Источники финансирования

Инвестиции финансируются за счет сбережений, источники которых ограничены. К ним относятся:

Сбережения государства (часть бюджетных средств, идущих на инвестиции, плюс средства от превышения доходов над расходами, направляемые на рынок капитала);

Инвестиции – долгосрочные вложения капитала в различные отрасли народного хозяйства с целью получения прибыли. Различают реальные (вложенные в средства производства), финансовые (покупка облигаций и других ценных бумаг)

Сбережения предприятий – амортизационные фонды и перераспределяемая прибыль;

Банковские кредиты;

Сбережения населения (домашних хозяйств);

Внешние сбережения – приток иностранного капитала.

В настоящее время большую часть объема инвестиций в основной капитал осуществляют предприятия (83%), в том числе на 20% – за счет привлеченных средств. Более половины этих вложений приходится на федеральные естественные монополии.

Объем собственных средств предприятий, направляемых на инвестиционные цели, обеспечивается главным образом за счет амортизационных отчислений. Во всех развитых странах амортизация рассматривается как важнейший источник инвестиционных средств компаний.

Другим значительным источником инвестиционных ресурсов являются банковские кредиты. Однако, большие банковские проценты и нестабильность банковской системы отпугивают предпринимателей в нашей стране.

Сбережения населения (в виде вкладов в банках, ценных бумаг, наличных денег и др.), образующие во всем мире основу долгосрочных инвестиций, в России относительно невелики и главное в большинстве своем не аккумулированы банковской системой, т.е. «не работают» как средства инвестиции. Тем не менее, при создании благоприятных условий свободные денежные средства населения могут быть вложены в реальный сектор экономики. Пока же доля средств населения, направляемая непосредственно в инвестиционную сферу, крайне незначительна. Дело в том, что частные инвесторы принимают решения об инвестировании, ориентируясь в основном на два параметра – доходность и риск, а последний у нас в стране чрезвычайно высок.

Должны быть проведены мероприятия, чтобы обеспечить приток денежных средств от населения, а также некоторые специфические особенности этого источника инвестиций:

Денежные средства населения будут служить надежным источником кредитных ресурсов только при условии, если сбережения граждан приобретут массовый характер, свидетельствующий о достаточно высоком уровне жизни большинства населения, что, к сожалению, пока не наблюдается.

Сбережения населения являются весьма неустойчивым денежным ресурсом, подверженным большим колебаниям в зависимости от реальных изменений экономической конъюнктуры, но и от спекулятивных факторов.

Для населения вложение средств в ценные бумаги предприятий является непривлекательным, так как они (бумаги) не способны обеспечить даже минимальный уровень доходности для мелких частных инвесторов.

В условиях инфляции и общей социально – экономической нестабильности резко снизились возможности привлечения средств населения на длительные сроки.

Важнейший потенциальный источник финансовых ресурсов – репатриация вывезенных за рубеж российских капиталов. По разным оценкам за последние годы из России легально и нелегально вывезено в западные страны от 130 млрд. до 300 млрд. долл. Капитала из России вывозится несоизмеримо больше, чем ввозится.

Инфляция – экономическая ситуация, отражающая избыток денежной массы по сравнению с реальной потребностью и её обесценивание в результате роста цен на товары и услуги.

Для полномасштабной реконструкции хозяйства и его структурной перестройки, по экспертным оценкам, нужно увеличить ежегодный объем инвестиций в 3 раза. Однако в России пока отсутствуют стимулы и гарантии для притока банковских и других инвестиций в экономику. Это связано с сохранением инфляции, сокращением промышленного производства, продолжающимся платёжным кризисом, потерей конкурентоспособности продукции на внутреннем рынке, приближением внутренних цен к мировым, низким уровнем пополнения доходной части бюджета и др.

Практическая часть