В своем развитии Международная валютная система прошла четыре этапа, которые соответственно представляют четыре международные валютные системы.
Первый этап - валютная система золотого стандарта. Принята на Парижской конференции в 1821 г., стихийно сложилась к концу XIX в. Валюты ряда государств в этот период свободно обращались в золото на внутренних рынках своих стран.
Система золотого стандарта характеризуется следующими чертами:
• определенное золотое содержание валютной единицы;
• конвертируемость каждой валюты в золото обеспечивается как внутри, так и за пределами границ отдельного государства;
• золотые слитки свободно обмениваются на монеты;
• золото свободно экспортируется и импортируется, продается на международных рынках золота;
• поддержание жесткого соотношения между национальным золотым запасом и внутренним предложением денег.
Второй этап - валютная система золотодевизного стандарта. Стала результатом решений Генуэзской конференции (1922). Позднее он был признан большинством капиталистических стран. При золотодевизном стандарте банкноты размениваются не на золото, а на девизы (банкноты, векселя, чеки) других стран, которые затем могут быть обменены на золото. В качестве девизной валюты были избраны доллар и фунт стерлингов.
|
|
Золотодевизный стандарт функционировал на следующих принципах:
• основа - золото и девизы (иностранные валюты);
• сохранены золотые паритеты. Конверсия валют в золото стала осуществляться не только непосредственно, но и косвенно, через иностранные валюты;
• восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов;
• валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций, совещаний.
Третий этап - Бреттон-Вудская валютная система. Официально оформлена на Международной валютно-финансовой конференции ООН, проходившей 1-22 июля 1944 г. в г. Бреттон-Вудсе (США). Здесь также были основаны МВФ и МБРР.
Цели создания Бреттон-Вудской валютной системы:
• восстановление обширной свободной торговли;
• установление стабильного равновесия системы международного обмена на основе системы фиксированных валютных курсов;
• передача в распоряжение государств ресурсов для противодействия временным трудностям во внешнем балансе.
Принципы Бреттон-Вудской системы:
• установление твердых обменных курсов валют стран-участниц к курсу ведущей валюты;
• курс ведущей валюты фиксирован к золоту;
• центральные банки поддерживают стабильный курс своей валюты по отношению к ведущей (в рамках ±1 %) валюте с помощью валютных интервенций;
|
|
• изменения курсов валют осуществляются посредством девальвации и ревальвации;
• организационным звеном системы являются МВФ и МБРР.
Причины кризиса Бреттон-Вудской валютной системы:
• неустойчивость и противоречия экономики;
• усиление инфляции отрицательно влияло на мировые цены и конкурентоспособность фирм, поощряло спекулятивные перемещения «горячих» денег;
• нестабильность платежных балансов;
• принцип американоцентризма перестал соответствовать новой расстановке сил с возникновением трех мировых центров: США - Западная Европа - Япония;
• активизация рынка «евродолларов». Поскольку США покрывают дефицит своего платежного баланса национальной валютой, часть долларов перемещается в иностранные банки, способствуя развитию рынка евродолларов;
• дезорганизующая роль ТНК в валютной сфере: ТНК располагают гигантскими краткосрочными активами в разных валютах, которые более чем вдвое превышают валютные резервы Центральных банков, ускользают от национального контроля и в погоне за прибылями участвуют в валютной спекуляции.
Четвертый этап - Ямайская валютная система. Устройство Ямайской валютной системы было официально оговорено на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г. Основа Ямайской валютной системы: плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт.
Основные характеристики Ямайской валютной системы:
· •полицентричность то есть система основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах;
· •отмена монетного паритета золота;
· основное средство международных расчетов - свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервные позиции в МВФ;
· отсутствие пределов колебаний валютных курсов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения;
· невмешательство центральных банков стран в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Однако они осуществляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют;
· выбор режима валютного курса самой страной, но ей запрещено выражать его через золото;
· наблюдение МВФ за политикой стран в области валютных курсов. Страны-члены МВФ должны избегать свободного манипулирования валютными курсами, позволяющего воспрепятствовать действительной перестройке платежных балансов или получать односторонние преимущества перед другими странами-членами МВФ.
Для Ямайской валютной системы характерно сильное колебание валютного курса для доллара США, что объясняется противоречивой экономической политикой США в форме экспансионистской фискальной и рестриктивной денежной политики. Это колебание доллара стало причиной многих валютных кризисов.
В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы страны ЕС создали собственную международную (региональную) валютную систему в целях стимулирования процесса экономической интеграции.