Финансовый менеджмент

Финансовая политика – составная часть экономической политики, охватывающая определение долговременных и ближайших задач совершенствования финансово-кредитных отношений в народном хозяйстве, пути и сроки их осуществления.

Финансовая отчетность служит источником информации для различного рода организаций и отдельных лиц.

Требования, касающиеся внешней отчетности всех фирм:

1) финансовое состояние на конец периода;

2) потоки денежных средств за период;

3) полный доход за период;

4) доход за период;

5) вклады собственников и выплаты за период.

Финансовые документы, отвечающие этим требованиям:

1) баланс;

2) отчет отлично доходах;

3) отчет отлично движении капитала;

4) отчет об изменениях в финансовом положении.

На основе этих отчетов в течение ряда лет выводятся следующие показатели, которые сгруппированы по трем категориям:

I категория – показатели эффективности производственной деятельности, измеряют прибыльность фирмы и ее способность использовать активы;

II категория – показатели ликвидности, характеризуют возможность фирмы выполнять краткосрочные обязательства, управлять оборотным капиталом;

III категория – показатели финансовой устойчивости, определяют степень риска, который может быть связан со способом формирования структуры заемных и собственных средств, используемых для финансирования активов фирмы.

Для расчета будут приведены четыре таблицы и формулы. В формулах в квадратных скобках [ ] указывается номер таблицы, а в круглых () – номер блока.

Все расчеты ведутся относительно.

Таблица 1

Компания «Х»

Баланс на 31 декабря в $

Активы	2018	2017
1. текущие активы			1
денежные средства	160 000	88 000
легкореализуемые ценные бумаги	146 000	42 000
счета к получению (дебит. задолженность)	390 000	376 000
товарно-материальные запасы	372 000	404 000
авансированные расходы и прочие активы	97 000	128 000
ОБЩАЯ СУММА ТЕКУЩИХ АКТИВОВ	1 165 000	1 038 000
2. долгосрочные активы			2
капитальные вложения	367 000	377 000
Земля	64 000	64 000
здания и сооружения	309 000	301 000
Оборудование	708 000	720 000
ОБЩАЯ СУММА АКТИВОВ (1+2)	2 613 00	2 460 000
3. заемные средства и собственный капитал (4+5)			3
4. текущие обязательства			4
векселя к оплате	42 000	35 000
часть долгосрочного долга к оплате	11 000	25 000
счета к оплате и начисленные издержки к оплате (кредит. задолженность)	532 000	473 000
задолженность по выплате налогов	109 000	129 000
ОБЩАЯ СУММА ТЕКУЩИХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ	694 000	6622 000
5. долгосрочные обязательства			5
долгосрочный долг	370 000+	326 000+
отсроченный долгосрочный долг	88 000+	87 000+
ОБЩАЯ СУММА ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ (4+5)	1 152 000+	1 075 000+
6. собственный (акционерный) капитал			6
обычные акции (100 000 шт.)	235 000	235 000
оплаченный капитал	50 000	50 000
нераспределенный капитал	1 176 000	1 100 000
ОБЩАЯ СУММА ЗАЕМНЫХ И СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ	2 613 000	2 460 000

Таблица 2

Компания «Х»

Отчет о доходах за год (по состоянию на 31 декабря)

	2018	2017
чистая выручка от реализации +	3 414 000	3 010 000
себестоимость реализованной продукции	1 886 000	1 580 000
валовая прибыль	1 528 00	1 430 000
текущие расходы
заработная плата -	300 000	280 000
сбытовые и управленческие расходы -	680 000	640 000
другие расходы -	80 000	79 000
амортизация -	175 000	175 000
доход от основной деятельности	293 000	256 000
доход от инвестиций +	26 000	18 000
выплата процентов -	35 000	27 000
доход от уплаты налогов	284 000	247 000
подоходный налог -	120 000	104 00
чистый доход	164 000	143 000

Таблица 3

Отчет о движении капитала за год по состоянию на 31 декабря 2018 года

Компания «Х»	обычные акции	оплаченный капитал	нераспределенная прибыль
баланс на 31 декабря	235 000	50 000	1 100 000
добавить: чистый доход	…………..	………….	164 000
доход от продажи акций	0	0	………..
исключить: дивиденды	…………..	………….	88 000
рост суммы собственных акций в портфеле	0	0	…………
баланс на 31.12	235 000	50 000	1 176 000

Таблица 4

Отчет об изменениях в финансовом положении за год по состоянию на 31 декабря 2018года

источники фондов (чистая прибыль)	164 000	1
номинально – денежные начисления, амортизация +	175 000
итого поступления от основной деятельности	339 000	2
другие источники: чистая выручка от реализации активов	0
чистая выручка от реализации акции	0
прирост долгосрочной задолженности +	44 000
прирост отсроченных налогов +	1 000
уменьшение товарно-материальных запасов +	32 000
уменьшение авансированных средств +	31 000
рост банковских векселей +	7000
рост счетов к оплате +	59 000
всего источников	513 000	3
использование фондов, выплаты дивидендов	88 000
прирост стоимости зданий и оборудования -	171 00
прирост инвестиций -	30 000
прирост работающего капитала: прирост счетов к получению	14 000
уменьшение текущей части долгосрочного долга -	14 000
уменьшение задолженностей по налогам -	20 000
всего к использовано:	337 00
прирост денежных средств и легкореализуемых ценных бумаг	176 000	4

I категория – показатели эффективности производственной деятельности, измеряют прибыльность фирмы и ее способность использовать активы:

1. Прибыльность продаж

Пр. пр. =	чистый доход [4] (1)	164000	= 5%
	чистая выручка от реализации [2](1)	3414000

(Например продуктовый магазин может давать прибыть в 1%, но есть организации у которых прибыльность и 40%.)

2. Валовая прибыль

ВВ =

чистая выручка от реализации[2](1) – С/с [2](2)

3414000-1889000

= 45%

чистая выручка от реализации[2](1)

3414000

(В промышленности этот показатель может колебаться от 25% до 50%.)

3. Оборачиваемость активов

обор А=	чистая выручка от реализации				3414000	=1,35
	среднегод. стоимость активов				(2613000+246000)/2
среднегод. ст. активов		=	стоимость активов (на начало[1](6) + на конец) периода[6](1)	3414000			=1,35
			2	(2613000+246000)/2

(Энергетический комплект имеет оборачиваемость <1, а организации в сфере услуг до 10 раз в год.)

4. Доходность активов = Пр.пр. * обор. А. = 5 * 1,35 = 6,75 %

(В промышленности эта величина составляет 5-10%.)

5. Доход с капитала

Доход с К =	чистый доход активов[4](1)
	среднегод. стоимость акционерного капитала

Ср. стоимость акционерного капитала = (([1](2)-[1](5)) + ([1](2)-[1](5)) =

((2163000-1152000)) + ((2460000-1075000))

Примечание: первая скобка – данные за текущий период,

вторая – данные за базисный период.

Тогда доход с капитала составит 11,5%

6. Прибыль на акцию

Пр_а=	чистый доход с акции[4](1)	164000	1,64
	среднее количество акции[1](6)	100000

7. Показатель отношения цены к доходу на акцию

=	цена акции(30 ден. ед)	30	= 1,64
	прибыльность на акцию (пункт 1.6)	1,64

(В зависимости от отрасли и среднего значения на фондовой бирже, это соотношение показывает, какую часть дохода на акцию организация инвестора желают заплатить. Этот показатель характеризует мнение о перспективах роста компании.)

8. Показатель выплаты дивидендов