Режимы валютных курсов

Валютный режим - порядок обращения и использования иностранной валюты на территории государства.

Модели валютного курса (классификация МВФ, 1982 год)

ВАЛЮТЫ С ФИКСИРОВАННЫМ КУРСОМ

· Фиксация к одной валюте

· Фиксация курса к валютной корзине (композиту)

ВАЛЮТЫ С ОГРАНИЧЕННО ГИБКИМ КУРСОМ

· Ограниченно гибкий курс по отношению к одной валюте

· Ограниченно гибкий курс в рамках совместной политики

ВАЛЮТЫ С ПЛАВАЮЩИМ КУРСОМ

· Корректируемый валютный курс

· Управляемое плавание

· Независимо плавающий валютный курс

Модели валютного курса (классификация МВФ, 2011 год)

· Режимы фиксированного курса

· Переходные режимы

· Режимы плавающего курса

На практике выбор режима не является безальтернативным решением в пользу, с одной стороны, полностью плавающего курса, а с другой - полностью фиксированного. Существует целый спектр вариантов:

Режимы валютного курса:

· Отказ от национальной валюты в различных вариантах

· Фиксация курса в рамках валютного управления (Currency Board)

· Корректируемая фиксация (Fixed but adjustable) (Фиксируется (при необходимости с помощью центрального банка)на длительные промежутки времени, по всей видимости, с весьма узким допустимым пределом, но корректируется, если нарушается равновесие или при непреодолимом давлении)

· Фиксация в установленных пределах (Fixed, with margin or target zone) (Возможны колебания в рамках допускаемого предела, но центральный(е) банк(и) осуществляет интервенцию, чтобы не позволить курсу выйти из допускаемого предела)

· Ползущая привязка (Crawling peg) (Центральный банк осуществляет интервенции для достижения определенных целей в области контролируемой корректировки курса, часто на постоянной основе).

· Управляемое плавание (Managed float) (Центральный банк осуществляет интервенцию, но только с целью сгладить колебания)

· Свободное плавание (Free float)

Выбор режима обменного курса:

· Конфликт интересов агентов рынка;

· Конфликт краткосрочных и долгосрочных целей;

· Конфликт политических и экономических задач.

Фундаментальный равновесный валютный курс (Fundamental equilibrium exchange rate) - валютный курс, при котором страна может поддерживать внутреннее и внешнее макроэкономическое равновесие