2020-01-15
97
| Период | Денежный поток, тыс. руб. | Коэффициент дисконтирования (при  =16% или 0,16)
| Дисконтированный денежный поток, тыс. руб. |
| 0 | -750 | 1 | -750 |
| 1 | 130 | 0,8621 | 112,1 |
| 2 | 280 | 0,7432 | 208,1 |
| 3 | 280 | 0,6407 | 179,4 |
| 4 | 280 | 0,5523 | 154,6 |
| 5 | 310 | 0,4761 | 147,6 |
Итого 
| - | - | 51,8 |
Проект технического перевооружения производства может быть принят к реализации, так как организация получит положительный экономический эффект ( > 0).
На величину чистого дисконтированного дохода оказывает влияние масштаб деятельности, выраженный в объемах инвестиций, размерах производства и реализации продукции, прибыли от операционной и других видов деятельности. Отсюда вытекает естественное ограничение применения показателя 
при сопоставлении различных по масштабам инвестиционных проектов: более высокое значение не всегда соответствует более эффективному проекту. Поэтому рекомендуется дополнительно использовать показатели доходности или рентабельности инвестиций.
Индекс доходности инвестиций. Индекс доходности инвестиции (
) - представляет собой отношение суммы приведенных эффектов (доходов) от текущей деятельности к величине инвестиционных затрат. Индекс доходности показывает относительную величину доходности проекта в расчете на единицу вложений (формула 1.6).
|
|
|
(1.6)
Этот показатель тесно связан с показателем чистого дисконтированного дохода: если имеет положительное значение, то 
> 1, и наоборот. Можно утверждать, что, если > 1, то проект эффективен и обеспечивает доходность на уровне принятой нормы дисконта. Проекты с высоким значением 
более устойчивые.
Индекс доходности инвестиций тесно связан также с показателем рентабельности инвестиций, который определяется на основании и величины инвестиционных затрат (формула 1.7).
(1.7)
/.^ Пример. На основании исходных данных по двум вариантам инвестиционных проектов определить индексы доходности и рентабельности инвестиций при норме дисконта - 0,15. Денежные потоки по вариантам приведены в таблице 1.4.
Таблица 1.4
