Основы инвестиционного анализа

руемыс затраты (например, уплата налога на земельный участок, используемый в ходе строительства, расходы по строительству объ­ектов внешней инфраструктуры и др.). Кроме того, в денежный поток от инвестиционной деятельности включаются изменения оборотного капитала (увеличение рассматривается как отток де­нежных средств, уменьшение — как приток). В качестве оттока включаются также собственные средства, вложенные на депозит, и затраты на покупку ценных бумаг других хозяйствующих субъектов, предназначенные для финансирования данного ИП.

В качестве притока в денежный моток от инвестиционной дея­тельности включаются доходы от реализации выбывающих активов. В этом случае, однако, необходимо предусмотреть уплату налогов. Сведения об инвестиционных затратах должны включать информа­цию, классифицированную по видам затрат.

При благоприятных для организации экономических условиях она стремится к расширению и модернизации производства. По­этому инвестиционная деятельность в целом приводит к пременно-LjMy оттоку денежных средств.

\ Источниками информации таких потоков служат: проект, тех­нико-экономическое обоснование (ТЭО) или «Обоснование инве-%Ь стиций». Оценка затрат на приобретение отдельных видов основных >4фондов может проводиться также на основе результатов оценки {^соответствующего имущества. Распределение инвестиционных за-^(грат по периоду строительства должно быть увязано с графиком ' строительства.

К финансовой деятельности относятся операции со средствами, внешними по отношению к ИП, т.е. поступающими не за счет осуществления проекта. Они состоят из собственного (акционерно­го) капитала фирмы и привлеченных средств.

Для денежного потока от финансовой деятельности:

• к притокам относятся вложения собственного (акционерно­
го) капитала и привлеченных средств — субсидий и дотаций, заем­
ных средств, в том числе и за счет выпуска организацией собствен­
ных долговых ценных бумаг;

• к оттокам затраты на возврат и обслуживание займов и
выпущенных организацией долговых ценных бумаг (в полном объ­
еме независимо от того, были они включены в притоки или в до­
полнительные фонпы), а также при необходимости — на выплату
дивидендов по акциям организации (обычно по при вел егиро ван­
ным).

Денежные потоки от финансовой деятельности r большой сте­пени формируются при внраб«тке^^1^|ЙЙ11|| и-лр'ования и в про-I экономики и информатики

БИБЛИОТЕКА