Любой инвестиционный проект связан с затратами (капитальные и единовременные вложения, текущие затраты) на его осуществление и предпринимается для получения определения выгод (дохода, прибыли).
Инвестирование, осуществляемое в форме капиталовложений является наиболее трудной задачей финансового планирования и требует тщательного анализа.
Сравнение поступающих от проекта денежных средств (выгод) и расходов (затрат) позволяет определить денежный поток. Первый этап реализации проекта, как правило, характеризуется отрицательным денежным потоком (осуществляется инвестирование денежных средств), затем с ростом доходов по проекту он становится положительным.
Конкретные расчеты ценности выгод и затрат возможны на основе использования теории стоимости денег во времени.
В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (1994 г.) приняты:
F – будущая ценность денег;
P – текущая ценность бумаг (первоначальная ценность);
|
|
t – продолжительность временного отрезка;
r – ставка процента
Пусть нам требуется узнать, какая денежная сумма будет на счете в сбербанке через t лет, если первоначальный вклад составил Р денежных единиц при ставке процента r. Чтобы найти будущую величину вклада, надо использовать методику начисления сложных процентов:
F=P*(1+r)t
Для анализа проекта более актуально обратное действие. Важно знать какова текущая стоимость денежной суммы из F денежных единиц, которую предполагается получить через t лет, при процентной ставке процента r. Другими словами, какую сумму необходимо положить на счет, чтобы через t лет ее величина составила F денежных единиц.
P = F*1/(1+r)t
Это действие (сведение будущих сумм к настоящему моменту) называется дисконтированием. Множители (1+r)t и 1/(1+r)t называются соответственно коэффициентом начисления сложных процентов и коэффициентом дисконтирования.