Метод кумулятивного построения

Ожидаемая ставка дохода рассчитывается по формуле:

r_c = R_f + RP_m + RP_s + Rp_u,

где Rf — ставка дохода на безрисковую ценную бумагу;

RP_m — рыночная премия за риск акций;

RP_s — премия за риск для малых компаний;

Rp_u — премия за несистематический риск для конкретной компании.

Наиболее важные факторы, определяющие премию за риск при определении ставки дисконтирования конкретного предприятия, следующие:

1. Ограниченность доступа к капиталу (в закрытых компаниях).
2. Малая доля на рынке.
3. Качество менеджмента.
4. Сильная зависимость от лиц, обладающих ключевыми знаниями.
5. Слабая маркетинговая и рекламная политика.
6. Ограничение возможности диверсификации по товарам и услугам.
7. Низкие возможности получения эффекта на масштабе.
8. Сильная зависимость от продавцов и поставщиков.
9. Низкое качество учетной информации и т. д.