Microsoft Excel использует метод итераций для вычисления ВСД. Начиная со значения предположение, функция ВСД выполняет циклические вычисления, пока не получит результат с точностью 0,00001 процента. Если функция ВСД не может получить результат после 20 попыток, то выдается значение ошибки #ЧИСЛО!.
В большинстве случаев нет необходимости задавать предположение для вычислений с помощью функции ВСД. Если предположение опущено, то оно полагается равным 0,1 (10 процентов).
Если ВСД возвращает значение ошибки #ЧИСЛО! или если результат далек от ожидаемого, можно попытаться выполнить вычисления еще раз с другим значением аргумента предположение.
Создадим таблицу для сравнения инвестиционных проектов с данными, приведенными в табл. 3.3.1.
Таблица 3.3.1
А | В | С | D | |
Сравнение инвестиционных проектов | ||||
Проект А | Проект В | |||
Потоки платежей | ||||
Год | Сумма | Год | Сумма | |
-10000 | -10000 | |||
Процентная ставка | 10% | |||
Расчет чистого приведенного дохода (NPV) | ||||
=ЧПС(С10;В6:В9)+В5 | =ЧПС(C10;D6:D9)+D5 | |||
Расчет индекса рентабельности (РI) | ||||
=ЧПС(С10;В6:В9)/(-В5) | =ЧПС(C10;D6:D9)/(-D5) | |||
Расчет внутренней нормы прибыли (IRR) | ||||
=ВСД(В5:В9) | =ВСД(D5:D9) |
В объединенные ячейки А12:В12 (они имеют адрес А12) введена формула для вычисления чистого приведенного дохода проекта А. Поскольку инвестиции осуществляются в начале периода, от значения функции ЧПС следует вычесть значение ячейки В5.
|
|
Однако в ячейке В5 находится значение инвестиционной суммы со знаком минус, поэтому в формулу ячейка В5 входит со знаком плюс. Аналогичным образом в ячейке С12 вычисляется NPV для проекта В.
Результат вычислений приведен в табл. 3.3.2.
Таблица 3.3.2
А | В | С | D | |
Сравнение инвестиционных проектов | ||||
Проект А | Проект В | |||
Потоки платежей | ||||
Год | Сумма | Год | Сумма | |
-10000 | -10000 | |||
Процентная ставка | 10% | |||
Расчет чистого приведенного дохода (NPV) | ||||
620,86р. | 1 129,70р. | |||
Расчет индекса рентабельности (РI) | ||||
1,06р. | 1,11р. | |||
Расчет внутренней нормы прибыли (IRR) | ||||
12% | 16% |
КОНТРОЛЬНОЕ ЗАДАНИЕ
Сравните два инвестиционных проекта по критериям чистой приведенной стоимости, индекса рентабельности и внутренней нормы прибыли.
Исходные данные для каждого варианта представлены в таблице:
№ вар. | Проект | Стоимость денежных потоков по годам, у.е. | rt, % | ||||
-1 000 | 2 000 | 3 000 | 2 000 | ||||
-2 000 | 2 000 | 3 000 | 4 000 | 3 000 | |||
-3 000 | 4 000 | 5 000 | 4 000 | ||||
-4 000 | 4 000 | 5 000 | 6 000 | 5 000 | |||
-5 000 | 6 000 | 7 000 | 6 000 | ||||
-6 000 | 6 000 | 7 000 | 8 000 | 7 000 | |||
-7 000 | 8 000 | 9 000 | 8 000 | ||||
-8 000 | 8 000 | 9 000 | 10 000 | 9 000 | |||
-9 000 | 10 000 | 11 000 | 10 000 | ||||
-10 000 | 10 000 | 11 000 | 12 000 | 11 000 | |||
-11 000 | 2 000 | 5 000 | 11 000 | 5 000 | |||
-12 000 | 6 000 | 12 000 | 6 000 | ||||
-13 000 | 3 000 | 7 000 | 13 000 | 7 000 | |||
-14 000 | 8 000 | 14 000 | 8 000 | ||||
-15 000 | 4 000 | 9 000 | 15 000 | 9 000 | |||
-16 000 | 10 000 | 16 000 | 10 000 | ||||
-17 000 | 5 000 | 11 000 | 17 000 | 11 000 | |||
-18 000 | 12 000 | 18 000 | 12 000 | ||||
-19 000 | 6 000 | 13 000 | 19 000 | 13 000 | |||
-20 000 | 14 000 | 20 000 | 14 000 |
|
|