Норма рентабельности инвестиций

Индекс рентабельности:

В числ. формулы показан размер доходов, приведенных к моменту начала реализации инноваций, а в знамен.величина инвестиций в инновации, дисконтируемых к моменту начала процесса инвестирования. Другими словами, сравниваются две части потока платежей – доходная и инвестиционная.

Индекс рентабельности тесно связан с ЧДД (интегральный эффект):
если ЧДД > 0, то индекс рентабельности > 1, отсюда следует, что проект экономически эффективен;
если ЧДД < 0, то индекс рентабельности < 1, то проект неэффективен.

Норма рентабельности инвестиций (внутренняя норма доходности ВНД) – это та норма дисконта, при котором ЧДД = 0, и указывает на фактическое превышение выручки от реализации строительной продукции, над капиталовложениями и затратами. Измеряется в процентах %.

Экономический смысл показателя состоит в том, что он характеризует следующие моменты:
прибыльность возможного вложения. Когда предприятие выбирает, в какой проект произвести инвестиции, оно ориентируется на величину этого показателя. Чем больше размер ВНД, тем выше рентабельность вложений.
оптимальная ставка кредита. ВНД — это максимальная цена, при которой вложение остаётся безубыточным. Если компания планирует получить кредит на осуществление этой инвестиции, то следует обратить внимание на ставку годовых. Если процент по кредиту больше, чем полученное значение, то проект будет приносить убыток.

При использовании показателя для оценки будущих вложений нужно учитывать преимущества и недостатки этого метода.

К положительным моментам применения ВНД относятся:

сравнение возможных вложений между собой по эффективности использования капитала. Предприятие предпочтёт выбрать ту инвестицию, у которой при равной процентной ставке показатель больше.
сравнение проектов с разным горизонтом инвестирования, то есть временным периодом, на который осуществляется вложение. В данном случае при сопоставлении ВНД разных возможных вкладов выявляется тот, который будет приносить наибольшие доходы в долгосрочной перспективе.

К основным недостаткам и отрицательным чертам относят:
сложность прогнозирования выплат. С помощью расчёта данной величины нельзя предсказать, каков будет размер следующего поступления по вкладу. На размер прибыли влияет множество различных факторов, рисков, ситуаций на микро и макроэкономическом уровне, которые не учитываются при вычислении.

невозможно определить абсолютную величину притока денег. ВНД — относительный показатель, он уточняет только тот процент, при котором вклад всё ещё остаётся безубыточным.
не учитывается реинвестирование. Некоторые вклады предполагают включение в состав процентных отчислений. То есть происходит процесс наращивания суммы инвестиции за счёт прибыли с неё. Расчёт ВНД не предусматривает такую возможность, поэтому показатель не отражает реальную доходность этих затрат.