –ΣAm,

где ΣJ – валовые инвестиции всего общества;

ΣAm – сумма амортизационных отчислений на макроуровне.

Чистый доход (Di) или располагаемый доход (V) – это национальный доход, очищенный от налогов.

Располагаемый доход состоит из потребления (С) и сбережений (S), т.е. V = C + S

Потребление (С) является главным компонентом расходов (2/3 совокупных расходов).

Функция потребления показывает взаимосвязь между потребительскими расходами и располагаемым доходом С(V).

S

F

E

D

С

В

А C

45⁰ чистый доход Di (V)

График 1

На оси ординат расходы на потребление (С), на оси абсцисс чистый или располагаемый доход (Di) или V; ось под углом 45º означает, что любая точка этой прямой представляет равенство потребительских расходов и чистого дохода; линия (кривая), проведенная через точки А,В...F характеризует функцию потребления или склонность к потреблению. В точке А, расположенной выше биссектрисы семьи расходуют больше, чем располагаемый доход, т.е. живут в долг. В точке "В" потребление и находятся в равновесии С=Di(V). Вправо от точки "В" кривая расположена ниже биссектрисы, что означает, семьи потребляют только часть дохода, а остальное начинают сберегать.

Средняя склонность к потреблению есть отношение величины расходов на личное потребление (С) к располагаемому доходу (V).

АРС=С/ V.

Предельная склонность к потреблению (МРС) показывает какая часть дополнительной единицы дохода идет на приращение потребления.

МРС=ΔС/VΔ.

Сбережение представляет собой ту часть располагаемого дохода, которая не потребляется.

S=V-C.

Функция сбережения показывает взаимосвязь между сбережениями (S) и располагаемым доходом (V). В кейнсианской теории S(V) в противовес классической теории, в которой S(r), т.е. сбережения у классиков есть функция центра. Это можно представить на графике 2.

F

E

D

C

B

S A чистый доход Di (V)

График 2

На графике в точке "А" – отрицательное сбережение, семьи живут в долг. В точке "В" – нулевое сбережение, пороговый уровень дохода по выражению экономистов. Вверх от точки "В" семьи начинают сберегать. График склонности к сбережению есть обратная сторона картины, отражающей склонность к потреблению.

Средняя склонность к сбережению определяется отношением величины сбережения к чистому доходу

APS=S/V.

Предельная склонность к сбережению показывает какая часть дополнительной единицы дохода пойдет на приращение сбережения.

MPS=ΔS/ΔV.

Та часть прироста располагаемого дохода, какая не пойдет на прирост потребления пойдет на прирост сбережения.

МРС+ MPS=1.

Вторым важнейшим компонентом эффективного спроса являются инвестиции. В отличие от классической теории в кейнсианстве инвесторы и сберегатели разные субъекты и сбережения не всегда превращают в инвестиции.

Инвестиционный спрос – это запланированные расходы фирм по увеличению физического (реального) капитала и товарных запасов.

Инвестиционные расходы зависят от 1) ожидаемой нормы прибыли; 2) реальной ставки банковского процента. Реальная ставка процента = номинальная ставка – темп инфляции (в %); 3) фактора времени. Для того, чтобы измерить влияние фактора времени на принятие фирмами инвестиционных решений используется коэффициент дисконтирования:

К_d=1/(1+i)ⁿ.

где i – ставка процента с сотыми долями;

n – число лет;

К_d – коэффициент дисконтирования.

Прибыль, полученная инвесторами за каждый год умножается на К_d этого года. Полученная таким образом новая сумма прибыли будет представлять собой сумму текущей дисконтированной стоимости от которой необходимо вычесть сумму вложенных инвестиций и получить чистую дисконтированную стоимость. Если ее величина будет положительной, то можно смело инвестировать, если отрицательной, то лучше положить деньги в банк под проценты.

Кейнс считал, что точкой отсчета при принятии фирмами инвестиционных решений является нулевая чистая дисконтированная стоимость. Прибыли и чистая дисконтированная стоимость должны просчитываться фирмами и правительством при принятии инвестиционных решений заранее.

Автономные инвестиции – это инвестиции независимые от полученного располагаемого национального дохода.

Функция автономных инвестиций (изображенная на графике 3) демонстрирует постоянный уровень планируемых инвестиционных расходов, величина которых не зависит от уровня реального объема национального дохода.

Автономные инвестиции вызывают мультипликативный рост чистого дохода.

Автономные инвестиции

250 J

250 500 750

Доход V (млрд. $.)

График 3.

17.3. Теория мультипликатора.
Равновесие дохода при пересечении кривых инвестиций и сбережений. Равновесие в модели "Кейнсианский крест"

Мультипликатор инвестиций – это численный коэффициент, который показывает во сколько раз возрастает национальный доход при данном росте инвестиций.

K_I=ΔV/ΔI.

Величина мультипликатора находится в прямой зависимости от предельной склонности к потреблению МРС и предельной склонности к сбережению MPS. Чем меньше предельная склонность к сбережению и больше склонность к потреблению, тем больше мультипликационный эффект.

Начало теории мультипликатора положил английский ученый Р.Кан в 1931 году в научной статье, опубликованной в экономическом журнале. Он создал мультипликатор занятости. Кан проанализировал процесс использования рабочих на строительстве общественных дорог и пришел к выводу, что "первичная занятость" рабочих на общественных работах вызывает мультипликативный рост общей занятости (в масштабах страны). Такую занятость называют "вторичной занятостью". Однако Кан подчеркивал, что такая занятость возникает не сразу, т.к. прибыль предпринимателей и зарплата рабочих расходуются не сразу.

Дж.М.Кейнс использовал идею Кана для создания теории инвестиционного мультипликатора.

Инвестиционный мультипликатор рассчитывается на основе убывающей, бесконечной геометрической прогрессии.

Если МРС=q, а K_I=1/1-МРС, то K_I=1+q¹+q²+ q³+.......qⁿ =(1/1-q)=(1/1- МРС).

S

20 Jr Е₁ F

Ji

30 J Е J

0 №№ р

S 300 330 400

чистый национальный продукт (ЧНП) (млрд. $.)

График 4

График является демонстрацией равновесия дохода при пересечении кривой сбережений и горизонтальных прямых автономных инвестиций.

На оси ординат расположены инвестиции и сбережения. На оси абцисс чистый национальный продукт. Уровень плановых автономных инвестиций представлен горизонтальной прямой II и равен 20 млрд.$.

SS – кривая сбережений. Точка "Е" – исходная точка равновесия инвестиций, сбережений и дохода. Увеличение инвестиций на 10 млрд.$ сдвинет прямую автономных инвестиций в положение II_I которая пересечется с кривой сбережений в точке "Е'". Мы получим новую точку макроэкономического равновесия инвестиций, сбережений и дохода.

ЧНП увеличится с 300 до 330 млрд.$, причем национальный доход возрастет мультипликативно.

K_I=ΔV/ΔI=30/10=3.

Пересечение кривой сбережения с прямой инвестиций и равновесие дохода находятся на уровне далеком от естественного, который находится на уровне 400 млрд.$. это еще раз подтверждает кейнсианское положение, что равновесие дохода далеко не всегда соответствует уровню полной занятости и полного объема производства.

Равновесие дохода в модели "Кейнсианский крест". Эта модель демонстрирует влияние автономных затрат (С+I) на уровень равновесия национального дохода (V), взаимозависимость между уровнем национального продукта (ВНП) и каждым конкретным уровнем национального дохода (V), а также эффект мультипликатора.

Рассмотрим графическую интерпретацию этой модели на графике 5.

На оси ординат национальный продукт и плановые затраты (С+I), на оси абцисс национальный доход (V), точки Е¹ и Е² – это точки равновесия плановых затрат, национального продукта и национального дохода.

"Кейнсианской крест"

E₂ C+J₁

C+J₁

1500 E₁

45⁰

V¹ V² V

2000 3000

График 5

Ось под углом 45^о (биссектриса) представляет собой национальный продукт. Первоначально макроэкономическое равновесие было в точке "Е¹" при плановых затратах 1000 млрд.$, национальном доходе 2000 млрд.$ и кривой плановых затрат С+I¹, увеличение автономных инвестиций на 500 млрд.$ сместит кривую плановых затрат в положение С+I², макроэкономическое равновесие установится в точке "Е²". национальный доход возрастет до уровня 3000 млрд.$, при этом увеличится на 1000 млрд.$ произойдет мультипликативный рост национального дохода

K_I=1000ΔV/500ΔI=2.

Таким образом мультипликатор инвестиций показывает, что прирост национального дохода в два раза больше прироста инвестиций.

17.4. Эффект акселерации. "Парадокс бережливости"

Принцип мультипликатора строится на использовании автономных инвестиций. Однако существуют еще и производные инвестиции, зависимые от полученного национального дохода.

Если сложить вместе автономные и производные инвестиции, то возникает эффект акселерации, т.е. ускоренный рост национального продукта. Сбережения являются тем источником откуда черпаются инвестиции. Казалось бы, чем выше склонность к сбережениям, тем лучше для общества – тем больше инвестиции.

Кейнс в своей книге "Общая теория занятости, процента, денег" доказал, что это не так. По его мнению, в странах достигших высокого уровня экономического развития стремление сберегать будет всегда больше, чем стремление инвестировать.

Во-первых, потому, что с ростом накопления капитала снижается круг альтернативных возможностей высокоприбыльных капиталовложений, во-вторых, потому, что высокий уровень доходов на душу населения в высокоразвитых странах сопровождается увеличением доли сбережения. По мнению экономистов, если население хочет сберегать больше, чем инвесторы хотят расходовать, то сберегатели потерпят неудачу. Почему? Потому. Что увеличение склонности к сбережению означает уменьшение склонности к потреблению. Сокращение потребительского спроса означает невозможность для производителей товаров продать свою продукцию. Производство начнет сокращаться. Последуют массовые увольнения, увеличится безработица. Произойдет падение национального дохода в целом. Упадут доходы различных социальных групп. Колесо ускорения, наступившее в результате мультипликации и акселерации повернется в противоположную сторону и наступит стагнация (Stagnum лат. – застой).

Эффект акселератора и "парадокс" бережливости

S

S¹ F

J

E

30 J E¹

10 S F

0 №№ p

-10 S 250 300 350 400

чистый национальный продукт (млрд.$.)

График 6

Кривая инвестиций II (график 6) не параллельна, т.к. включает кроме автономных инвестиций, еще и производные инвестиции. SS – кривая сбережений пересекает кривую инвестиций в точке "Е". Совмещение инвестиций дало эффект акселерации и ЧНП увеличился с 250 млрд.$ до 300 млрд.$. Однако экономический рост вызвал рост сбережений, кривая сбережений сместилась влево вверх в положение SS^'. Кривые инвестиций и сбережений пересекутся в точке "Е^'". Равновесный чистый национальный продукт уменьшится с 300 млрд.$ до 250 млрд.$. Т.е. реальный объем чистого национального продукта упадет.

В кейнсианской теории существует зависимость между уровнем равновесного дохода и уровнем занятости. Зная равновесный объем дохода мы легко можем отнести уровень занятости из производственной функции.

Производственная функция

Y

Y (N)

Y _F

Y_Е

N

N_E N_F

уровень занятости

График 7

На графике 7 изображена производственная функция V(N). На оси ординат откладываем равновесное значение дохода V_E. Проведем прямую, параллельную оси абсцисс, и из точки ее пересечения с кривой V(N) опустим перпендикуляр к оси абсцисс. Уровень занятости, соответствующий V_E равен N_Е.

Равновесный уровень дохода V_F соответствует доходу экономики полной занятости т полного объема производства. NF – уровень полной занятости. Поскольку мы имеем равновесие дохода и занятости на уровне далеком от естественного, то величина N_FN_E дает нам меру безработицы.

К основным факторам, определяющих уровень дохода и занятости в кейнсианской теории относятся следующие показатели:

1. предельная эффективность капитала;

2. склонность к потреблению;

3. количество денег;

4. предпочтение ликвидности;

5. денежная заработная плата.

Подробно это описывается в книге А. Пезенти "Очерки политической экономии капитализма": В 2-х томах: том II: пер. с итал.- М.: "Прогресс", 1976, с. 656-657.

ТЕМА 18. ДЕНЬГИ И БАНКОВСКО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА
ГОСУДАРСТВА

18.1. Денежные агрегаты и активы в рыночной экономике.

18.2. Спрос на деньги.

18.3. Предложение денег. Денежный мультипликатор.

18.4. Равновесие на денежном рынке.

18.5. Банки и банковская система.

18.6. Денежно-кредитная политика.

История денег дает много ярких примеров, позволяющих сделать один, но весьма интересный вывод: «Деньги позволяют мир вращаться».

Наиболее характерная черта денег – их высокая ликвидность, т.е. способность быстро и с минимальными издержками обмениваться на другие виды активов. К рассмотрению этих активов мы и переходим.