2015-06-28
4565
Под ликвидностью предприятия понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между ее активами и обязательствами одновременно по двум параметрам:
– по общей сумме;
– по срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).[6]
Анализ ликвидности предприятия проводится по балансу и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания, с обязательствами по пассиву, расположенными в порядке возрастания сроков погашения.
Различают ликвидность:
– текущую – соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;
– расчетную – соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости, в условиях нормального функционирования организации;
– срочную – способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации.
|
|
|
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:
1. Наиболее ликвидные активы А1:
– суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;
– краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).
2. Быстрореализуемые активы А2 – активы для обращения которых в наличные средства требуется определенное время:
– дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;
– прочие дебиторские активы.
3. Медленнореализуемые активы – наименее ликвидные активы:
– запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов»;
– налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
– дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.
4. Труднореализуемые активы А4. В эту группу включаются все статьи баланса раздела I «Внеоборотные активы»
Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода.
Первые три группы активов могут постоянно меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам организации. Они более ликвидны, чем остальное имущество.
Обязательства организации (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности оплаты:
1. Наиболее срочные обязательства П1:
– кредиторская задолженность;
– задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
|
|
|
– прочие краткосрочные обязательства;
– ссуды, не погашенные в срок.
2. Краткосрочные пассивы П2:
– краткосрочные займы и кредиты;
– прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.
3. Долгосрочные пассивы П3. В эту группу входят долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса.
4. Постоянные пассивы П4:
– статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;
– отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;
– доходы будущих периодов;
– резервы предстоящих расходов.
Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности организации и ее платежеспособность можно определить на основе анализа ликвидности баланса.
На первой стадии анализа указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:
А1 ≥ П1 А2 ≥ П2
А3 ≥ П3 А4 ≤ П4 (1.1)
При этом если соблюдены первые три неравенства: A1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство: А4 ≤ П4, которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств. Все это означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.
Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, поскольку компенсация может быть лишь по стоимости. В реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время.
Сравнение третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации. На момент составления баланса его нельзя признать ликвидным, так как только два из соотношений групп активов и пассивов отвечают условиям абсолютной ликвидности.
В ходе анализа рассчитываются финансовые коэффициенты ликвидности путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.
Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности. Он представляет собой отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов).
Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности. Если фактические значения коэффициента укладываются в указанный диапазон, то это означает, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (в основном за счет обеспечения равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2-5 дней (1: 0,5; 1: 0,2).
Следующим коэффициентов является коэффициент критической ликвидности, или промежуточный коэффициент покрытия. Он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организации. В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.
|
|
|
Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оправданные оценки этого коэффициента – 0,8.
На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат.
Нормальное значение коэффициента – 2. Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль ее краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение норматива означает, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов организации, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным. Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности организация ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов.[7]
Платежеспособность организации является внешним признаком ее финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации своевременно погасить свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. Анализ платежеспособности необходим не только самой организации с целью оценки и прогнозирования ее дальнейшей финансовой деятельности, но и ее внешним партнерам и потенциальным инвесторам.
|
|
|
Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т.е. их способности превращаться в денежную наличность. При этом в отличие от платежеспособности понятие ликвидности является более широким и означает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует соответствующие перспективы.
Общая платежеспособность организации определяется как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.
Коэффициенты ликвидности и платежеспособности и методика из расчета приведены в таблице 1.2.
Таблица 1.2
Коэффициенты ликвидности и платежеспособности [8]
| № п/п | Наименование показателя | Способ расчета | Нормальное ограничение | Пояснения |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. | Коэффициент текущей (общей) ликвидности |
| Необходимое значение 1, оптимальное - не менее 2,0 | Характеризует обеспеченность предприятия оборотными активами для погашения краткосрочных обязательств |
| 2. | Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности |
| Допустимое 0,7¸0,8, желательное ³1,5 | Характеризует часть краткосрочных обязательств, которые предприятие может немедленно погасить за счет средств на различных счетах, в ценных бумагах, а также поступлений по расчетам |
Продолжение табл. 1.2
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 3. | Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) |
| Л2>0,2¸0,7 | Характеризует обеспеченность предприятия наиболее ликвидными активами для погашения текущих краткосрочных обязательств |
Анализ ликвидности предприятия тесно связан с анализом его платежеспособности. Платежеспособность организации является внешним признаком ее финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации своевременно погасить свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. Анализ платежеспособности необходим не только самой организации с целью оценки и прогнозирования ее дальнейшей финансовой деятельности, но и ее внешним партнерам и потенциальным инвесторам.
