Факторы, определяющие инвестиции

Введение

 

 Объективный закон возвышающихся потребностей означает объективное стремление людей потреблять больше товаров и услуг, что в свою очередь вызывает необходимость расширения их производства. Это зна­чит, что производитель должен направлять на потреб­ление не весь свой доход, а часть его использовать на расширение и модернизацию производства, т. е. ис­пользовать в качестве инвестиций.

Без инвестиций невозможны современное создание капитала, обеспечение конкурентоспособности товаропроизводителей на внешних и внутренних рынках. Процессы структурного и качественного обновления мирового товаропроизводства и рыночной инфраструктуры происходят исключительно путем и за счет инвестирования. Чем интенсивней оно осуществляется, тем быстрее происходит воспроизводственный процесс, тем активнее происходят эффективные рыночные преобразования.

Инвестициями  являются имущественные и интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль или доход. Та­кими ценностями могут быть:

-денежные средства, целевые банковские вклады, акции и другие ценные бумаги;

-движимое и недвижимое имущество (здания, со­оружения, оборудование и другие материальные ценности);

-имущественные права, вытекающие из авторс­кого права, опыт,и другие интеллектуальные ценности;

-права пользования землей к другими природны­ми ресурсами и иные имущественные права.

Основной целью работы является изучение понятия инвестиций.

Для достижения этой цели определены следующие задачи:

1.Изучить понятие инвестиций,

2.Рассмотреть субъекты и объекты экономической категории инвестирования,

3.Проанализировать виды инвестиций,

4.Рассмотреть факторы, определяющие спрос на инвестиции в экономике,

5.Изучить особенности процесса государственного регулирования инвестиционного процесса,

6.Проанализировать практическую значимость иностранных инвестиций в России.

В любом обществе инвестиции предопределяют общий рост эко­номики, что дает возможность создавать накопления и больше потреб­ить в будущем. Важной макроэкономической пропорцией выступает соотношение накопления и потребления в валовом внутреннем продукте страны. Поэтому изучение данной темы в условиях тенденции к стабилизации рыночной экономики в России является актуальным.

 

 

 

 

 

1 Теоретические основы и понятия инвестиций

Инвестиции, их виды.

 

 

Инвестициями  являются имущественные и интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль или доход. Та­кими ценностями могут быть:

-денежные средства, целевые банковские вклады, акции и другие ценные бумаги;

-движимое и недвижимое имущество (здания, со­оружения, оборудование и другие материальные ценности);

-имущественные права, вытекающие из авторс­кого права, опыт,и другие интеллектуальные ценности;

-права пользования землей к другими природны­ми ресурсами и иные имущественные права.

Объектами инвестиционной деятельности явля­ются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях хозяй­ства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, науч­но-техническая продукция, интеллектуальные ценнос­ти, другие объекты собственности, а также имуще­ственные права.

Субъектами инвестиционной деятельности яв­ляются инвесторы, которые принимают решения о вло­жении собственных, заемных и привлеченных имуще­ственных и интеллектуальных ценностей. Ими могут быть граждане, юридические лица, государства, в том числе и иностранные инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого участника инвестиционной деятельности. Учас­тниками инвестиционной деятельности являются граж­дане, юридические лица (в том числе иностранные), обеспечивающие осуществление инвестиций в качестве исполнителей заказов или на основе поручения инвес­тора.[3 c 234]

Под инвестиционной деятельностью по­нимается совокупность практических действий граж­дан, юридических лиц и государства по реализации инвестиций. Инвестиционная деятельность осуществляется на основе: инвестирования, осуществляемого гражданами, негосударственными предприятиями, хозяй­ственными ассоциациями, обществами и товариществами, общественными и религиозными организациями, иными юридическими лицами, основанными на коллективной собственности;

 -государственного инвестирования за счет средств бюджета и- внебюджетных фондов, заемных средств, а также инвестирования государствен­ными предприятиями и учреждениями за счет собственных и заемных средств;

-иностранного инвестирования, осуществляемого иностранными гражданами, юридическими ли­цами, государствами;

-совместного инвестирования, осуществляемого гражданами данной страны и иностранными гражданами, юридическими лицами, государ­ствами.

В экономической науке выделяют следующие виды инвестиций:

а)финансовые и реальные;

б)расширения и обновления; в)прямые и портфельные;

г)долгосрочные и краткосрочные.

Финансовые инвестиции — это вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущен­ные частными компаниями и государством, а также объекты тезаврации (накопления частными лицами в виде сокровищ или страховых фондов), банковские депозиты. Финансовые инвестиции лишь частично на­правляются на увеличение реального капитала, большая их часть является непроизводительным вложени­ем капитала. В развитых странах в структуре финансовых инвестиций преобладают частные инвестиции, хотя в последнее время растет и доля государства в инвестициях (например, для покрытия бюджетного дефицита широко используется выпуск государственных займов).[3 c 235]

Реальные инвестиции — в узком смысле — это вложения в основной капитал и на прирост материаль­но-производственных запасов. В этом смысле указан­ное понятие применяется в экономическом анализе и, в частности, используется в системе национальных сче­тов ООН.

Для характеристики реальных инвестиций приме­няются понятия «объем» к «норма» инвестиций. Объем инвестиций — это стоимостное выражение вкладывае­мого капитала, а норма инвестиций представляет собой отношение:

       Ни = Объём инвестиций / Валовый национальный продукт * 100%,

где Ни — норма инвестиций.

Эффективность инвестиций характеризуется при­ростным коэффициентом капиталоемкости. Он обычно рассчитывается как отношение общих (валовых) инвес­тиций в основной капитал к приросту валового нацио­нального продукта (ВНП) за тот же период.

Инвестиции расширения — затраты, связан­ные со строительством новых и расширением уже дей­ствующих производственных фондов. Источником ин­вестиций расширения является вновь созданная сто­имость, или национальный доход. Предприниматели осуществляют эти инвестиции за счет собственной при- были'(самофинансирование) и за счет привлеченных и заемных средств.

Инвестиции обновления — это затраты, свя­занные с восстановлением и обновлением уже действу­ющих производственных фондов. Источником этих ин­вестиций являются амортизационные отчисления. Причем следует заметить, что в последнее время доля амортизации в общем объеме инвестиций постоянно растет. Это объясняется ужесточением конкуренции и необходимостью ускоренного обновления оборудования в условиях современной НТР.

Прямые инвестиции — это иностранные вложе­ния капитала, обеспечивающие контроль инвестора над зарубежными предприятиями или компаниями.

Портфельные инвестиции — это иностранные вложения капитала в акции зарубежных предприятий (без приобретения контрольного пакета), облигации и другие ценные бумаги иностранных государств, между­народных валютно-кредитных организаций с целью по­лучения повышенного дохода на капитал за счет нало­говых льгот, изменения валютного курса и т. п. Порт­фельные в отличие от прямых инвестиций не дают права участия в управлении предприятием.

Долгосрочные инвестиции — это вложения средств в крупные объекты с целью выполнения госу­дарственных программ развития рыночной инфра­структуры и поощрения экспорта. Приоритет при осу­ществлении долгосрочных инвестиций отдается тем секторам экономики, которые имеют стратегическое значение для инвестора. Как правило, долгосрочные инвестиции не приносят сиюминутной выгоды, а ори­ентированы на окупаемость в будущем. Именно такие инвестиционные проекты требуют составления и тща­тельной проработки бизнес-плана.

Краткосрочные инвестиции — это вложения средств, ориентированных на получение дохода в бли­жайшем будущем. Это инвестиции в обновление и мо­дернизацию производства, в торговлю, сферу обслужи­вания и др. Краткосрочные инвестиции ориентирова­ны в первую очередь на технологическую перестройку производства в связи с меняющимся потребительским спросом населения. [ 3 c 237]  

Факторы, определяющие инвестиции.

 

Как отмечалось ранее, в рыночной экономике ко­нечной целью любого предпринимательства является прибыль или доход. Поэтому при принятии решения об инвестировании предприниматели исходят из ожидаемой нормы чистой прибыли, которую  предприниматели рассчитывают получать от расходов на инвестиции.

Известно, что побудительным мотивом осуществле­ния расходов на инвестиции является чистая прибыль, т. е. валовой доход за минусом эксплуатационных рас­ходов: расходов на материалы, энергию, рабочую силу и др. Если чистая прибыль, полученная за определенное время, будет превышать расходы на инвестиции за это же время, то предприниматель охотно будет вкладывать средства в дело. Чем выше норма чистой прибыли, тем  выше желание инвестировать капитал.

Норма чистой   прибыли рассчитывается как отношение

Норма чистой прибыли = Чистая прибыль / затраты по инвестициям * 100%.

          Ставка процента— это цена, которую фирма должна заплатить, чтобы занять денежный капитал, необходимый для приобретения реального капитала (станков, машин, оборудования и т. п.). Если ожидае­мая норма чистой прибыли превышает ставку процен­та, инвестирование будет прибыльным. И чем выше эта разница, тем больший интерес проявляют предпри­ниматели к инвестированию. Но если ставка процента превышает ожидаемую норму чистой прибыли, инвес­тировать становится невыгодно.

Если инвестор собирается инвестировать соб­ственные средства, то при принятии решения об инвес­тировании он сравнивает возможную чистую прибыль от вложения собственных средств в производство с тем доходом, который он мог бы получить в виде процен­тов от положенной в банк данной суммы.

Следует подчеркнуть, что именно реальная ставка процента, а не номинальная, играет существенную роль в принятии инвестиционных решений. Реальная став­ка процента — это номинальная ставка, скорректиро­ванная на уровень инфляции. С повышением реальной ставки процента при неизменной норме чистой прибы­ли объем инвестиций будет падать, и наоборот, с пони­жением реальной процентной ставки объем инвести­ций будет возрастать. Так, при высокой ставке процента будут осуществляться только те инвестиционные проекты, которые обеспечивают самую высокую ожидаемую норму чистой прибыли. Значит уровень инвестиций будет небольшим. При сниже­нии ставки процента предпринимателям выгодно зани­мать средства и инвестировать их в те проекты, ожида­емая норма прибыли от которых меньше. Соответствен­но, уровень инвестиций возрастает.

Следует заметить, что в реальной жизни кроме вы­шеуказанных двух основных факторов на инвестиции влияют и другие факторы, которые могут смещать кри­вые спроса на инвестиции влево или вправо К наиболее важным из них относятся:

-издержки на приобретение, эксплуатацию и об­служивание оборудования,

-первоначальные расходы на основной капитал вместе с расходами на его техничес­кое обслуживание, текущий ремонт и эксплуатацию очень важны при исчислении ожидаемой нормы чис­той прибыли от любого инвестиционного проекта,

-налоги на предпринимателя. Возрастание нало­гов приводит к снижению доходов от предпринима­тельской деятельности,

-технологические изменения. Технический про­гресс является основным стимулом для инвестирова­ния. Разработка нового, более производительного обо­рудования снижает издержки производства или повы­шает качество продукции, увеличивая тем самым нор­му чистой прибыли и объем инвестиций.

- наличие основного капитала. Если предприятие в полной мере обеспечено новейшей техникой и обору­дованием, то инвестирование будет незначительным, или не будет совсем. [15 c 189]

Если же на предприятии наблю­дается относительный недостаток основного капитала на приобретение его потребуется дополнительных инвестиций;

- ожидания. Деньги, вложенные в основной капи­тал, полностью окупаются через несколько лет, и доходность любого капиталовло­жения будет зависеть от прогнозов будущих продаж и будущей рентабельности продукции, производимой с помощью этого основного капитала.

Функции инвестиций.

 

В экономической теории выделяются следующие основные функции инвестиций:

       1. Регулирующая. Инвестиции способны корректировать процессы воспроизводства капитала и поддержание темпов их роста, развитие наиболее важных ключевых отраслей хозяйства, структурную перестройку экономики, ускорение научно-технического прогресса и улучшать социальное благосостояние. Их регулирующая функция, фактически, распространяется не только на процессы производства, накопления и потребления, но и на естественно-технические и социальные явления, на развитие инфраструктуры, то есть пронизывать все уровни и сферы жизнедеятельности общества.

 2. Распределительная. Посредством инвестирования, в сущности, осуществляется распределение созданного общественного продукта в его денежной форме между отдельными собственниками, уровнями и сферами общественного производства, видами деятельности. Характер распределительных процессов непосредственно зависит от целевых ориентиров, приоритетов, поставленных государством задач. При этом инвестирование, как реализация отношений распределения, соответствует целям жизнедеятельности общества, выражает форму присвоения экономических благ, а также используется как способ разрешения общественных противоречий.

 3. Стимулирующая. Инвестирование ориентировано на обновление средств производства, на активизацию самых подвижных и быстроизменяющихся его элементов, на развитие науки и техники. В этой своей роли инвестиции, по сути, обслуживают развитие как таковое, определяют его темпы роста и качественные характеристики.

 4. Индикативная. Реализация этой функции инвестиций позволяет контролировать движение к цели, то есть вырабатывать такие регулирующие механизмы, которые обеспечивают, как минимум, равновесное состояние экономической системы.

Инвестиции, как экономическая категория, выполняют ряд важнейших функций, без которых невозможно нормальное развитие экономики любого нормального государства. Инвестиции на макроуровне являются основой для:

. осуществления политики расширенного воспроизводства;

. ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;

. структурой перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

. создания необходимой сырьевой базы промышленности;

. гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также расширения других социальных проблем;

. смягчения или разрешения проблемы безработицы;

. охраны природной среды;

. конверсии военно-промышленного комплекса;

. обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем.

Инвестиции играют важную роль и на микроуровне. На этом уровне они необходимы прежде всего для достижения следующих целей:

. расширения и развития производства;

. недопущение чрезмерного морального и физического износа основных фондов;

. повышения технического уровня производства;

. повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;

. осуществления природоохранных мероприятий;

. приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий;

. для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую роль как на макро-, так и микроуровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.

Вопрос о функциях и возможностях инвестиций имеет смысл рассматривать в трех аспектах: общегосударственном, экономическом и частном.

На общегосударственном уровне функции инвестиций заключаются в обеспечении соответствующих условий для расширенного воспроизводства товаров и услуг; кроме того, инвестиции создают благоприятные возможности для развития различных отраслей народного хозяйства и промышленности. Как следствие, снижается уровень безработицы среди населения. Еще одна из функций инвестиций заключается в финансировании различных бесприбыльных (однако социально значимых) сфер, таких как образование, здравоохранение и другие виды социальных программ, направленных на улучшение уровня жизни населения. Развивается научно-технический потенциал общества (если речь идет об инвестировании средств в развитие наукоемких технологий, в различные научные исследования, результаты которых будут впоследствии воплощены в материальные товары и проданы на рынке. В этом случае мы можем сказать, что функции инвестиции, в некотором смысле, обеспечивают научно-технический прогресс общества. Кроме того, инвестиции исполняют интегративную функцию, заключающуюся в размытии границ между различными государствами, народами, культурами (в случае, если речь идет о международных инвестициях).

На экономическом уровне (т.е. если речь идет о финансировании отдельных проектов, предприятий) функции инвестиций заключаются в обеспечении возможностей эффективного расширения и развития производства; в обеспечении возможности исследования и внедрения новых технологий производства товаров, которые делают их более конкурентоспособными и более востребованными на рынке. Соответственно, результат заключается в более качественном удовлетворении потребностей населения в тех или иных товарах и услугах. Одной из функций инвестиций такого уровня является снижение риска, связанного с банкротством предприятия (имеется в виду, что для снижения риска часть средств направляется на расширение сферы деятельности предприятия, на изучение новых ниш, которые косвенным образом связаны с основным видом деятельности). Например, проектная организация (которая ранее занималась исключительно выпуском архитектурных проектов) перерастает в проектно-строительную, т.е. она уже не только выпускает проекты на бумаге, но также может воплощать их в реальности.

На частном уровне основная функция инвестиций заключается в личностном обогащении человека. Деньги вкладываются в различные проекты для того, чтобы впоследствии получать от них прибыль. Если говорить более подробно, то можно выделить две функции инвестиций на частном уровне: это, во-первых функция защиты средств от инфляции; и во-вторых, функция приумножения сбережений. Однако обе эти функции сильно взаимосвязаны между собою и сводятся к личностному обогащению человека.

 

2 Рыночная модель инвестиционного процесса в России