2020-04-20
821
Индекс рентабельности проекта – это отношение суммы всех дисконтированных денежных доходов от инвестиций к сумме всех дисконтированных инвестиционных расходов. Расчёт индекса рентабельности производится в таблице 14 по проектам «А» и «Б».
Таблица 14 – Расчёт индекса рентабельности проекта «А»
| Показатель | Условное обозначение | Проект «А» | Проект «Б» |
| 1.Инвестиционные затраты, тыс. руб. | K | 9300 | 7300 |
окончание таблицы 14
| 2.Чистый дисконтированный доход при ставке 12%, тыс. руб. | ЧДД | 447 | 5645 |
| 3.Индекс рентабельности (п.2/п.1), % | R | 4,8 | 77,3 |
По данным таблицы видно что, рентабельность проекта «Б» гораздо больше «А», за счет меньших инвестиционных затрат и большего ЧДД.
Таблица 15 – Расчёт коэффициент эффективности инвестиций по проектам
| Проект | Среднегодовая сумма прибыли, тыс. руб. | Средняя величина инвестиций, тыс. руб. | Коэффициент эффективности инвестиций, % |
| А | 1524,88 | 9300 | 16,4 |
| Б | 2136,8 | 7300 | 29,3 |
По данным таблицы видно что, эффективность капиталовложений проекта «Б» больше «А» на 12,9%.
|
|
|
Расчёт внутренней нормы доходности проектов
Под внутренней нормой доходности понимают процентную ставку, при которой чистая современная стоимость инвестиционного проекта равна нулю.
Анализ эффективности капитальных вложений с использованием внутренней нормы доходности по проекту «А» и «Б» приводится в таблицах 16 и 17.
Таблица 16 - Анализ эффективности капитальных вложений с использованием внутренней нормы доходности по проекту «А»
| Год | Начальные инвестиции и чистые денежные потоки (+), тыс.руб. | Расчёт I | Расчёт II | ||
| Дисконтный множитель при ставке 12%, | Чистый дисконтированный доход, тыс. руб. | Дисконтный множитель при ставке 13% | Чистый дисконтированный доход, тыс. руб. | ||
| 0 | -9300 | 1 | -9300 | 1 | -9300 |
| 1 | 2118 | 0,8929 | 1891 | 0,885 | 1874,43 |
| 2 | 1522 | 0,7972 | 1213 | 0,7831 | 1191,88 |
| 3 | 3062 | 0,7118 | 2180 | 0,6931 | 2122,27 |
| 4 | 3687 | 0,6355 | 2343 | 0,6133 | 2261,24 |
| 5 | 3736 | 0,5674 | 2120 | 0,5428 | 2029,9 |
| ЧПС | 4825 | 447 | 179,72 | ||
По данным таблицы видно что, с учетом внутренней нормы доходности проекта «А» чистый дисконтированный доход снизился до 179,72 тыс. руб.
Таблица 17 - Анализ эффективности капитальных вложений с использованием внутренней нормы доходности по проекту «Б»
| Год | Начальные инвестиции и чистые денежные потоки (+), тыс.руб. | Расчёт I | Расчёт II | ||
| Дисконтный множитель при ставке 12% | Чистый дисконтированный доход, тыс. руб. | Дисконтный множитель при ставке 16% | Чистый дисконтированный доход, тыс.руб. | ||
| 0 | -7300 | 1 | -7300 | 1 | -7300 |
| 1 | 3170 | 0,8929 | 2830 | 0,8621 | 2733 |
| 2 | 3464 | 0,7972 | 2762 | 0,7432 | 2574 |
| 3 | 3704 | 0,7118 | 2637 | 0,6407 | 2373 |
| 4 | 3871 | 0,6355 | 2460 | 0,5523 | 2138 |
| 5 | 3976 | 0,5674 | 2256 | 0,4761 | 1893 |
| ЧПС | 10885 | 5645 | 4411 | ||
|
|
|
По данным таблицы видно что, с учетом внутренней нормы доходности проекта «А» чистый дисконтированный доход снизился до 4411 тыс. руб.
Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции
Влияние инфляции на результаты оценки эффективности инвестиционных проектов можно учитывать путём корректировки различных составных частей денежных потоков либо пересчёта коэффициента дисконтирования.
Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции по проектам «А» и «Б» представлен в таблицах 18 и 19.
Таблица 18 – Анализ проекта «А» без учёта и с учётом инфляции
| Годы | Расчет без учета инфляции | Расчет с учетом инфляции | ||||
| Коэффициент дисконтирования при ставке 12% | Денежные потоки, тыс.руб | Дисконтированные денежные потоки | Коэффициент дисконтирования по ставке 17% | Денежные потоки, тыс. руб | Дисконтированные денежные потоки, тыс.руб | |
| 0 | -9300 | 1 | -9300 | 1 | -9300 | -9300 |
| 1 | 2118 | 0,8929 | 1891 | 0,8547 | 2118 | 1810 |
| 2 | 1522 | 0,7972 | 1213 | 0,7305 | 1522 | 1112 |
| 3 | 3062 | 0,7118 | 2180 | 0,6244 | 3062 | 1912 |
| 4 | 3687 | 0,6355 | 2343 | 0,5337 | 3687 | 1968 |
| 5 | 3736 | 0,5674 | 2120 | 0,4561 | 3736 | 1704 |
| ЧПС | 4825 | 447 | -794 | |||
По данным таблицы видно, что проект «А» после дисконтирования с учетом инфляции становится убыточным.
Таблица 19 – Анализ проекта «Б» без учёта и с учётом инфляции
| Годы | Расчет без учета инфляции | Расчет с учетом инфляции | ||||
| Коэффициент дисконтирования при ставке 12% | Денежные потоки, тыс.руб | Дисконтированные денежные потоки | Коэффициент дисконтирования по ставке 17% | Денежные потоки, тыс. руб. | Дисконтированные денежные потоки, тыс.руб | |
| 0 | 1 | -7300 | -7300 | 1 | -7300 | -7300 |
| 1 | 0,8929 | 3170 | 2830 | 0,8547 | 3170 | 2709 |
| 2 | 0,7972 | 3464 | 2762 | 0,7305 | 3464 | 2530 |
| 3 | 0,7118 | 3704 | 2637 | 0,6244 | 3704 | 2313 |
| 4 | 0,6355 | 3871 | 2460 | 0,5337 | 3871 | 2066 |
| 5 | 0,5674 | 3976 | 2256 | 0,4561 | 3976 | 1813 |
| ЧПС | 5645 | 4131 | ||||
По данным таблицы видно, что проект «Б» после дисконтирования с учетом инфляции остается прибыльным.
Анализ инвестиционных проектов в условиях риска
Анализ инвестиционных проектов в условиях риска основывается на двух моментах. Поскольку основными характеристиками инвестиционного проекта являются элементы денежного потока и коэффициент дисконтирования, учёт риска осуществляется поправкой одного их этих параметров.
Расчёт значений потока платежей по проектам представлен в таблицах 20 и 21.
Таблица 20 - Расчёт значений потока платежей по проекту «А»
| Годы | Денежный поток, тыс. руб | Коэффициент дисконтирования, по ставке 12% | Дисконтированные денежные потоки, тыс. руб | Коэффициент дисконтирования с учетом риска 18% | Дисконтированные денежные потоки с учетом риска, тыс. руб |
| 0 | -9300 | 1 | -9300 | 1 | -9300 |
| 1 | 2118 | 0,8929 | 1891 | 0,8475 | 1795 |
| 2 | 1522 | 0,7972 | 1213 | 0,7182 | 1093 |
| 3 | 3062 | 0,7118 | 2180 | 0,6086 | 1864 |
| 4 | 3687 | 0,6355 | 2343 | 0,5158 | 1902 |
| 5 | 3736 | 0,5674 | 2120 | 0,4371 | 1633 |
| ЧПС | 4825 | 447 | -1013 |
По данным таблицы видно, что проект «А» после дисконтирования с учетом риска становится убыточным.
Таблица 21. Расчет значений потока платежей по проекту «Б».
| Годы | Денежный поток, тыс. руб | Коэффициент дисконтирования, по ставке 12% | Дисконтированные денежные потоки, тыс. руб | Коэффициент дисконтирования с учетом риска по ставке 18% | Дисконтированные денежные потоки с учетом риска, тыс. руб |
| 0 | 1 | -7300 | -7300 | 1 | -7300 |
окончание таблицы 21
| 1 | 0,8929 | 3170 | 2830 | 0,8475 | 2687 |
| 2 | 0,7972 | 3464 | 2762 | 0,7182 | 2488 |
| 3 | 0,7118 | 3704 | 2637 | 0,6086 | 2254 |
| 4 | 0,6355 | 3871 | 2460 | 0,5158 | 1997 |
| 5 | 0,5674 | 3976 | 2256 | 0,4371 | 1738 |
| ЧПС | 5645 | 3864 |
По данным таблицы видно, что проект «Б» после дисконтирования с учетом риска остается прибыльным.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В данной курсовой работе был проведен анализ эффективности двух инвестиционных проектов, направленных на повышение эффективности деятельности предприятия «Копторус». Анализ проводился путем определения чистой приведенной стоимости, рентабельности инвестиций, внутренней нормы доходности, срока окупаемости. Также был проведен анализ в условиях инфляции и с учетом риска.
|
|
|
После проведения анализа, наиболее эффективным и прибыльным проектом следует считать проект «Б», т.к. он требует меньших капиталовложений, имеет меньший срок окупаемости и большую чистую приведенную стоимость
Список литературы
1) Афанасенко И. Д. Экономическая логистика – СПб.:Питер, 2013
2) Григорьев М. Н. Логистика. Базовый курс – М.:Юрайт, 2011
3) Канке А.А., Кошевая И.П. Логистика: учебник, 2-е изд., испр. и доп. - М.:ИД "ФОРУМ": ИНФРА-М, 2014
4) Крылатков П.П., Кузнецова Е.Ю. Логистика промышленного предприятия, Екатеринбург 2016
5) Степанов В.И. Производственная логистика Москва, 2009
6) Теслюк Л.М., Румянцева А.В Оценка эффективности инвестиционного проекта Екатеринбург 2014
