2015-09-06
478
Показатели э(р$>ективности участия в проекте определяются как техническими, технологическими и организационными решениями проекта, так и схемой его финансирования.
Анализ эффективности инвестиционных проектов базируется на следующих основных принципах, применяемых к любым типам проектов независимо от их технических, технологических, финансовых, отраслевых или региональных особенностей:
• исследование проекта в течение всего его жизненного цикла —
расчетного периода от проведения прединвестиционных исследова
ний до прекращения проекта;
• моделирование потоков продукции, ресурсов, денежных
средств;
• приведение разновременных доходов и расходов к условиям
экономической соизмеримости в начальном периоде;
• сопоставление ожидаемых совокупных результатов и затрат
с ориентацией на достижение требуемой нормы доходности на ка
питал;
• использование текущих, базисных, прогнозных и дефлиро-
ванных (расчетных, приведенных к сопоставимому виду) цен.
И1учснис эффективности альтернативных проектов и выбор лучшего из них проводят с использованием упомянутых ранее показателей, включая:
|
|
|
• потребность в финансировании (ПФ);
• чистый доход (ЧД);
• чистый дисконтированный (приведенный) доход (эффект)
(ЧДД);
• индекс доходности инвестиций (ИД);
• индекс доходности дисконтирова(гных инвестиций (ИДД);
• внутренняя норма доходности (ВИД):
• срок окупаемости инвестиций.
В управленческом анализе, не регламентируемом государством, менеджеры высшего звена вправе выбирать по своему усмотрению наиболее приемлемые показатели эффективности инвестиций исхо-ля из интересов фирмы и для конкретных хозяйственных условий.
Методическими рекомендациями по оценке эффектитшости инвестиционных проектов предложена методология, ориентированная на использование перечисленных показателей как основных.
Здесь мы будем использовать обозначения, традиционные для инвестиционного анализа: ЧД (чистый доход), NPV (чистый дисконтированный (приведенный) (интегральный) доход (эффект)), NPI (индекс доходности дисконтированных инвестиций); IRR
