Оценка средневзвешенной стоимости капитала

Такой подход часто называют вычислением взвешенной средней стоимости капитала, которая часто обозначается WACC (Weighted Average Cost of Capital).

Пример.

Рыночная цена заемных средств €300 млн. Рыночная цена акционерного капитала €400 млн. Стоимость заемных средств 8%. Корпоративная ставка налога 35%. Стоимость акционерного капитала 18%. Тогда WASS компании определяется следующим образом:

300: 700 х 8% (100%-35%) + 400: 700 х 18% = 12,5 %.

Использовать правильную стоимость капитала в качестве дисконтной ставки очень важно. Если она слишком высока, инвестиции будут ограничены, компания не будет расти так как необходимо и акционеры утратят возможность получения большей стоимости. Выгодные рынки уйдут конкурентам. Это окажет косвенное влияние и на макроэкономику.

Если компания использует необоснованно низкую стоимость капитала, то она будет напрасно тратить ресурсы, ставя перед менеджерами слишком легкие задачи, и разрушая состояние акционеров.