Мероприятия по обеспечению финансового равновесия предприятия

Вопрос 31. Механизм финансового оздоровления предприятия.

Одним из реальных выходов предприятия из кризисного состояния и восстановления платежеспособности является их реструктуризация, финансовое оздоровление нерентабельных предприятий достижимо путём их реструктуризации на основе взаимосвязанных системных преобразований.

Реструктуризация – это комплекс мероприятий, различающихся как по видам, целям, так и по реализуемым действиям

Классификация различных направлений реструктуризации

Вид	Стратегическая реструктуризация несостоятельных предприятий
Цель	Рост стоимости предприятия Сохранение корпоративной собственности Ликвидация состояния неплатежеспособности
Действия	Изменение производственной структуры Изменение функциональной структуры Изменение организационной структуры Изменение кадровой структуры Изменение информационной структуры Изменение структуры имущества и источников его формирования

 

Таким образом, в конечном счете, реструктуризация направлена на рост эффективности производства, повышение конкурентоспособности предприятия и выпускаемой продукции, а также на улучшение его инвестиционной привлекательности. Она включает в себя комплекс мероприятий, направленных на совершенствование организационной структуры и функций управления, модернизацию технических и технологических аспектов производства, совершенствование финансово-экономи­ческой политики, снижение производственно-сбытовых затрат, лучшее использование материальных и трудовых ресурсов, создание современной информационной системы и документооборота.

Следовательно, реструктуризация адаптирует процессы хозяйствования предприятия к изменениям во внешней и внутренней среде и в корпоративных отношениях с партнёрами.

При реструктуризации предприятия необходимо соблюдать определённые требования, вытекающие из целей сохранения производства:

· сохранение научного, технологического, производственного и кадрового потенциала;

· согласование интересов всех сторон участников предприятия (собственников, работников, менеджеров, основных кредиторов и др.) с учётом задач обеспечения экономической независимости;

· решение проблемы задолженности перед кредиторами (бюджетом, внебюджетными фондами, своими работниками, другими предприятиями, банками, субъектами региональных естественных монополий);

· защита прав акционеров и участников (для хозяйственных обществ);

· соблюдение гарантии прав работников, предусмотренных действующих законодательством, коллективами договорам и соглашениями.[2]

Механизм финансового оздоровления предприятия в условиях банкротства представляет собой систему последовательных шагов, направленных на достижение конечной цели – долгосрочной финансовой устойчивости в условиях рынка. Для наглядности данный механизм, возможно, представить в виде схемы (Рис. 1).

Рис. 1. Механизм финансового оздоровления предприятия

 

По итогам проведенного комплексного анализа деятельности предприятия выявляются причины кризисной ситуации, формируется общее аналитическое заключение, оценивается перспективность финансового оздоровления, разрабатываются стратегия антикризисного управления и оперативный, тактический и стратегический механизмы вывода предприятия из кризиса и достижения стратегических целей.

Разрабатывается комплекс задач формирования стратегии финансового оздоровления организации, который увязывается с реализацией ее генеральной цели и подцелей. В зависимости от принципиального характера принятой цели и сроков ее реализации выбирается соответствующая стратегия развития предприятия, параметры которой обосновываются требованиями эффективности выделяемых на эти цели инвестиций, а также условиями допустимых соотношений между источниками инвестиционных средств и их использованием.

Следующая задача – восстановление платежеспособности, реализация оперативного механизма финансовой стабилизации, который направлен с одной стороны, на уменьшение размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде, с другой стороны, – на увеличение суммы денежных средств, обеспечивающих срочное погашение этих обязательств.

Основным содержанием оперативного механизма финансовой стабилизации является обеспечение сбалансирования денежных активов и краткосрочных финансовых обязательств предприятия, достигаемое различными методами в зависимости от условий реального финансового состояния предприятия.

Поскольку неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления ряда аварийных финансовых операций оперативного характера, оставшиеся причины, повлекшие кризисное состояние приведут предприятие вновь к кризису. Поэтому необходимо восстановить финансовую устойчивость в относительно более продолжительном промежутке времени преодолев причины несостоятельности. Восстановление финансового равновесия базируется на тактическом механизме финансовой стабилизации.

Достижение финансового равновесия требует взаимосвязанных системных преобразований, т. е. проведения комплексной реструктуризации. Основные мероприятия, направленные на достижение финансового равновесия, представлены в табл. 2.

 

Таблица 2

Мероприятия по обеспечению финансового равновесия предприятия

Направление реструктуризации	Содержание мероприятий
Реструктуризация производства	Ликвидация нерентабельных производств; Сокращение суммы постоянных издержек; Снижение уровня переменных издержек (включая сокращение производственного персонала основных и вспомогательных подразделений, повышение производительности труда и т.п.); Внедрение ресурсосберегающих технологий; Диверсификация производства[3].
Реструктуризация активов	Проведение ускоренной амортизации активной части основных средств с целью возрастания объема амортизационного потока; Своевременная реализации выбываемого в связи с высоким износом или неиспользуемого имущества; Ускорение оборачиваемости оборотных средств путем осуществления факторинговых операций, спонтанного финансирования; Сокращение необоснованного размера запасов и дебиторской задолженности.
Реструктуризация пассивов	Размещение дополнительных обыкновенных акций; Конвертация долгов в уставный капитал; Привлечение долгосрочных кредитов; Сокращение дивидендных выплат; Отсрочка, рассрочка, списание текущих обязательств; Взаимозачет; Использование вексельного обращения[4].

 

Финансовое оздоровление должно сводиться в конечном итоге не только к реализации тактического механизма восстановления финансовой устойчивости, но и к обеспечению финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе, которая является основной целью стратегии финансового оздоровления предприятия.