Основные положения диссертации, выносимые на защиту

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Финансово-хозяйственная деятельность предприятий в рыночной экономике связана с разнообразными предпринимательскими рисками, генерируемыми как внутренними условиями функционирования, так и внешней средой.

В системе предпринимательских рисков финансовые занимают особое место, так как связаны с финансовыми отношениями предприятия с другими субъектами рынка, более других подвержены влиянию внешней среды, которая в современных российских условиях остается непредсказуемой, а последствием финансовой несостоятельности может быть кризисное состояние и банкротство предприятия. В то же время производственные предприятия не могут воспользоваться многими инструментами управления различными видами финансовых рисков, которые успешно работают в других сферах предпринимательства (операции на фондовых, валютных, инвестиционных рынках и др.). Возможности снижения финансово-хозяйственных рисков у производственных предприятий ограничены по сравнению с валютными или фондовыми рынками, так как имеют четко заданные рамки отраслевой технологии, сферы деятельности, сырьевых ресурсов и др.

Таким образом, успешная деятельность производственных предприятий в условиях неопределенности, характерной для рыночной системы хозяйствования, невозможна без совершенствования теоретических и практических основ эффективного управления финансовыми рисками.

Степень разработанности проблемы. Категорию "риск" рассматривали представители различных экономических теорий: классической политэкономии (Дж. Милль, Н.У. Сениор), теории предельной полезности (А. Маршалл, А. Пигу), теории экономического развития (Й. Шумпетер), "кейсианской теории риска" (Дж. М. Кейнс), теории игр (Дж. Фон Нейман, О. Моргинштерн) и др.

Понятие и сущность финансового риска, методы и инструменты управления его видами отражены в работах отечественных ученых: П. Альгина, И.Т. Балабанова, И.А. Бланка, В.М. Гранатурова, Р.М. Качалова, Г.Б. Клейнера, В.В. Ковалева, М. Лапуста, Е.С. Стояновой, Э.А. Уткина, Н.В. Хохлова, и др.

Несмотря на множество научных публикаций, многие аспекты данной проблемы нуждаются в дальнейшем исследовании. Так, требуют углубленного изучения вопросы управления финансовыми рисками производственных предприятий, слабо разработанными в научной литературе остаются причины и факторы финансовой несостоятельности предпринимательских структур с учетом региональных и отраслевых особенностей, недостаточно исследованы проблемы формирования организационно-экономического механизма управления финансовыми рисками, недостаточно разработаны эффективные методы прогнозирования финансовой несостоятельности и банкротства предприятий реального сектора экономики. В выполненном исследовании предпринята попытка восполнить эти пробелы.

Целью диссертационной работы является изучение сущности, роли и места финансовых рисков в системе предпринимательских рисков и формирование эффективной системы управления финансовыми рисками промышленного предприятия.

Поставленная цель обусловила решение следующих задач:

- исследовать теоретические аспекты понятия "риск", уточнить определения "предпринимательский риск", "финансовый риск";

- сравнить различные подходы к классификации финансовых рисков;

- изучить теоретические разработки и практические рекомендации по формированию системы управления финансовыми рисками на предприятии;

- уточнить принципы формирования системы управления финансовыми рисками;

- оценить влияние региональных факторов на уровень финансовых рисков предприятий масложировой отрасли Краснодарского края;

- разработать методику оценки финансового риска предприятия;

- сформулировать методические указания по формированию системы управления финансовыми рисками на предприятиях масложирового комплекса Краснодарского края.

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие на предприятиях производственных отраслей в процессе управления финансовыми рисками.

Объектом исследования являются финансовые риски производственных предприятий, особенности оценки и управления ими на микроуровне.

Теоретическую и методологическую основу исследования составляют труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам управления финансовыми рисками. Обоснование теоретических положений и аргументация выводов осуществлялись на основе таких научных методов, как: статистические, методы системного анализа, многомерные группировки, методы линейного программирования, диалектический метод познания экономических явлений, экономический и логический анализ и др.

Информационно-эмпирической базой исследования послужили данные бухгалтерских отчетов предприятий масложирового комплекса АПК Краснодарского края, статистические данные Федеральной службы государственной статистики по Краснодарскому краю; результаты монографических исследований отечественных и зарубежных ученых, а также материалы международных и региональных научно-практических конференций по изучаемой проблеме.

Основные положения диссертации, выносимые на защиту.

1. Предпринимательский риск – это ситуационная характеристика деятельности предприятия на основе определения вероятностей случайных событий, влияющих на финансово – хозяйственное положение предприятия и возникающих по объективным и субъективным причинам. С одной стороны, риск – это характеристика среды, в которой действует предприятие, с другой – это явление, обусловленное деятельностью предприятия и других субъектов экономического пространства.

2. Финансовыми рисками можно назвать риски, которые возникают в процессе формирования и движения финансовых ресурсов и денежных потоков. В данном определении, в отличие от современных научных представлений, отражается возможность возникновения финансового риска не только при формировании финансовых ресурсов, но в процессе их распределения и использования. Введение в определение понятия "денежные потоки" акцентирует внимание на тот факт, что финансовые риски часто представляют собой функцию времени. Классификация финансовых рисков должна проводиться на основе системного подхода, т.е. следует рассматривать совокупность рисков как множество взаимосвязанных элементов. Иерархическая структура классифицируемых рисков должна отражать системные взаимосвязи между изучаемыми элементами, четко отграничивать риски разных уровней исследования и сочетаться с общей системой управления предприятием. Это позволяет использовать классификацию как для научных, но и практических целей, в частности, для выявления и количественной оценки финансовых рисков.

3. Для создания на предприятии эффективной системы управления финансовыми рисками, адекватной внешней и внутренней среде, необходимо сформулировать основные принципы ее построения. На основе изучения и развития автором российского и зарубежного опыта в работе выделены следующие принципы менеджмента финансовыми рисками: комплексный подход к управлению, из которого следует необходимость построения единого показателя, характеризующего совокупное влияние всех видов финансовых рисков (индикатор общего финансового риска); построение методики идентификации, анализа и контроля финансовых рисков; создание нормативно-правового обеспечения системы управления рисками; единообразие и преемственность понятийного аппарата, классификаций и процедур на всех этапах менеджмента финансовыми рисками.

4. Интегрированное влияние финансовых рисков на хозяйственную деятельность отражается в характере финансового состояния предприятия. Неблагоприятное воздействие финансовых рисков проявляется в ухудшении финансового состояния, которое в дальнейшем может привести к финансовой несостоятельности, крайним проявлением которой считается банкротство. Таким образом, совокупный финансовый риск можно оценить посредством анализа финансового состояния и прогнозирования банкротства. В качестве обобщающего показателя финансового риска автором предложена дискриминантная модель, которая по итогам отбора из 17 априори выбранных исходных показателей включает три статистически значимых индикатора, влияющих на вероятность банкротства: доля чистого оборотного капитала в активах, коэффициент финансирования, рентабельность активов по нераспределенной прибыли. Точность данной модели, рассчитанной по 63 предприятиям масложировой промышленности Краснодарского края, составляет 79,4% (по другим моделям банкротства точность расчетов по тем же предприятиям не превысила 70,8%).

5. В процессе прогнозирования финансовой несостоятельности российских предприятий необходимо учитывать влияние внешних факторов, которое в российских условиях намного выше, чем в условиях развитой рыночной экономики. Банкротство многих российских организаций связано в основном с системой неплатежей, обусловленной внешними, практически не контролируемыми факторами, которые проявляются, прежде всего, в региональных и отраслевых рисках. Для интегральной оценки их уровня в диссертационном исследовании предлагается балльная оценка системы показателей, характеризующих данные риски.

6. Общая система управления финансовыми рисками промышленного предприятия, направленная на изучение, анализ и снижение их негативного воздействия на финансовое состояние, включает 5 основных блока: идентификация рисков, их анализ и оценка, выбор методов воздействия, механизм применения методов воздействия на снижение финансовых рисков, контроль использования совокупности выбранных инструментов. Для определения степени влияния каждого вида финансового риска на финансовое состояние предприятия в работе рекомендуется составление портфеля идентифицированных видов финансовых рисков. На этапе выбора метода воздействия на риски целесообразно применение карты риск-менеджмента, в которой по каждому виду риска дана характеристика его влияния на финансово-хозяйственную деятельность предприятия и указаны методы управления данным видом риска.

Научная новизна исследования в целом состоит в разработке теоретических и практических положений, направленных на решение проблем, связанных с управлением финансовыми рисками производственных предприятий.

Элементами научного вклада, характеризующими новизну исследования, являются следующие результаты:

- уточнено понятие "предпринимательский риск" как двойственной категории: с одной стороны, это характеристика среды, в которой действует предприятие, с другой - явление, генерируемое деятельностью самого предприятия во взаимодействии с другими субъектами рыночной экономики; данное определение риска позволяет рассматривать его как постоянно изменяющийся, динамичный аспект деятельности предприятия, требующий адекватной оценки;

- дополнено понятие "финансовые риски" введением в сферу их возникновения процессов движения финансовых ресурсов и денежных потоков предприятия, что, в отличие от современных подходов, позволяет рассматривать финансовые риски как функцию времени и максимально полно учесть множественные аспекты их проявления в риск-менеджменте;

- обобщены и дополнены принципы формирования системы управления финансовыми рисками производственных предприятий, которые наряду с комплексным подходом и нормативно-методическим обеспечением, должны включать оценку общего финансового риска, единообразие и преемственность понятий, классификаций и процедур на всех этапах управления финансовыми рисками, что создаёт теоретическую основу формирования эффективной системы управления финансовыми рисками, адекватной внешней и внутренней среде;

- разработана и апробирована на предприятиях масложирового комплекса Краснодарского края дискриминантная модель прогнозирования финансового состояния, которая в отличие от современных западных и отечественных моделей учитывает не только факторы внешней среды, но и специфику отрасли, и является эффективным инструментом прогнозирования банкротства промышленных предприятий;

- для оценки внешней среды функционирования предприятия предложена система балльной оценки влияния региональных факторов на финансовые риски, включающая пять блоков показателей (уровень предпринимательской активности, состояние потребительского рынка в регионе, социально-демографическая ситуация, региональная нормативно-правовая база), что позволяет дать комплексную оценку экзогенных факторов;

- в соответствии с разработанными принципами организации управления финансовыми рисками составлены методические указания по построению системы менеджмента финансовыми рисками на предприятии, которые включают описание этапов, процедур управления и нормативно-методическое обеспечение.

Теоретическая и практическая значимость исследования состоит в возможности использования разработанной системы менеджмента финансовыми рисками в процессе управления финансово-хозяйственной деятельностью промышленных предприятий и при разработке отраслевых инструкций по управлению финансовыми рисками.

Отдельные положения, выводы и предложения, изложенные в работе, могут быть использованы при подготовке учебно-методических материалов для обеспечения учебного процесса в вузах по курсам: "Управление финансовыми рисками", "Прогнозирование банкротства и несостоятельности промышленных предприятий".

Апробация результатов исследования. Основные положения, выводы и рекомендации, сформулированные в диссертации, докладывались автором на международной и двух всероссийских научно-практических конференциях. Выводы и рекомендации, полученные автором, получили практическое применение при разработке финансовой стратегии развития предприятий масложировой отрасли Краснодарского края.

По материалам диссертации опубликовано пять научных работ, общим объемом 1,3 п.л.

Объем и структура работы. Структура работы определена в соответствии с поставленными целями и задачами исследования и состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников из 147 наименований, и 12 приложений. Работа изложена на 170 страницах компьютерного печатного текста, содержит 4 рисунка и 18 таблиц.