Валютно-процентный покрытый и непокрытый валютный арбитраж

Валютно-процентный арбитраж — сделка, сочетаю­щая конверсионную и депозитную операции, направленная на регулирование хозяйствующим субъектом валютной структуры своих активов и пассивов с целью получения прибыли за счет разницы в процентных ставках по разным

валютам.

Валютно-процентный арбитраж может быть с форвард­ным покрытием и без него.

Валютно-процентный арбитраж с форвардным покрыти­ем включает следующие операции:

1) покупка валюты по курсу СПОТ;

2) помещение ее на срочный депозит и одновременная продажа по форвардному курсу.

Данная форма процентного арбитража не влечет за собой валютных рисков. Источником прибыли по данной операции является разница в уровне дохода, полученного за счет разницы процентных ставок по участвующим в сделке валютам стоимости страхования валютного риска, определяемой размером форвардной маржи.

Валютно-процентный арбитраж без покрытия включает следующие операции:

1) открытие арбитражером депозита в долларах;

2) перевод долларов в евро по первому курсу СПОТ;

3) хранение евро на депозите;

4) получение их по окончании срока депозита;

5) перевод евро в доллары по второму курсу spot.

Валютно-процентный арбитраж без форвардного по­крытия связан для арбитражера с валютным риском, так как его результат зависит не только от соотношения процент­ных ставок по участвующим в сделке валютам, но и от изме­нения валютного курса в течение срока депозита. В услови­ях плавающих валютных курсов их колебания значительно перекрывают разрыв в процентных ставках между различ­ными валютами, что заставляет арбитражера при проведе­нии операции больше ориентироваться не на величину про­центных ставок, а на ожидаемое изменение валютных кур­сов. Резкое увеличение валютных рисков практически превращает валютный арбитраж без покрытия в валютную спекуляцию.

Понятие валютного дилинга, организация валютного дилинга