2020-01-14
385
При оценке эффективности внедрения новой техники различают общую (абсолютную) и относительную (сравнительную) эффективность вложений.
Под общей эффективностью подразумевают отношение прироста показателя эффекта (прибыли, продукции и т.п.) к объему капиталовложений, вызвавший данный прирост.
Под сравнительной эффективностью понимают величину снижения показателя приведенных затрат одного варианта вложений по сравнению с другим. Сравнительная эффективность необходима при выборе способа производства.
Далее рассмотрим методы оценки абсолютной эффективности внедрения новой техники.
Поскольку непосредственным результатом капиталовложений является ввод или модернизация основных фондов, а конечным прирост объемов производства, то экономическую эффективность данных капиталовложений следует рассматривать как отношение прироста объемов производства к объему капитальных вложений, вызвавших данный эффект:
Э = (Q1 – Q0) / К (2.1.),
где Э – эффективность капиталовложений;
Q1, Q0 – валовый объем производства продукции после и до внедрения новой техники соответственно;
К – сумма капиталовложений.
Снижение себестоимости продукции в расчете на 1 рубль капиталовложений:
Э = Q1 (C0 - C1) / К (2.2.),
где С0 и С1 – себестоимость единицы продукции до и после внедрения новой техники;
Сокращение затрат труда на производство единицы продукции до и после капиталовложений:
Э = Q1 (Т0 - Т1) / К (2.3.),
где Т0 и Т1 – затраты труда на производство единицы продукции до и после внедрения новой техники.
Увеличение прибыли в расчете на 1 рубль капиталовложений:
Э = Q1 (П1 – П0) / К (2.4.),
где П1 и П0 – прибыль на единицу продукции после и до внедрения новой техники.
Срок окупаемости инвестиций:
t = К / (Q1 (П1 – П0)) = К / (Q1 (С1 – С0)) (2.5.)
Все перечисленные показатели характеризуют эффективность внедрения новой техники. Необходимо изучить динамику данных показателей, выполнение плана, определить влияние факторов и разработать мероприятия по повышению эффективности.
При принятии решений о долгосрочных капиталовложениях необходимо применять долгосрочный анализ доходов и издержек.
Оценка эффективности долгосрочных капиталовложений.
В основу этих методов положено сравнение объема предполагаемых капиталовложений и будущих денежных поступлений, как по учетной величине, так и дисконтированной.
Основными методами оценки долгосрочных капиталовложений являются:
а) расчет срока окупаемости (заключается в определении срока, необходимого для того, что капиталовложения окупили себя. Является наиболее простым и по этой причине самым распространенным. Недостаток метода заключается в том, что он не учитывает разницу в доходах по проектам, получаемых после окупаемости первоначальных капиталовложений.)
б) расчет индекса рентабельности капиталовложений
IR = (ожидаемая сумма дохода) / ожидаемая сумма капиталовложений
или расчет уровня рентабельности капиталовложений
R = (ожидаемая сумма прибыли) / ожидаемая сумма капиталовложений
Эти показатели, рассчитанные на основании учетной величины доходов, имеют свои недостатки: не учитывают распределения притока и оттока денежных средств по годам и временную стоимость денег.
в) определение чистого приведенного эффекта
Метод учитывает изменение стоимости денег во времени, неравноценности современных и будущих благ.
PV = FV / (1 + r) = FV * kd (2.6.),
где PV – первоначальная сумма капиталовложений;
FV - будущая стоимость капиталовложений через n лет;
r – процентная ставка;
kd – коэффициент дисконтирования.
При использовании метода чистой текущей стоимости (NPV) необходимо:
1. Определить текущую стоимость затрат (Iе)/
2. Рассчитать текущую стоимость будущих денежных поступлений, для этого доходы за каждый год CF (Cash Flow) приводятся к текущей дате:
PV = Σ (CFn \ (1 + r)) (2.7.)
3. Текущая стоимость капитальных затрат (Iе) сравнивается с текущей стоимостью доходов (PV). Разность между ними составляет чистую текущую стоимость доходов (NPV):
NPV = PV – Ie = Σ (CFn \ (1 + r)) – Ie (2.8.)
NPV показывает чистые доходы или чистые убытки от капиталовложений во внедрение новой техники по сравнению с хранением денег в банке. Если NPV > 0, значит капиталовложения приносят больший доход, чем альтернативное размещение денег в банке.
Этот метод используется в качестве основного при анализе эффективности инвестиционной деятельности и позволяет определить дисконтированный срок окупаемости капиталовложений и индекс рентабельности капиталовложений.
г) определение внутренней нормы доходности
Внутренняя норма доходности (IRR) – это ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от капиталовложений равны дисконтированным капиталовложениям. Она определяет максимальную приемлемую ставку дисконта, при которой можно вкладывать средства без каких-либо потерь для собственника. Ее значение находят из следующего уравнения:
Σ (CFn \ (1 + IRR)) – Id (2.9.),
где Id – дисконтированная сумма инвестиционных затрат.
Экономический смысл IRR в том, что он показывает ожидаемую норму доходности или максимально допустимый уровень капиталовложений в проект.
ЭФФЕКТИВНОСТЬ РЕКОНСТРУКЦИИ ЦЕНТРАЛЬНЫХ ТЕПЛОВЫХ ПУНКТОВ СГМУП «ГОРТЕПЛОСЕТЬ»
Произведем расчеты экономической эффективности реконструкции ЦТП № 65 СГМУП «Гортеплосеть», используя данные о результатах работы предприятия за 2002 год, приведенные в Приложении 1.
