2020-01-14
486
Метод чистых активов предполагает анализ и корректировку всех статей баланса предприятия, суммирование стоимости активов и вычитание из полученной суммы скорректированных статей пассива баланса в части долгосрочной и текущей задолженности. Данный метод расчета стоимости предприятия соответствует международным принципам бухгалтерского учета и широко используется при определении стоимости чистых активов акционерных обществ [6, с. 110].
Для оценки стоимости ООО «Авто-гости» используем следующий алгоритм:
1. Суммируются статьи баланса предприятия:
- Остаточная стоимость нематериальных активов;
- Остаточная стоимость основных средств;
- Оборудование к установке;
- Незавершенные капитальные вложения;
- Долгосрочные финансовые вложения;
- Прочие внеоборотные активы;
- Производственные запасы;
- Животные;
- Остаточная стоимость МБП;
- Незавершенное производство;
- Расходы будущих периодов;
- Готовая продукция;
- Товары;
- Прочие запасы и затраты;
- Товары отгруженные;
|
|
|
- Расчеты с дебиторами;
- Авансы, выданные поставщикам и подрядчикам;
- Краткосрочные финансовые вложения;
- Денежные средства;
- Прочие оборотные активы;
ИТОГО активы предприятия.
2. Суммируются обязательства (задолженности) предприятия по пассиву баланса:
- Целевое финансирование и поступления;
- Арендные обязательства;
- Долгосрочные кредиты банков;
- Долгосрочные займы;
- Краткосрочные кредиты банков;
- Кредиты банков для работников;
- Краткосрочные займы;
- Расчеты с кредиторами;
- Авансы, полученные от покупателей и заказчиков;
- Расчеты с учредителями;
- Резервы предстоящих расходов и платежей;
- Прочие краткосрочные пассивы;
ИТОГО пассивы предприятия.
3. Из суммы активов (пункт 1) вычитается сумма пассивов (пункт 2).
4. К полученной разности прибавляется рыночная стоимость земли, (земля не оценивалась).
Корректировка статей баланса в целях оценки стоимости предприятия заключается как в нормализации бухгалтерской отчетности (в том числе статей баланса), так и в пересчете статей актива и пассива баланса в текущие цены.
Пересчет статей актива баланса предприятия в текущие цены состоит:
1) В определении рыночной стоимости основных средств и нематериальных активов;
2) В определении фактической текущей стоимости незавершенного производства;
3) В анализе и оценке долгосрочных финансовых вложений;
4) В анализе и оценке по текущим ценам запасов, затрат и денежных средств;
5) В анализе и определении текущей стоимости имеющихся у предприятия задолженностей.
После корректировки статей баланса предприятия можно рассчитать чистую стоимость его активов по приведенному алгоритму [4, с. 72].
|
|
|
Состав активов предприятия по состоянию на 01.07.2011 приведен в таблице 6 (на основе формы № 1 «Бухгалтерский баланс» за 2 квартала 2011 года).
Табл. 6
Состав активов ООО «Авто-гости» на 01.07.2011
| Наименование активов | Балансовая стоимость, тысяч рублей |
| Основные средства | 171 215 |
| Сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 21 512 |
| Расходы будущих периодов | 115 |
| НДС по приобретенным ценностям | 62 15 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 41 26 |
| Денежные средства | 315 |
| ИТОГО | 203 498 |
Таким образом, балансовая стоимость активов предприятия составляет 203 498 тысяч рублей. Проведем корректировку (пересчет) статей актива баланса.
В таблице 7 приведен состав основных средств предприятия, подлежащих корректировке.
Табл. 7
Состав и балансовая стоимость основных средств предприятия на 01.07.2011
| Наименование активов | Балансовая стоимость, тысяч рублей |
| Здания и сооружения | 40552 |
| - административный корпус | 21514 |
| - гараж | 10512 |
| - склад | 8526 |
| Машины и оборудование | 25560 |
| - четырехстоечный подъемник для грузовых автомобилей WERTHER 950 FN | 1 021 |
| - диагностическое оборудование ремонтного цеха | 9 416 |
| - бесконтактный автомоечный комплекс STF-60HD | 15 123 |
| Транспортные средства | 102 768 |
| - грузовые автомобили КАМАЗ (7 единиц) | 26 787 |
| - грузовые автомобили МАЗ (5 единиц) | 18 456 |
| - грузовые автомобили УРАЛ (4 единицы) | 9 815 |
| - грузовые автомобили DAF (8 единиц) | 46 894 |
| - легковые автомобили (2 единицы – Ford Focus) | 816 |
| Вычислительная техника и офисное оборудование | 2 120 |
| Хозяйственные принадлежности и инвентарь | 215 |
| ИТОГО | 171 215 |
Для оценки рыночной стоимости зданий использовался сравнительный подход. Для этого был осуществлен сбор информации о последних сделках купли-продажи аналогичных зданий в том же районе, где расположено предприятие. Результаты расчетов представлены в таблицах 8-10.
Табл. 8
Расчет рыночной стоимости здания гаража
| Характеристики объектов | Объект оценки | Аналог №1 | Аналог №2 | Аналог №3 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Цена продажи, приведенная по времени, тысяч рублей | - | 9 500 | 10 420 | 9 870 |
| Условия финансирования | Собств. средства | Собств. средства | Собств. средства | Собств. средства |
| Корректировка | - | 1,00 | 1,00 | 1,00 |
| Скорректированная цена, тысяч рублей | - | 9 500 | 10 420 | 9 870 |
| Общая площадь, квадратных метров | 512 | 498 | 595 | 550 |
| Цена продажи, рублей/квадратный метр | - | 19 076 | 17 513 | 17 945 |
| Скорректированная по площади цена, тысяч рублей | - | 9 029,47 | 10 788,22 | 9 972,31 |
| Условия продажи (чистота сделки) | Продажа на открытом рынке | Продажа на открытом рынке | Продажа на открытом рынке | Продажа на открытом рынке |
| Корректировка | - | 1,00 | 1,00 | 1,00 |
| Скорректированная цена, тысяч рублей | - | 9 029,47 | 10 788,22 | 9 972,31 |
| Местоположение | Здания расположены в одном районе | |||
| Корректировка | - | 1,00 | 1,00 | 1,00 |
| Скорректированная цена, тысяч рублей | - | 9 029,47 | 10788,22 | 9 972,31 |
| Состояние объекта | хорошее | хорошее | хорошее | отличное |
| Корректировка | - | 1,00 | 1,00 | 0,90 |
| Скорректированная цена, тысяч рублей | - | 9 029,47 | 10 788,22 | 8 975,08 |
| Отклонение от целевого использования | нет | нет | нет | нет |
| Корректировка | - | 1,00 | 1,00 | 1,00 |
| Скорректированная цена, тысяч рублей | - | 9 029,47 | 10 788,22 | 8 975,08 |
| Среднее значение | 9 597,59 | |||
Табл. 9
Расчет рыночной стоимости здания склада
| Характеристики объектов | Объект оценки | Аналог №1 | Аналог №2 | Аналог №3 | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | ||
| Цена продажи, приведенная по времени, тысяч рублей | - | 7 900 | 7 750 | 8 100 | ||
| Условия финансирования | Собств. средства | Собств. средства | Собств. средства | Собств. средства | ||
| Корректировка | - | 1,00 | 1,00 | 1,00 | ||
| Скорректированная цена, тысяч рублей | - | 7 900 | 7 750 | 8 100 | ||
| Общая площадь, квадратных метров | 410 | 395 | 370 | 410 | ||
| Цена продажи, рублей/квадратный метр | - | 20 000 | 20 946 | 19 756 | ||
| Скорректированная по площади цена, тысяч рублей | - | 7 984,04 | 7 478,72 | 8 287,23 | ||
| Условия продажи (чистота сделки) | Продажа на открытом рынке | Продажа на открытом рынке | Продажа на открытом рынке | Продажа на открытом рынке | ||
| Корректировка | - | 1,00 | 1,00 | 1,00 | ||
| Скорректированная цена, тысяч рублей | - | 7 984,04 | 7 478,72 | 8 287,23 | ||
| Местоположение | Здания расположены в одном районе
| |||||
| Корректировка | - | 1,00 | 1,00 | 1,00 | ||
| Скорректированная цена, тысяч рублей | - | 7 984,04 | 7 478,72 | 8 287,23 | ||
| Состояние объекта | хорошее | хорошее | хорошее | хорошее | ||
| Корректировка | - | 1,00 | 1,00 | 1,00 | ||
| Скорректированная цена, тысяч рублей | - | 7 984,04 | 7 478,72 | 8 287,23 | ||
| Отклонение от целевого использования | нет | нет | нет | нет | ||
| Корректировка | - | 1,00 | 1,00 | 1,00 | ||
| Скорректированная цена, тысяч рублей | - | 7 984,04 | 7 478,72 | 8 287,23 | ||
| Среднее значение | 7 916,66 | |||||
Табл. 10
Расчет рыночной стоимости административного корпуса
| Характеристики объектов | Объект оценки | Аналог №1 | Аналог №2 | Аналог №3 | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | ||
| Цена продажи, приведенная по времени, тысяч рублей | - | 25 000 | 24 500 | 25 200 | ||
| Условия финансирования | Собств. средства | Собств. средства | Собств. средства | Собств. средства | ||
| Корректировка | - | 1,00 | 1,00 | 1,00 | ||
| Скорректированная цена, тысяч рублей | - | 25 000 | 24 500 | 25 200 | ||
| Общая площадь, квадратных метров | 1 010 | 1 120 | 1 100 | 1 200 | ||
| Цена продажи, рублей/квадратный метр | - | 22 321 | 22 273 | 21 000 | ||
| Скорректированная по площади цена, тысяч рублей | - | 24 463,16 | 24 026 | 26 211 | ||
| Условия продажи (чистота сделки) | Продажа на открытом рынке | Продажа на открытом рынке | Продажа на открытом рынке | Продажа на открытом рынке | ||
| Корректировка | - | 1,00 | 1,00 | 1,00 | ||
| Скорректированная цена, тысяч рублей | - | 24 463,16 | 24 026 | 26 211 | ||
| Местоположение | Здания расположены в одном районе | |||||
| Корректировка | - | 1,00 | 1,00 | 1,00 | ||
| Скорректированная цена, тысяч рублей | - | 24 463,16 | 24 026 | 26 211 | ||
| Состояние объекта | хорошее | отличное | хорошее | отличное | ||
| Корректировка | - | 0,85 | 1,00 | 0,85 | ||
| Скорректированная цена, тысяч рублей | - | 20 793,69 | 24 026 | 22 279,35 | ||
| Отклонение от целевого использования | нет | нет | нет | Нет | ||
| Корректировка | - | 1,00 | 1,00 | 1,00 | ||
| Скорректированная цена, тысяч рублей | - | 20 793,69 | 24 026 | 22 279,35 | ||
| Среднее значение | 22 366,35
| |||||
Таким образом, расчетная рыночная цена зданий составит:
9597,59+7916,66+22366,35=39 880,60 тысяч рублей
Для оценки рыночной стоимости автотранспортных средств также использовался сравнительный подход. Для этого было изучен уровень цен на подержанную автомобильную технику. При этом изучались цены на аналогичные транспортные средства в технически исправном состоянии, в аналогичной комплектации. Средняя цена по таким сделкам, приведенная по времени, была принята в качестве рыночной стоимости транспортных средств. Результаты расчетов приведены в таблице.
Табл. 11
Оценка рыночной стоимости транспортных средств
| Транспортное средство | Год выпуска, техническое состояние | Средняя продажная цена, тысяч рублей/единицу | Количество транспортных средств | Рыночная стоимость |
| КАМАЗ | 2005 год хорошее | 3 615 | 4 | 14460 |
| КАМАЗ | 2006 год хорошее | 3 856 | 3 | 11568 |
| МАЗ | 2007 хорошее | 3 820 | 5 | 19100 |
| УРАЛ | 2005 хорошее | 2 680 | 2 | 5360 |
| DAF | 2008 отличное | 5 915 | 4 | 23660 |
| DAF | 2009 отличное | 6 120 | 4 | 24480 |
| Ford Focus | 2006 хорошее | 395 | 1 | 395 |
| Ford Focus | 2009 отличное | 570 | 1 | 570 |
При оценке рыночной стоимости машин и оборудования, вычислительной техники стоимость данного оборудования (на основе официальных прайс-листов) корректировалась на экспертную оценку уровня износа оборудования.
Результаты расчетов представлены в таблице 12.
Табл. 12
Оценка рыночной стоимости машин и оборудования
| Наименование оборудования | Стоимость новых машин и оборудования, тысяч рублей | Экспертная оценка износа, % | Рыночная стоимость оборудования, тысяч рублей |
| - четырехстоечный подъемник для грузовых автомобилей WERTHER 950 FN | 1 460 | 19 | 1 182,6 |
| - диагностическое оборудование ремонтного цеха | 12 452 | 25 | 9 339 |
| - бесконтактный автомоечный комплекс STF-60HD | 22 500 | 29 | 15 975 |
| - вычислительная техника | 2 945 | 21 | 23 26,55 |
| ИТОГО | 28 823,15 |
В таблице 13 приведен состав оборотных средств предприятия, подлежащих корректировке.
Табл. 13
Состав и балансовая стоимость оборотных активов ООО «Авто-гости» на 01.07.2011
| Наименование оборотных активов | Балансовая стоимость, тысяч рублей |
| Сырье, материалы и другие аналогичные ценности, в том числе: | 21 512 |
| - горюче-смазочные материалы | 5 879 |
| - запасные части для автотранспорта | 14 513 |
| - прочие сырье и материалы | 1 120 |
| Расходы будущих периодов | 115 |
| НДС по приобретенным ценностям | 6 215 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность, в том числе: | 4 126 |
| - нормальная дебиторская задолженность (без нарушения сроков) | 3 434 |
| - сомнительная дебиторская задолженность | 578 |
| - безнадежная дебиторская задолженность | 114 |
| Денежные средства | 315 |
| ИТОГО | 203 498 |
Горюче-смазочные материалы (моторные масла, бензин и т.д.), запасные части для автотранспорта оценивались по их средней стоимости на рынке на дату оценки (на основе официальных прайс-листов АЗС, магазинов запасных частей). Номинальная стоимость прочих сырья и материалов соответствует рыночной стоимости. Результаты корректировки стоимости сырья, материалов представлены в таблице 14.
Табл. 14
Оценка рыночной стоимости сырья, материалов и других аналогичных ценностей ООО «Авто-гости» на 01.07.2011
| Наименование оборотных активов | Балансовая стоимость, тысяч рублей |
| Горюче-смазочные материалы | 5 925 |
| Запасные части для автотранспорта | 14 712 |
| Прочие сырье и материалы | 1 120 |
| ИТОГО: | 21 757 |
Денежные средства не переоцениваются. По консультации со специалистами предприятия расходы будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям соответствуют бухгалтерской оценке в балансе.
Нормальная дебиторская задолженность соответствует бухгалтерской оценке. Для рыночной оценки сомнительной дебиторской задолженности по консультации специалистов предприятия был определен показатель вероятности погашения сомнительной дебиторской задолженности (как средневзвешенная величина) – 0,64. Вероятность погашения безнадежной дебиторской задолженности минимальна, в связи с этим она не принимается в расчет при исчислении чистых активов. Рыночная стоимость дебиторской задолженности составит:
| ДЗрын=ДЗнорм+ДЗсомн*Кв |
где: ДЗнорм – нормальная дебиторская задолженность;
ДЗсомн – сомнительная дебиторская задолженность;
Кв – вероятность погашения сомнительной дебиторской задолженности.
ДЗрын=3 434+578*064=3 803,92 тысяч рублей
Результаты расчета скорректированной величины активов представлены в таблице 15.
Табл. 15
Скорректированная величина активов
| Наименование активов | Балансовая стоимость, тысяч рублей | Рыночная стоимость, тысяч рублей |
| Основные средства | 171 215 | 168 296,75 |
| Сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 21 512 | 21 757 |
| Расходы будущих периодов | 115 | 115 |
| НДС по приобретенным ценностям | 6 215 | 6 215 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность | 4 126 | 3 803,92 |
| Денежные средства | 315 | 315 |
| ИТОГО | 203 498 | 200 502,67 |
Таким образом, скорректированная стоимость активов предприятия (рыночная стоимость) составляет 200 502,67 тысяч рублей.
Земельные участки на балансе анализируемого предприятия отсутствуют (находятся в долгосрочной аренде).
