Политика формирования оборотных активов компании

Основная задача в управлении оборотным капиталом - определение его оптимальной величины и оптимальной структуры по стадиям круговорота уровня ликвидности и источникам формирования для непрерывного и целенаправленного выполнения своих функций.

В процессе определении необходимой величины оборотных активов необходимо помнить, что есть 2 группы рисков:

1. Потеря выручки

2. Потеря эффективности

Схематически, на графиках (рис. 4.2) эти риски и варианты оптимизации величины активов видны:

Рис. 4.2. Графики формирования оборотного капитала

Оборотный капитал формируется за счет собственных источников финансирования и заемных средств.

При формировании оборотного капитала целесообразно руководствоваться следующим правилом:

постоянную составляющую оборотного капитала компании следует обеспечивать за счет собственных средств, временную часть активов - за счет средств заемных.

В теории финансового менеджмента можно найти три основных стратегии формирования оборотных активов:

Консервативный подход

Как следует из названия предполагает не только полную обеспеченность оборотными активами в любой момент времени, но и создание значительных резервов на случай непредвиденных ситуаций. Данный подход обеспечивает максимальную защиту бизнеса.

При консервативном варианте постоянная часть оборотного капитала и часть временная покрывается за счет собственных источников, а временная часть - на заемные средства (рис. 6.3).

Данный вариант имеет как плюсы, так и минусы.

Плюсы

1. Простота привлечения средств

2. Предприятие имеет высокий уровень устойчивости и низкий уровень возможного банкротства

3. Предприятие получает относительно большую величину частой прибыли

Минусы

1. Ограниченные возможности экономического роста

2. Предприятие имеет меньшие возможности для реагирования на изменение рыночной конъюнктуры.

Рисунок 4.3 – Формирование оборотного капитала (консервативный и агрессивный подходы)

Умеренный подход

Выражается в полном обеспечении всех потребностей в оборотных активах и создании нормального уровня страховых резервов.

Агрессивный подход

В условиях стабильного бизнеса и, что очень важно, предсказуемого ближайшего будущего, агрессивный подход предполагает минимизацию всех резервов оборотных активов. В отсутствии сбоев, такой подход дает максимальную эффективность их использования, но и риски очень высоки.

Плюсы

1. При хорошем кредитном состоянии предприятие не ограничено в возможностях для развития

2. Более гибко может реагировать на изменения рынка

Минусы