Рентабельность активов

Рентабельность активов (имущества) определяется путем деления прибыли отчетного года (чистой прибыли) на среднюю величину активов (среднегодовой итог баланса):

Rа = П / А,

где П – прибыль от реализации или чистая прибыль

А – сумма активов предприятия

Характеризует величину прибыли, полученную на единицу стоимости активов независимо от источников привлечения средств.

Сравнивая рентабельность активов, исчисленную по чистой прибыли, с рентабельностью активов, исчисленной по балансовой прибыли, можно определить влияние на доходность налоговых отчислений.

Сравнивая рентабельность активов, исчисленную по прибыли от реализации, с рентабельностью, исчисленной по прибыли отчетного года, можно оценить влияние на рентабельность операций, не имеющих непосредственного отношения к производству и реализации продукции (выплата и поступление дивидендов, арендные платежи и поступления и т.д.).

Рентабельность инвестиционного капитала

R_ИК = ЧП / ИК,

где ИК – инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства)

Рентабельность акционерного капитала

R_АК = ЧП / АК,

где АК – акционерный капитал

Рентабельность собственного капитала

R_СК = ЧП / СК

где СК – собственный капитал

Характеризует величину прибыли на один рубль собственных средств.

Рентабельность собственного капитала (R_ск) позволяет оценить эффективность использования инвестированных собственником средств, а, следовательно, дает возможность сравнить ее с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие активы.

Сравнение показателей рентабельности имущества (активов) с рентабельностью собственных средств, исчисленных по чистой прибыли, дает возможность оценить привлечение заемных средств. Если заемные средства приносят больше прибыли, чем уплата процентов на этот заемный капитал, то разница может быть использована для повышения отдачи собственных средств. Однако если рентабельность всех средств меньше, чем проценты, уплачиваемые за заемный капитал, то влияние привлеченных средств следует оценить отрицательно, так как это означает возможное банкротство.

 

Данные показатели специфичны тем, что отвечают интересам все участников бизнеса предприятия. Например, администрацию предприятия интересует отдача (доходность) всех активов (всего капитала); потенциальных инвесторов и кредиторов – отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей – доходность акции и т.д.

Каждый из перечисленных показателей легко моделируется по факторным зависимостям. Рассмотрим следующую зависимость:

ЧП/А = (ЧП/Q) * (Q/А),

где Q – объем реализации

Эта формула раскрывает связь между рентабельностью всех активов. рентабельностью реализации и оборачиваемостью активов. Экономически связь, заключается в том, что формула прямо указывает пути повышения рентабельности при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота активов.

 

IV. Рентабельность вложений (инвестиций) и ценных бумаг.