Оценка эффективности инженерных решений

11 12 13 14 15 16 17

Оценка эффективности предлагаемого проекта может быть проведена с помощью нескольких показателей:

· чистый дисконтированный доход (ЧДД);

· индекс доходности (ИД);

· внутренняя норма доходности (ВНД);

· срок окупаемости (Т_ок).

Для расчета этих показателей потребуются следующие данные (табл. 28).

Таблица 28

План движения денежной наличности

Наименование показателя	Величина показателя по годам
до начала производ-ства	1-ый год	2-ой год	…	n- ый год
1. Денежные средства в наличии на начало года
2. Выручка от реализации продукции
3. Условно-переменные затраты
4. Условно-постоянные затраты (без амортизации)
5. Проценты за кредит
6. Налоги
7. Денежные средства от производственной деятельности (стр.2-стр.3- стр.4- стр.5-стр.6)
8. Выплаты на покупку основных фондов
9. Выплаты на покупку объектов интеллектуальной собственности
10. Другие издержки подготовительного периода
11. Продажа основных фондов
12. Денежные средства от инвестиционной деятельности (стр.11-стр.8-стр.9-стр.10)
13. Уставный капитал
14. Кредиты
15. Погашение кредита
16. Денежные средства от финансовой деятельности (стр.13+стр.14-стр.15)
17. Денежные средства в наличии на конец года (стр.1+стр.7+стр.12+стр.16)

Таблица 29

Исходные данные для расчета показателей эффективности проекта

Наименование показателя	1-й год	2-й год	3-й год	….	n-й год	Сумма
Объем продаж
Цена за единицу
Выручка
Себестоимость продукции
Прибыль балансовая
Налоги на финансовый результат
Налогооблагаемая прибыль
Налог на прибыль
Прибыль чистая
Амортизация
Результат
Коэффициент дисконтирования
Дисконтированный результат
Инвестиционные затраты
Дисконтированные инвестиционные затраты
ЧДД
ИД

Оценка экономических результатов инновационного проекта производится на основании годовых показателей, рассчитанных по годам длительности жизненного цикла реализации проекта.

1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – по международной терминологии NPV – или интегральный эффект:

где R_t – результаты, достигнутые на t-шаге расчета;

R_t= Пр+А;

Пр – чистая прибыль;

А – амортизационные отчисления;

S_t – затраты, осуществляемые на том же шаге;

T – горизонт расчета, равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта, т.е. последнему году жизненного цикла проекта;

n – норма дисконта.

На практике пользуются модифицированной формулой для определения ЧДД. Для этого из состава затрат S_t исключают капиталовложения и обозначают К_t – капиталовложения в год t. Сумма дисконтированных капиталовложений вычисляется как:

где t - год вложения средств.

Тогда:

Если ЧДД>0, то проект является эффективным (при данной норме дисконта). Чем больше ЧДД, тем проект эффективнее.

2. Индекс доходности ИД (PI) или индекс рентабельности капиталовложений:

Если ИД<1, то проект отвергается.

3. Внутренняя норма доходности ВНД (IRR) равна ставке дисконтирования n_вн, при которой ЧДД проекта равен нулю. ВНД вычисляется из равенства:

Если весь проект выполняется только за счет заемных средств, то ВНД равна максимальному проценту, под который можно взять заем, с тем, чтобы суметь расплатиться из доходов от реализации проекта за расчетный период. В курсовой работе рекомендуется ВНД определить графическим методом. Для этого необходимо рассчитать ЧДД при различных ставках дисконтирования n и построить график с осями координат:

X – ставка дисконта (n=0,1; 0,3; 0,5; 0,7; 0,9);

Y – ЧДД при соответствующей n.

Если ВНД > нормы дохода на вкладываемый капитал, то проект целесообразен.

4. Срок окупаемости проекта (Т_ок) – минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого ЧДД становится положительным. Срок окупаемости находится из равенства: