Располагая совокупными ресурсами банковской системы, Центральный банк предоставляет кредиты центральному правительству и органам власти субъектов Федерации. Возвращаясь к нашему примеру, можно предположить, что предшествующая покупка 1 млн д.е. позволяет ему приобрести пакет государственных ценных бумаг на условиях залога. Ценные бумаги правительства служат воплощением его долговых обязательств перед Центральным банком. Их покупка осуществляется на условиях некоторой фиксированной или плавающей процентной ставки, что соответствует рыночным принципам обслуживания государственного долга. Здесь кредитором (продавцом) денежных средств является Центральный банк, а заемщиком (покупателем) - государство (федеральные органы власти).
Конечно, центральный банк, приобретая 1 млн д.е., может стать кредитором для каждого из совокупности коммерческих банков. Однако этот случай уже рассматривался при характеристике рынка МБК.