Свободный денежный поток – производимый компанией посленалоговый денежный поток от основной деятельности. Его можно рассматривать, как денежный поток, который поступал бы в распоряжение акционеров компании, не имей она долга. Свободный денежный поток определяется, как:
FCF=NOPLAT – чистые инвестиции
Чистые прирост прирост
инвестиции = основных - операционного
средства оборотного капитала
по балансу (см.расчеты инвестированного
(к.1150) капиатала)
Неоперационный денежный поток представляет собой посленалоговый денежный поток по статьям, не относящимся к основной деятельности. Этот поток не входит в свободный денежный поток. Но должен быть получить отражение в совокупной стоимости компании, которая исчисляется как
приведенная стоимость
Совокупная приведенная стоимость посленалогового
|
|
стоимость = свободного денежного + неоперационного
компании потока денежного потока
и рыночных ценных бумаг
Сумма свободного денежного потока и посленалогового денежного потока по статьям, не относящимся к основной деятельности, составляет совокупный объем средств доступных инвесторам.
Лекция 5. Общие сведения о риске в финансовой сфере