Рисковый капитал

Подход, основанный только на анализе интервалов значений приемлемого риска, который был рассмотрен выше, несмотря на свою простоту, имеет ряд существенных ограничений практического применения. В первую очередь это связано с необходимостью учета взаимосвязей между пороговыми значениями для разных критериальных показателей. Другой причиной являются недостатки используемых показателей. Так, непосредственное использование наиболее вероятного убытка Y* как меры случайного суммарного убытка затруднено тем фактом, что хотя убыток Y* и является "наиболее вероятным" в указанном выше смысле, но сама эта "наибольшая вероятность" может быть крайне мала, т.е. возможность наблюдения реального значения убытка в малом диапазоне, 0 < e < 1 имеет пренебрежительно малую вероятность.

Поэтому в ряде случаев целесообразно использовать более сложные методики, одна из которых, основа на рисковом капитале.

Рисковый капитал (Value-at-Risk, VaR) как мера случайного убытка определяется соотношением:

где γ - фиксированная вероятность того, что случайный убыток не превысит значения VaR.

Графическая интерпретация данной концепции приведена на рисунке (Рисунок 4.4).

Значение вероятности, определяющей рисковый капитал, задает уровень приемлемого риска, связанного с тем, что убытки не превысят резервы и оборотные средства (в размере VaR) с указанной вероятностью. Это значение должно быть достаточно велико. Например, в настоящее время Базельский комитет рекомендует для суммарного банковского риска величину γ = 0,99. Таким образом, через понятие рискового капитала VaR определяется правая граница диапазона [A, VaR] для наиболее вероятных значений случайного убытка, где А - минимально возможный общий убыток.

Рисунок 4.4. Определение рискового капитала

Концепция рискового капитала является очень популярной. В настоящее время она широко используется при управлении рисками, особенно финансовыми. Основная проблема практического оценивания значения рискового капитала - дефицит информации для построения распределения ущерба, поэтому разрабатываются методы косвенной оценки.

Оценка рисков

Способы оценки финансовых рисков

Основы теории вероятности

Понятие вероятности

Простейшие свойства вероятности.

Действия с вероятностями

СУММА СОБЫТИЙ

ВЕРОЯТНОСТЬ СУММЫ НЕСОВМЕСТНЫХ СОБЫТИЙ

ПРОИЗВЕДЕНИЕ СОБЫТИЙ

ЗАВИСИМЫЕ И НЕЗАВИСИМЫЕ СОБЫТИЯ

ВЕРОЯТНОСТЬ ПРОИЗВЕДЕНИЯ ДВУХ НЕЗАВИСИМЫХ СОБЫТИЙ