Расчет рейтингового числа ОАО «Тамбовский завод «Комсомолец» за 2010 - 2011 гг

Показатель	2010 год	2011 год
Обеспеченность собственными оборотными средствами (К1)	0,274	0,181
Коэффициент текущей ликвидности (К2)	1,377	1,221
Оборачиваемость активов (К3)	0,661	0,998
Рентабельность продукции (К4)	0,013	0,042
Рентабельность собственного капитала (К5)	0,019	0,118
Рейтинговое число	0,763	0,701
Вероятность банкротства	высокая	высокая

Для того чтобы определить риск банкротства для нашего анализируемого предприятия - ОАО «Тамбовский завод «Комсомолец» - рассчитаем величину Z-счета по различным дискриминантным моделям за 2010 - 2011 годы.

Модель Э. Альтмана, предназначенная для прогнозирования ве­роятности банкротства, представляет собой многофакторное регрес­сионное уравнение следующего вида:

Z = 3,3 x К₁ + 1 x К₂ + 0,6 х К₃ + 1,4 х К₄ + 1,2 х К₅,

На ОАО «Тамбовский завод «Комсомолец» величина Z-счета по модели Альтмана составляет (табл. 4):

за 2010 год:

Z₂₀₁₀ = 3,3∙0,017 + 1∙0,661 + 0,6∙0,886 + 1,4∙0,347 + 1,2∙0,194 = 0,0561 + 0,661 + 0,5316 + 0,4858 + 0,2328 = 1,9673

за 2011 год:

Z₂₀₁₁ = 3,3∙0,056 + 1∙0,998 + 0,6∙0,580 + 1,4∙0,280 + 1,2∙0,136 = 0,1848 + 0,998 + 0,348 + 0,392 + 0,1632 = 2,086

Согласно полученным расчетам:

Z₂₀₁₀ = 1,8 < 1,967 < 2,9 — состояние неопределенности

Z₂₀₁₁ = 1,8 < 2,086 < 2,9 — состояние неопределенности

Таблица 4

Расчет Z – счета Альтмана для ОАО «Тамбовский завод

«Комсомолец» за 2010 - 2011 гг.

Показатель	год	год
К1 - отношение прибыли до уплаты процентов и налога к стоимости активов	0,017	0,056
К2 - отношение выручки от продажи к стоимости активов	0,661	0,998
К3 - отношение собственного капитала к обязательствам	0,886	0,580
К4 - отношение нераспределенной прибыли к стоимости активов	0,347	0,280
К5 - отношение собственных оборотных средств к стоимости активов	0,194	0,136
Значение Z	1,967	2,086
Вероятность банкротства	неопределенная	неопределенная

Таким образом, для ОАО «Тамбовский завод «Комсомолец» значение Z-счета по модели Альтмана за 2010- 2011 годы ниже 2,9, однако превышает 1,8, что свидетельствует о состоянии неопределенности.

Модель Лиса

В 1972 году Лис разработал следующую формулу для Великобритании:

Z = 0,063К₁ + 0,092К₂ + 0,057К₃ + 0,001К₄,

где К₁ – оборотный капитал / сумма активов;

К₂ – прибыль от реализации / сумма активов;

К₃ – нераспределенная прибыль / сумма активов;

К₄ – собственный капитал / заемный капитал.

Здесь предельное значение равняется 0,037.

На ОАО «Тамбовский завод «Комсомолец» величина Z-счета по дискриминантной факторной модели Лиса составляет (табл. 5):

за 2010 год:

Z₂₀₁₀ = 0,063∙0,710 + 0,092∙0,037 + 0,057∙0,347 + 0,001∙0,841 = 0,04473 + 0,003404 + 0,019779 + 0,000841 = 0,068754

за 2011 год:

Z₂₀₁₁ = 0,063∙0,751 + 0,092∙0,111 + 0,057∙0,280 + 0,001∙0,555 = 0,047313

+ 0,010212 + 0,01596 + 0,000555 = 0,07404

Таблица 5

Расчет Z – счета Лиса для ОАО «Тамбовский завод «Комсомолец»