Монетаризм считает, что инфляция вызвана в основном денежными факторами, то есть финансовой политикой государства. Милтон Фридман утверждал, что «Инфляция всегда и везде является денежным феноменом».
Монетаристы исходят из того, что экономический рост определяется экзогенно и не зависит от темпов роста денежной массы, а скорость денежного обращения относительно стабильна, поэтому учитывая уравнение
,
где — номинальная денежная масса, — скорость обращения денег, — уровень цен, — объём выпуска,
получим, что инфляция (темп роста цен) равна темпу роста денежной массы.