Анализ необходимо проводить в связи со спецификой предприятия и исп-я совокуп. взаимосвязанных показателей.
Интегральный финанс. анализ позволяет получить наиболее углубленную (многофакторную) оценку условий формирования отдельных агрегированных финансовых показателей. Наибольшее распространенная - Дюпоновская система интегрального анализа эффективности исп-я активов предприятия. Предусматривает разложение показателя «коэффициент рентабельности активов» на ряд частных финанс. коэффициентов его формирования, взаимосвязанных в единой системе.
Рентабельность активов – отдача на рубль активов компании
Рентаб. активов = Чистая прибыль / Активы
По модели Дюпона: Рентабельность активов = Рентабельность продаж * Оборачиваемость активов
Рентаб. продаж = Чистая прибыль / Выручка от реализации
Оборачиваемость активов = Выручка от реализ. / Активы
Для дальнейшего углубленного анализа можно определить степень влияния каждого из элементов.
Иногда модель Дюпона исп-ют в качестве трехфакторного анализа, позволяющего изучить причины, влияющие на изменение чистой прибыли на собственный капитал:
|
|
ЧП СК = = х х
ЧПСК –чистая рент-ть СК (процент или доли единицы);
ЧП –чистая (нераспред.) прибыль за расчетный период;
СК – собственный капитал на последнюю отчетную дату;
ВР – выручка от реализации продукции;
А — активы на последнюю отчетную дату.
Чистая прибыль может снизиться за счет: снижения чистой прибыли от реализации, замедления оборачиваемости активов, изменения структуры авансированнока кап. (финанс. левериджа).
Снижение величины активов приводит к росту рентабельности. Снижение величины активов возможно за счет: продажи или списания неиспольз. оборуд-я, снижения запасов и незаверш. произв-ва, уменьшения деботорской задолж-ти. Необходимо выбирать между уменьшением оборот. ср-в, положительно влияющим на рентабельность активов, и снижением общей ликвидности, которое может привести к невозможности расплатиться с кредиторами.
Необходимо управлять тек. активами и пассивами: контроль оборачиваемости, совершенствование кредит. политики, упр-е инкассацией дебиторской задолж-ти и погашением кредиторской задолж-ти.