Анализ инвестиционной деятельности предприятия

Существует множество подходов к оценке инвестиционной деятельности промышленных предприятий. Чаще всего под анализом инвестиционной деятельности понимают анализ инвестиционных проектов, реализуемых на предприятии, но это не всегда верно и полно отражает сущность инвестиционной деятельности.

При анализе инвестиционной деятельности необходимо оценить состав и структуру источников финансирования инвестиционной деятельности, а также ее основные направления. Структура источников финансирования инвестиционной деятельности в 2006-2008 годах представлена в таблице 2.10.

Как видно из таблицы 2.10, наибольший удельный вес в составе источников финансирования занимают собственные средства ОАО Автоагрегат. Активность инвестиционной деятельности различна по годам рассматриваемого периода.

Таблица 2.10 - Источники финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений в 2006 - 2008 году

Наименование показателяСумма, тыс. руб. Отклонения, %20062007200805/ 0406/ 0506/ 04Собственные средства организации - всего: 59571613818396103,04299,71308,81В том числе: износ (амортизация) основных средств59571613818396103,04299,71308,81 - амортизация нематериальных активов--- - прибыль, остающаяся в распоряжении организации (фонд накопления) --- - прочие------Привлечение средств - всего: 5415123850228,72--В том числе: кредиты банков5415123850228,72-- - заемные средства других организаций------ - долевое участие в строительстве------ - из бюджета------ - из внебюджетных фондов------ - прочие------Всего собственных и привлеченных средств113722852318396250,8264,50161,77

Наибольший объем средств был инвестирован в 2006 году, причем предприятие испытывало недостаток собственных средств и прибегло к банковскому кредиту. Это значительно ослабило финансовую устойчивость предприятия и привело к образованию убытка за счет выплаты процентов по привлеченным средствам.

Источники инвестиционных ресурсов были направлены на следующие виды вложений, представленные в таблицах 2.11 и 2.12.

Данные таблиц свидетельствуют о том, что основным объектом инвестирования для ОАО Автоагрегат являются основные средства. Это связано с тем, что степень изношенности некоторых объектов основных средств составляет 100%. Это вызывает частые сбои в производственном процессе, простои взаимосвязанных цехов и участков. Вложения средств необходимы не только для развития предприятия, но и для поддержания его работоспособности.

Таблица 2.11 - Структура долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений ОАО Автоагрегат за 2006-2008 годы

Показатели (статьи баланса) Значения, тыс. руб. Отклонения, тыс. руб. на 1.01.05на 1.01.06на 1.01.0705/ 0406/ 0506/ 04Долгосрочные финансовые вложения-3200032000--- - инвестиции в долгосрочные общества------ - инвестиции в зависимые общества------ - инвестиции в другие организации------ - займы, предоставленные на срок более 12 месяцев------ - прочие-3200032000---Краткосрочные финансовые вложения15111175-40-36-76 - инвестиции в зависимые общества------ - собственные акции, выкупаем у акционеров------ - прочие15111175-40-36-76Итого 1513211132075-40-36-76

Таблица 2.12 - Структура вложений в основные средства ОАО Автоагрегат за 2006-2008 годы

Показатели (статьи баланса) Значения, тыс. руб. Отклонения, тыс. руб. на 1.01.05на 1.01.06на 1.01.0705/ 0406/ 0506/ 04Основные средства13376594482137842-39283433604077в т. ч. здания, машины и оборудование13376594482137842-39283433604077Незавершенное строительство1371050724342137014-47303-10289

Обоснование потребности вложения средств в тот или иной объект производится следующим образом. Руководитель соответствующего подразделения составляет заявку, а финансовая служба рассчитывает технико-экономическое обоснование данного проекта.

Основными недостатками данного проекта являются недостаточная детализированность финансовых расчетов и условность отражения результатов. Предприятию следует составлять бизнес-план инвестиционного проекта, дающий комплексную оценку предполагаемых затрат и результатов. В целях оперативности составления и упрощения процедуры расчетов для этих целей необходимо использовать специализированные пакеты прикладных программ.

Особым разделом инвестиционного анализа является оценка инвестиционной привлекательности показателя как отражения инвестиционного потенциала предприятия и тенденций его изменения. Оценка инвестиционного потенциала предприятия важна для внешних инвесторов и для самого предприятия, так как отражает способность предприятия эффективно использовать полученные ресурсы и возможную степень риска вложения средств в данный объект.

Рассмотрим в рамках анализа инвестиционной деятельности ОАО Автоагрегат этот аспект инвестиционного анализа.

Для оценки инвестиционной привлекательности предприятия составим краткий отчет по результатам предварительного чтения, анализа структуры и динамики показателей отчетности, финансовым коэффициентам, а также по результатам анализа дополнительно привлеченных материалов и официальных методических положений и иных методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности. Рассчитанные финансовые коэффициенты и нормативные значения важнейших критериальных показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность и финансовое состояние предприятия, удобно представить в виде таблицы 2.13.

Данная таблица представляет собой обобщенную оценку финансового состояния ОАО Автоагрегат и позволяет свести воедино различные показатели. Для большей наглядности построим профиль инвестиционной привлекательности ОАО Автоагрегат за 2006 - 2008 годы.

Таблица 2.13 - Сводная таблица оценки инвестиционной привлекательности ОАО Автоагрегат

Показатель2006200720081 Общий показатель платежеспособности1,452,740,562 Коэффициент абсолютной ликвидности0,030,010,0033 Коэффициент уточненной ликвидности2,080,600,524 Коэффициент текущей ликвидности3,611,251,165 Коэффициент автономии0,850,530,556 Коэффициент соотношения собственных и заемных средств0,170,90,837 Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом0,680,130,148 Маневренность собственного оборотного капитала0,370,130,149 Коэффициент инвестиционной активности0,050,210,1010 Рентабельность активов3,73-0,414,1311 Рентабельность собственного капитала4,62-0,627,7112 Чистая рентабельность активов-2,14-10,79-0,5713 Чистая рентабельность собственного капитала-2,65-16,33-1,0714 Экономическая рентабельность3,73-0,026,8015 Рентабельность продукции1,28-0,221,5116 Рентабельность продаж1,26-0,221,4917 Чистая рентабельность продаж-0,72-5,73-0,21

Таким образом, ОАО Автоагрегат обладает высокой степенью инвестиционной привлекательности, поскольку его основные критериальные показатели, кроме коэффициента текущей ликвидности, превышают их нормативные значения.

3. Разработка инвестиционного проекта технологического переоснащения производства ОАО "Автоагрегат"

Направления совершенствования производственно-хозяйственной деятельности ОАО "Автоагрегат" представлены на рисунке 3.1.

Рисунок 3.1 - Предлагаемые направления увеличения прибыли АО "Автоагрегат" за счет улучшения использования производственных ресурсов

Активизация инвестиционной деятельности предприятия отражается на повышении эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия и улучшении использования производственных ресурсов.

Рассмотрим вариант проекта технологического переоснащения производства который предлагается для внедрения на ОАО "Автоагрегат".

Он разработан для увеличения выпуска топливного фильтра, уже производящегося на предприятии в объеме 1,5 тыс. штук.

Данный фильтр применяется на автомобилях с бензиновым двигателем, что уменьшает расход топлива и увеличивает экологичность такого рода транспорта.

Приобретение оборудования позволит снизить трудоемкость, уровень накладных расходов и значительно увеличит объемы производства, тем самым обеспечивая требуемую доходность.

Организационно-экономическое обеспечение проекта представлено в таблицах 3.1-3.4.

Таблица 3.1 - Основные характеристики проекта производства топливного фильтра

Наименование показателяХарактеристика1. Тип инвестицийВложения в расширение производства2. Срок расчета показателей5 лет3. Источник финансированияКомбинированный4. Величина инвестиционных затрат (млн. руб.) 33,55. Недостаток финансовых ресурсов (млн. руб.) 25,06. Общественная составляющаяПовышение экологичности городского транспорта

Таблица 3.2 - Инвестиционные затраты

Перечень работСтоимость приобретения, тыс. руб. (с доставкой и монтажом, с НДС) ОБОРУДОВАНИЕпрессы для резин ААВМ-901 (3 шт. по 450 тыс. руб.) 1 692,725автоматы для изготовления таблеток (1 шт.) на основе приобретенных роботов (7шт. по 103 тыс. руб.) 1 309,672Создание роботехнических комплексов листовой штамповки, в том числе приобретение роботов, (7 шт. по 312 тыс. руб. за шт.) 2 789,833Приобретение линии промывки и окраски (1 шт.) 3 200Внедрение автоматизации управления производством2 301,433Создание роботехнических комплексов сборки фильтра (в том числе приобретение 8 роботов по 100 тыс. руб., 4 - по 260 тыс. руб.) 3 040 Создание линии изготовления упаковки фильтра (1 шт.) 2 800Разработка КД на серийное производство60Итого: 17 133,663МОНТАЖ пожаротушительной системы503,545перестановка оборудования (5 ед. без фундаментов) 12реконструкция окрасочного участка (2 камеры) 12 вентиляция (подключение к существующей) 12 электропроводка9 Итого: 45 ИТОГО: 17 682, 208

Таблица 3.3 - Объем производства и реализации

Наименование1 кв. 2011 г. 2 кв. 2011 г. 3 кв. 2011 г. 4 кв. 2011 г. 2012 г. 2013 г. 2014 г. 2015 г. Топливный фильтр, шт. 15014004 4505 70050 00090 00090 00090 000

Таблица 3.4 - Организация финансирования проекта (кредиты банка)

НазваниеДата поступленияСумма (тыс. руб.) СрокСтавка, % годовыхКредит банка01.07.20102500052 мес. 19

Выплаты на погашение займов (тыс. руб.)

Наименование2011 г. 2012 г. 2013 г. 2014 г. Погашение кредита30001000090003000Затраты на обслуживание займов (тыс. руб.)

Наименование2010 г. 2011 г. 2012 г. 2013 г. 2014 г. Выплата процентов по кредиту-5377,483667,481957,48918,733

Как видно из таблиц, размеры привлекаемых для финансирования проекта средств невысоки. Кредит предполагается погашать по частям, полностью погасить предполагается через 52 месяца.

Инвестиционные затраты направляются, в основном, на покупку дополнительного оборудования для увеличения объема выпуска. С помощью дополнительно заключенных договоров планируется существенно увеличить объемы существующего производства до масштабов серийного.

В процессе оценки эффективности инвестиционного проекта были получены следующие значения основных экономических показателей, представленные в таблице 3.5 и таблице В.1.

Таблица 3.5 - Основные показатели эффективности проекта производства топливного фильтра

ПоказательРезультатСтавка дисконтирования, %12,00Срок окупаемости (СО), лет4Дисконтированный срок окупаемости (ДСО), лет5Чистая текущая стоимость (ЧТС), руб. 11 921 228Индекс рентабельности инвестиций (ИРИ) 1,57Внутренняя норма прибыли Евн %30,08

Экономические показатели проекта принимают удовлетворительные значения, показывая его эффективность, поэтому он может быть реализован.

Предложенный проект производства топливного фильтра является выгодным вариантом размещения финансовых ресурсов по всем основным показателям и позволит повысить показатель фондоотдачи и получить дополнительную прибыль.