Вопрос 6. Заемное финансирование инновационной деятельности

Кредитные средства выделяются коммерческими банками, которые по статусу обязаны кредитовать заемщиков за определенную плату. Обычно анализируются кредитоспособность заемщиков по тем методикам, которые разрабатываются банком. Методики можно свести к 2-м:

1. Рассчитать аналитические финансовые коэффициенты (?). (определить платежеспособность, финансовая устойчивость, способность погашать долги в текущем и будущем периоде).

2. Связана с анализом денежных потоков, которые возникли в организации на фирме по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Требуется для финансовой реализуемости проекта, чтобы сальдо реальных денег по каждому этапу работ было положительным.

Денежные потоки – разница между притока и оттоками, а общая сумма денежных потоков образует сальдо реальных денег. (сальдо должно быть >0 для финансовой результативности).

Стоимость кредита определяется: объемом кредита, сроком его использования, инфляционным ожиданием в течение срока кредита, риски по бизнес-плану, который предоставляется в кредитное бюро, рыночной ценой различных кредитов, складываюейся на соотв рынках.

В ряде случаев открывается кредитная линия, когда объем кредита значителен, инфляциф по годам колеблется. Кредит выделяется траншами, при этом последующий транш выделяется в том случае, когда кредит используется по назначению, соблюдаются условия кредитного соглашения.

Для обеспечения возвратности кредита предоставляется залог или заклад. В качестве залога предоставляется имущества или активы организации или фирмы Причем стоимость оценки залога может быть больше на 5-10%. Предмет заклада – высокодоходные ЦБ, которые приобрел эмитент на бирже (ЦБ других организаций). Имеет свою котировку, которая может колебаться=> с учетом колебания акций, их объем может быть > суммы предоставляемого кредита. Заклад и залог отличаются по месту предоставления. Заклад находится у заемщика, а ЦБ на депозите, либо у 3-го лица(нотариуса).

Формулы:

Iкр=сумм((i*k+i*k+…+i*k)/(k+k+…+k))

WACC=dск*iск+ dзк*iзк*(1-h)

Iск= Rf+B(Rm-Rf)+a1+a2+a3