Дела ЕС, Еврозоны и должников

Суммарный государственный долг пяти наиболее нестабильных должников (Греция, Ирландия, Испания, Италия и Португалия) составляет (октябрь 2011 г.) 3,2 трлн. евро при том, что объем активов, включая крупнейшие государственные компании, составляет 276 млрд. евро. Отношение госдолга к ВВП колеблется от 100%, до 160%, за исключением Испании, у которой он составляет менее 90% ВВП. Важно помнить, что критерии экономической стабильности, установленные Маастрихтским договором для стран –членов еврозоны, предписывают удержание госдолга в объеме не более 60% ВВП. Этим критериям в середине 2011 года удовлетворяли всего 4 страны – Финляндия, Словакия, Словения и Люксембург.

№№№

Главным и практически единственным механизмом смягчения негативных эффектов долгового кризиса в еврозоне пока остается фонд EFSF – (European Financial Stability Facility). Этот фонд был создан в мае 2010 г. для экстренного решения проблемы задолженности Греции. Он будет работать до мая 2013 г., когда его заменит постоянный институт финансовой стабильности ESM (European Stability Mechanism). Задача фонда EFSF состоит в том, чтобы дать кризисным странам, не способным обслуживать свои долги, возможность перекредитоваться под льготный и существенно более выгодный процент, чем обеспечивает рынок. Фонд уже гарантировал кредиты Ирландии в размере 43,7 млрд. евро, а также принимает участие в выдаче Греции льготного кредита на 109 млрд. евро. Тем не менее, положение южных стран зоны существенно не улучшилось. Более того, кризис в Греции обострился. Объем госдолга Греции превысил 160% ВВП. В ближайшие 5 лет стране предстоит выплатить не менее 200 млрд. из 370 млрд. евро долга, а доверие рынков к правительству Греции упало до минимума. В пятницу 2 сентября доходность по двухлетним облигациям Греции составляла 42,9% годовых.

№№№

Власти Евросоюза предоставили ряд стабилизационных кредитов – вначале Греции, а затем – Ирландии и Португалии. Однако и этого оказалось недостаточно: уже летом 2010 г. Евросоюзу и МВФ пришлось предоставить Афинам еще одну кредитную линию на 109 млрд евро в дополнение к уже имеющейся программе на 110 млрд евро, согласованной в мае 2009 г..

№№№

В ответ на вызовы греческого кризиса европейские политики приняли решение увеличить объем фонда EFSF с набранных уже 440 до 780 млрд. евро. Это решение было принято 21 июля 2011 г. главами государств еврозоны, но оно требует одобрения парламентами. Главный донор – Германия, и ее взнос возрастет со 123 до 211 млрд. евро.

На встрече Саркози и Меркель 16 октября было принято решение увеличить фонд до 2 трлн. долл. Это решение было одобрено на последовавшем затем саммите ЕС.

Первоначальная структура Европейского стабилизационного механизма (ESM). Планировалось начало его работы с 2013 года.

Страна – донор	Размер взноса, млрд. евро.
Германия	168,3
Франция	126,4
Италия	111,1
Испания	73,8
Голландия	35,4
Бельгия	21,6
Австрия	17,3
Португалия	15,6
Финляндия	11,1
Остальные страны зоны евро	22,2
Всего	602,8

№№№

01 октября 2011 г. РБК

ЕС и МВФ согласовали новый транш финансовой помощи Афинам. В обмен на транш греческие власти приняли необходимые меры по сокращению бюджетных расходов. Министр финансов Греции подчеркнул, что его страна не собирается объявлять дефолт. Ранее сообщалось, что вопрос выделения Афинам очередного транша будет решен после выхода через 2-3 недели доклада "тройки" греческих кредиторов, куда входят ЕС, МВФ и ЕЦБ. По его итогам Греция может получить 8 млрд евро.

№№№

Мифы и факты экономики США

Рост курсов акций не может происходить постоянно. При определенных значениях показателей этого рынка становится очевидно, что начинает надуваться так называемый «пузырь». Таким показателем может служить отношение курса акции к величине прибыли компании на одну акцию. В начале мая средний такой показатель для акций, входящих в список промышленного индекса Доу-Джонса, составил 15,7. В переводе на обыденный язык это означает, что покупка акции может окупиться полученными дивидендами за 15,7 лет. Безопасным для рынка считается значение 10-12. Бывший министр финансов США Полсон полагает, что рост рынка может продолжиться и до значения 20, но в дальнейшем его падение неизбежно. [1] \

№№№

http://www.wealthwire.com/news/metals/4417?r=1

Germans Reclaim Their Gold From the Fed!

Posted by Adam English - Wednesday, January 16th, 2013

Currently, Germany owns 3,396 tonnes of gold. 45% of it is with the Fed in New York. 13% is in London, 11% is in France and the remaining 31% is in the Bundesbank's vaults in Frankfurt.

The plan is to immediately remove 300 tonnes of gold from the Fed's New York vaults and completely remove their gold from France's central bank. By 2020, half of their gold will be in Frankfurt.

So far, the 1,536 tonnes of gold the Fed holds for Germany, worth over $80 billion at spot prices, has only been backed up by personal assurances. Now the Fed will have to prove its demands for blind faith were at least partially justified as 768 tonnes are removed over the next several years.

All the Germans originally wanted was basic verification and inspection of their property. Perhaps if the Fed was more accomodating, there never would have been pressure on the Bundesbank to explain why it allowed the situation to persist as Fed to keep their gold off-limits.

№№№