Затратный подход (метод чистых активов)

   Оценка стоимости бизнеса по балансовой стоимости.

Балансовая стоимость корпорации (BP) представляет собой собственный

капитал (СК) приведенный в матрице бухгалтерского баланса.

                          Доходный подход

                            1. Метод денежных потоков

Оценка стоимости бизнеса по прямой капитализации денежных

потоков определяется из выражения

PС = ЧП_прог/d,

где ЧП_прог – средняя прогнозная чистая прибыль за то число лет, в которые она положительная (см. бизнес-план табл. Прибыли – убытки, строка – Чистая прибыль).

d – ставка доходности равна 0,15

Оценка стоимости бизнеса по прибыли определяется из выражения:

              8 ЧП_ретро.

PP = max 

5 ЧП_прог.

  Чпретро – среднее значение чистой прибыли (см. матрицу бухгалтерского баланса – нераспределенная прибыль).  Из рассчитанных значений восьмикратной и пятикратной соответственно прошлой и прогнозной прибыли в качестве стоимости бизнеса выбирается наибольшее значение.

Оценка стоимости бизнеса по кэш-фло определяется из выражения:

            3 CFретро.

PCF = max

            2 CFпрог.

CFретро –значение кэш-фло определяется как сумма нераспределенной

прибыли и амортизационных отчислений CFретро = Чпретро + 0,1 ^. ОС, (см. матрицу бухгалтерского баланса).

CFпрог. – среднее значение кэш-фло за десять лет определяется по данным таблицы баланса бизнес-плана, как сумма среднего значения нераспределенной прибыли и среднего значения накопленной амортизации.

Из рассчитанных значений трехкратного и двукратного соответственно прошлого и прогнозного значения кэш-фло в качестве стоимости выбирается наибольшее значение.

Метод дисконтированных денежных потоков

Определение стоимости бизнеса по дисконтированной прибыли определяется из выражения :

PPD = ∑ЧП прог_t /(1+b)^t _{+ СК}

ЧПпрог_t –текущая прогнозная прибыль.

b – ставка дисконта,заданная преподавателем.

СК – собственный капитал судоходной компании.