Процент и процентная ставка

 

Существует спрос как на товары и услуги, так и на деньги. Важным фактором, влияющим на денежный спрос, является процентная ставка (r).

Процентная ставка (норма процента) – это выраженная в процентах за один год сумма (процент), которую заемщик уплачивает кредитору за пользование деньгами.

Различают номинальную и реальную ставки процента. Номинальная ставка – это ставка, назначаемая банком по кредитным операциям. Реальная ставка процента – ставка, в которой учитывается темп инфляции. Связь номинальной и реальной ставки процента описывается уравнением Фишера:

i = r + π, где

i - номинальная ставка процента;

r – реальная ставка процента;

π – темп инфляции.

Уравнение показывает, что номинальная ставка процента может изменяться по двум причинам: из-за изменения реальной ставки и темпа инфляции.

Процент представляет собой доход, получаемый кредитором за предоставляемые взаймы деньги.

Имея разнообразные возможности применения своих доходов, экономический агент выбирает ту форму активов, которая принесет ему наибольшую пользу. Поэтому величина наличных денег (в том числе и в форме чековых вкладов) зависит, с одной стороны, от намерений владельцев денег приобрести то или иное количество благ, с другой стороны, – от тех выгод, которые он получит, если распорядится своей суммой денег по-другому.

Таким образом, агенты постоянно находятся перед альтернативой более выгодного использования своих средств.

Согласно кейнсианской теории предпочтения ликвидности, существуют три побудительных мотива хранения экономическими агентами части своих богатств (портфелей активов) в форме денег:

1. Трансакционный мотив. Часть богатства приходится держать в денежной форме с целью использования денег в качестве средства платежа и средства обращения.

2. Мотив предосторожности. Он связан с желанием иметь в перспективе возможность распоряжаться частью своего богатства в денежной форме, чтобы реализовать преимущества неожиданных возможностей или удовлетворить неожиданные потребности.

3. Спекулятивный мотив. Такой мотив вызван желанием избежать потерь капитала, связанных с хранением его в виде ценных бумаг, в периоды снижения их курсовой стоимости.

                                 

Спрос на деньги

Спрос на деньги существует по следующим причинам.

Первая причина состоит в том, что агенты нуждаются в деньгах как в средстве обращения, т.е. в способе заключения сделок на приобретение товаров и услуг. Домашние хозяйства должны иметь на руках достаточно денег, чтобы купить товары, заплатить по закладным и оплатить коммунальные услуги. Предприятиям нужны деньги для оплаты труда, материалов, энергии и т.д. Необходимые для всех этих целей деньги называются просто спросом на деньги для сделок или трансакционным спросом.

Количество денег, необходимых для заключения сделок, определяется общим денежным уравнением Мv = PQ, или номинальным ВВП. Чем больше общая денежная стоимость находящихся в обмене товаров и услуг, тем больше потребуется денег для заключения сделок. Спрос на деньги для сделок изменяется пропорционально номинальному ВВП.

 Изобразим графически соотношение между спросом на деньги для сделок (D_t) и процентной ставкой (r) (рис. 5.2).

 

Рис. 5.2. Спрос на деньги для сделок

Необходимое для сделок количество денег не связано с изменением ставки процента, т.е. изменение процентной ставки не уменьшит количества денег, требуемых для сделок.

Вторая причина, по которой существует спрос на деньги, вытекает из их функции как средства сбережения. Люди могут держать свои финансовые активы в различных формах – например, в виде акций корпораций, частных и государственных облигаций. Это так называемый спрос на деньги со стороны активов или спекулятивный спрос.

Каждая из разнообразных форм, в которых могут находиться финансовые активы, имеет свои преимущества и недостатки. Преимуществом владенияденьгами является их ликвидность, т.е. деньги можно незамедлительно использовать для приобретения покупок. Деньги особенно привлекательны, когда ожидается падение цен на товары, услуги, а также на другие финансо-вые активы. Недостаток владения деньгами по сравнению с владением облигациями заключается в том, что они не приносят дохода в виде процента.

Поэтому приходится решать, сколько финансовых активов держать в ценных бумагах, а сколько - в деньгах. Решение зависит от ставки процента. Когда процент высок, обладать значительной ликвидностью невыгодно, и количество активов в форме денег будет небольшим. Иначе говоря, когда владеть деньгами невыгодно, агенты держат меньшее их количество. Таким образом, спрос на деньги со стороны активов изменяется обратно пропорционально ставке процента (рис. 5.3).

 

 

Рис. 5.3. Спрос на деньги со стороны активов

 

Общий спрос на деньги (D_m) можно определить путем смещения по горизонтальной оси прямой спроса на деньги со стороны активов на величину, равную спросу на деньги для сделок (рис. 5.4).

 

 

Рис. 5.4. Общий спрос на деньги

Иными словами, общий спрос на деньги есть сумма спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов.

 

Предложение денег

 

Предложение денег организует государство в лице центрального банка как путем денежной эмиссии, так и посредством управления денежными активами коммерческих банков. Исходя из приоритетов проводимой государством экономической политики, оно задает определенную величину предложения денег.

Ни среди экономистов, ни среди государственных должностных лиц не существует единого мнения о том, из каких отдельных элементов состоит денежное предложение в экономике. В узком смысле предложение денег M1 состоит из двух элементов:

1. Наличность, т.е. металлические и бумажные деньги, находящиеся в обращении.

2. Чековые вклады, т.е. вклады в коммерческих банках, различных сберегательных учреждениях, на которые могут быть выписаны чеки.

Металлические и бумажные деньги являются обязательствами государства. Текущие счета представляют обязательства коммерческих банков исберегательных учреждений. Они являются частью денежной массы и широко используются в качестве средства обращения. Такие вклады могут быть по требованию незамедлительно обращены в бумажные и металлические деньги. Чеки, выписанные на эти вклады при практическом использовании, заменяют деньги.