Взаимодействие между кредитно-денежной и фискальной политикой

Кредитно-денежные и фискальные меры тесно взаимосвязаны. Реализа­ция мер в одной области может оказать влияние на другую и исказить послед­ствия, осуществляемых мероприятий.

Предположим, что правительство увеличивает налоги для того, чтобы сбалансировать бюджет. Воздействие роста налогов на экономику зависит от того, какие меры примет Центральный банк в ответ на это решение. Возможны три варианта кредитно-денежной политики:

а) Центральный банк поддерживает предложение денег на постоянном уровне.

Рост налогов смещает кривую IS влево, что сокращает доход и ставку процента.

Рис. 5.17 - Реакция экономики на рост налогов при фиксированном

предло­жении денег

б) Центральный банк поддерживает ставку процента на исходном уровне.

В этом случае, так как рост налогов сдвигает кривую IS влево (процент­ная ставка снижается), Центральный банк должен уменьшить предложение де­нег, чтобы удержать ставку процента на исходном уровне. Кривая LM сме­стится вверх. Ставка процента не снизится, но доход сократится на большую вели­чину, чем в случае, когда Центральный банк удерживает предложение денег на постоянном уровне.

Рис. 5.18 - Реакция экономики на рост налогов при фиксированной ставке

процента

 

в) Центральный банк увеличивает предложение денег, чтобы предотвра­тить снижение дохода вследствие роста налогов. Кривая LM сдвигается вправо. В этом случае доход не изменится, но значительно снизится ставка процента. В целом при анализе одного вида политики необходимо делать предположение об ее воздействии на другой вид.

Рис. 5.19 - Реакция экономики на рост налогов при поддержании

национального дохода на постоянном уровне