Источники формирования финансовых ресурсов предприятия

Для осуществления производственно-хозяйственной деятельности предприятию необходимы финансовые ресурсы, к которым относятся все денежные фонды и часть денежных средств, которая используется в не фондовой форме. Источниками формирования финансовых ресурсов являются собственные и привлеченные средства. К собственным средствам относятся: уставный фонд, амортизационные отчисления, валовой доход и прибыль. Привлеченные – паевые взносы, средства, полученные за счет операций на финансовом и кредитном рынках.

Уставный фонд – это выделенные предприятию или привлеченные им финансовые ресурсы в форме денежных средств или вкладов в имущество, материальные ценности, нематериальные активы, ценные бумаги и др. За счет средств уставного фонда предприятие формирует свои основные и оборотные средства. Величина уставного фонда декларируется в уставе предприятия, либо учредительном договоре и постоянно контролируется финансовыми органами и банками, в которых предприятием открыты текущий и депозитный счета, либо взят кредит.

Амортизационный фонд используется для финансирования капиталовложений и капитального ремонта (на государственных предприятиях).

Фонд оплаты труда необходим для выплаты основной и дополнительной заработной платы работникам, а фонд потребления – для финансирования воспроизводства рабочей силы и осуществления социальных мероприятий.

Фонд накопления используется для расширенного воспроизводства основных фондов и развития предприятия.

В не фондовой форме предприятие выполняет финансовые обязательства перед бюджетом, банками, страховыми компаниями, получает субсидии и дотации.

Предприятие может привлекать финансовые ресурсы, приобретая ценные бумаги, выпущенные другими предприятиями, государством. Оно может положить свободные денежные средства на депозитный счет в банке с целью получения дохода. Привлечь средства можно, взяв кредит в банке или, будучи уверенным, в своей финансовой привлекательности, эмитировать (выпустить) собственные ценные бумаги и реализовать их на фондовом рынке.

Предприятие может оперировать с такими видами ценных бумаг как: акции, облигации внутренних государственных и местных (муниципальных) займов, облигации других предприятий, казначейские обязательства, сберегательные сертификаты, векселя, приватизационные сертификаты.

Акция – ценная бумага без установленного срока обращения, удостоверяющая участие ее владельца в уставном фонде акционерного общества, дающая право на участие в управлении им и получение части прибыли в форме дивиденда. Владелец акций может претендовать на часть имущества ликвидируемого общества равную по стоимости величине пакета. Акция характеризуется номинальной стоимостью, которая обозначена на акции и рыночной, равной цене продажи на рынке (курс акций). Акции могут быть именными и предъявительскими. Именные выпускаются, как правило, в крупных купюрах с указанием их владельца – физического лица. На именной акции указывается фамилия, имя, отчество держателя акций. Именная акция может быть передана другому лицу только после оформления в нотариальной конторе или другой организации, которой дано право осуществлять операции с ценными бумагами. Обращение именных акций фиксируется в регистрационной книге, в которой фиксируется информация о собственнике акций, времени их приобретения и количестве. По акциям на предъявителя в книге регистрируется только их общее количество.

Привилегированные акции дают собственнику преимущественное право на получение дивидендов и получение части имущества при его разделе в случае ликвидации акционерного общества. Однако, как правило, владельцы привилегированных акций не имеют права принимать участия в управлении обществом. Выплата дивидендов проводится в размере, обозначенном в акции и независимо от размера полученной обществом прибыли в отчетном году. Если прибыль соответствующего года будет недостаточной, то выплата дивидендов может осуществляться за счет резервного фонда.

Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой бумаги в предусмотренный в ней срок, с уплатой фиксированного процента. Облигации могут выпускаться именными и на предъявителя, процентными и беспроцентными (целевыми), которые обращаются свободно, либо с ограниченной сферой обращения.

Облигации внутренних республиканских и местных займов выпускаются на предъявителя.

Облигации предприятий должны иметь такие реквизиты как наименование местонахождения эмитента номинальную стоимость облигации, сроки погашения, размер и сроки выплаты процентов (для процентных облигаций), место и дату выпуска, серию и номер облигации, подпись руководителя эмитента, печать эмитента. К процентным облигациям, свободно обращающимся на рынке должен прилагаться купонный лист на выплату процентов.

Вексель – это ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю). Вексель может быть простым и переводным. Простой вексель (соло-вексель) выписывается заемщиком и содержит обязательство платежа векселедержателю.

Переводной вексель (тратта) выписывается кредитором (трассантом) и представляет собой приказ должнику (трассату) об уплате в указанный срок указанной в векселе суммы третьему лицу (ремитенту) или предъявителю. При передаче векселя другому собственнику на оборотной стороне делается передаточная надпись называемая индоссаментом. Векселя бывают срочные и на предъявителя. В последнем случае срок платежа на векселе не указывается.

В определенные промежутки времени в связи с неритмичностью оплаты потребителями купленного товара у предприятий возникает дефицит денежных средств. Также предприятию для реализации инвестиционных программ могут потребоваться деньги. Если таковых на счете, либо в резерве нет, то предприятие берет кредит в банке, либо приобретает товар у поставщика ресурсов посредством оформления коммерческого кредита. У других предприятий наоборот могут быть временно свободные денежные средства, которые оно кладет на депозитный счет в банке. Таким образом, возникновение и функционирование кредита связано с необходимостью обеспечения непрерывного процесса воспроизводства основных или оборотных средств, с временным высвобождением средств у одних предприятий и появлением потребности в них у других.

Кредиторами предприятий могут быть банки и специализированные финансово-кредитные учреждения (банковский и лизинговый кредит), предприятия (коммерческий кредит), государство (государственный кредит), международные финансово-кредитные учреждения, открывающие кредитные линии через уполномоченные банки. По сроку различают краткосрочное и долгосрочное кредитование. В современных условиях платежного кризиса, когда объем дебиторско-кредиторской задолженности продолжает нарастать, многие предприятия имеют низкий уровень финансовой устойчивости, банки не рискуют выдавать долгосрочный кредит без соответствующего имущественного обеспечения. Поэтому наиболее распространен в настоящее время краткосрочный кредит. Как правило, основным объектом краткосрочного кредитования являются оборотные средства:

· производственные запасы (сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, запасные части, инструмент);

· незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления;

· расходы будущих периодов;

· готовая продукция и товары;

· платежи и расчеты с потребителями продукции и поставщиками ресурсов.

Краткосрочный кредит может быть взят предприятием и для расчетов по оплате труда с работниками предприятия.

 

5.2. Простое и расширенное воспроизводство основных фондов

    Под простым воспроизводством основных фондов понимаются мероприятия по поддержанию их в работоспособном состоянии, обеспечивающем соответствующий технический уровень производства. Это достигается путем реализации мероприятий системы планово-предупредительного ремонта, в частности проведения технического осмотра, текущего, среднего и капитального ремонтов. Эти виды ремонтов и обслуживания оборудования распределены во времени в соответствии со структурой ремонтного цикла.

Задачей текущего ремонта является поддержание в работоспособном состоянии машин, оборудования, зданий, сооружений. При текущем ремонте заменяются лишь быстроизнашивающиеся детали машин и оборудования, ликвидируются незначительные дефекты и поломки.

Средний ремонт осуществляется с периодичностью более одного года. Цель – замена изношенных базовых узлов, агрегатов, конструкций без полной разборки оборудования, которое ремонтируется.

При капитальном ремонте оборудования осуществляется его полная разборка, сортировка деталей на годные, негодные и требующие восстановления. Выполняется замена или ремонт сборочных единиц с последующей сборкой, регулировкой и стендовыми испытаниями. В результате капитального ремонта технико-эксплуатационный уровень оборудования должен быть на уровне соответствующем паспортным значениям показателей.

Капитальный ремонт самый дорогостоящий из всех видов ремонта. Поэтому возникает необходимость определения эффективности капитального ремонта путем сравнения вариантов:

 первый – капитальный ремонт изношенного оборудования и продолжение его эксплуатации еще на один ремонтный цикл;

второй – проведение капитального ремонта с одновременной модернизацией (улучшением) ведущих узлов и агрегатов;

третий – замена оборудования требующего ремонта на новый более совершенный образец.

Затраты на проведение всех видов ремонтов осуществляются за счет двух источников. В первом случае путем отнесения этих затрат на себестоимость

продукции предприятия с последующим их включением в состав валовых затрат. В соответствии с Законом Украины «О налогообложении прибыли» такие затраты предприятие может осуществлять в течение года в размере не превышающем 5 процентов балансовой стоимости основных фондов соответствующей группы на начало года.

Если затраты на ремонты превышают указанную величину, то они финансируются за счет других источников с отнесением стоимости ремонтов на увеличение балансовой стоимости соответствующей группы основных фондов. Эти затраты в дальнейшем подлежат амортизации.

Чтобы уменьшить затраты на ремонты оборудования, зданий, сооружений необходимо оптимизировать структуру ремонтного цикла и расходы на проведение одного ремонта.

Другой формой простого воспроизводства основных фондов является замена изношенного оборудования новым, но такого же технического уровня.

Под воздействием конкуренции, научно-технического прогресса, изменения состава и структуры изделий, на которые предъявляют спрос потребители, при расширении спроса на продукцию предприятия осуществляют расширенное воспроизводство основных фондов. Расширенное воспроизводство – это процесс обновления основных фондов путем технического перевооружения, реконструкции, расширения и нового строительства. В результате повышаются технический уровень производства и производственная мощность предприятия.

Техническое перевооружение действующих производств осуществляется на предприятии постоянно в целях повышения технического уровня отдельных агрегатов, установок, участков и ликвидации диспропорций в производственной мощности различных подразделений.

Реконструкция на предприятии производится периодически по единому проекту. При этом происходит полное или частичное перевооружение и переустройство производства (без строительства новых и расширения производственных площадей действующих цехов основного производственного назначения). В то же время возможно строительство новых и расширение действующих объектов вспомогательного и обслуживающего значения. Например, ввод в действие новой технологической линии требует увеличения мощности общезаводского трансформатора. В результате реконструкции осуществляется замена морально устаревшего и физически изношенного оборудования, повышается уровень механизации и автоматизации производства, устранение диспропорций в технологических звеньях и вспомогательных службах. Целью реконструкции может быть изменение профиля предприятия, углубление диверсификации производства при тех же производственных площадях.

Задачей реконструкции может быть также строительство новых природоохранных объектов, переустройство инженерных систем и коммуникаций.

К расширению действующего предприятия относится строительство вторых и последующих очередей, предусмотренных первоначальным проектом, строительство дополнительных производственных комплексов и производств, а также строительство новых, либо расширение существующих цехов основного производственного назначения, которое может потребовать расширения вспомогательных и обслуживающих производств и коммуникаций.

Количественно процессы воспроизводства основных фондов оцениваются показателями состояния и движения.

Показатели состояния отражают степень изношенности основных фондов. К ним относятся:

· коэффициент износа, определяемый отношением суммы износа к полной стоимости наличных основных фондов;

· коэффициент годности, рассчитываемый как отношение остаточной стоимости основных средств к полной стоимости наличных основных средств на конец отчетного периода.

Движение основных фондов в течение анализируемого периода характеризуют такие показатели:

· коэффициент поступления, определяемый отношением стоимости вновь введенных основных средств к их стоимости на конец года;

· коэффициент обновления – отношение стоимости новых, технически совершенных основных средств к их стоимости на конец отчетного периода;

· коэффициент выбытия основных средств – отношение стоимости всех выбывших основных средств к их стоимости на начало отчетного периода;

· коэффициент ликвидации, определяемый отношением стоимости ликвидированных основных средств к их стоимости на начало отчетного года;

· темп прироста стоимости основных фондов определяется отношением разности стоимости поступивших и выбывших основных средств к их стоимости на начало периода.

Чтобы оценить характер воспроизводственных процессов на предприятии

целесообразно перечисленные показатели рассматривать в динамике и не только в целом по основным фондам предприятия, но и по отдельным видовым группам.

Интенсивность воспроизводственных процессов характеризует также время оборота основного капитала, которое определяется отношением первоначальной стоимости основных фондов (восстановительной) к ежегодной сумме амортизационных отчислений.

 

5.3. Сущность и состав капитальных вложений

Капитальные вложения - это периодически осуществляемые предприятием расходы на создание новых, техническое перевооружение, реконструкцию расширение и поддержание действующих мощностей и основных фондов. Различают валовые и чистые капиталовложения. Валовые - это общая единовременная сумма затрат капитала на простое и расширенное воспроизводство основных фондов производственного и непроизводственного назначения. Чистые – это затраты лишь на расширенное воспроизводство, которые равны разности валовых капиталовложений и амортизационных отчислений, которые используются на простое воспроизводство.

Величина капитальных вложений зависит от возможных вариантов колебания спроса на продукцию, выпускаемую предприятием. Если объем производства в перспективном периоде не увеличивается, то осуществляется простое воспроизводство основных фондов, финансируемое за счет амортизационных отчислений.

В другом случае, когда спрос на продукцию постоянно растет, либо необходимо освоение и запуск новой продукции в серию, предприятие должно планировать наращивание производственной мощности посредством технического перевооружения, реконструкции, расширения, либо нового строительства. Для определения необходимого объема капитальных вложений можно использовать показатель удельных капитальных вложений на единицу прироста производственной мощности. В расчете учитывается уровень использования мощности в базисном периоде и определяется недостаток производственной мощности на конец расчетного периода. Эта величина требуемого прироста мощности умножается на удельные капиталовложения, которые определяются по данным проектов расширения мощностей других аналогичных предприятий, либо рассчитываются специалистами предприятия. Величина требуемых капитальных вложений может быть определена на основе сметных расчетов по данным об объемах работ на проведение технического перевооружения, реконструкции, расширения.

Капитальные вложения включают следующие затраты:

· на выполнение строительно-монтажных работ;

· на приобретение оборудования, инструментов и инвентаря;

· монтаж оборудования;

· выполнение проектно-изыскательских работ;

· другие капитальные работы и затраты (стоимость земельных участков, стоимость приобретенных патентов и лицензий, подготовка эксплуатационных кадров и др.).

Соотношение между перечисленными группами затрат показывает технологическую структуру капитальных вложений. Прогрессивной считается структура, в которой наибольший удельный вес занимают статьи затрат, представляющие активную часть фондов – стоимость приобретения и монтажа оборудования.

Воспроизводственная структура капитальных вложений показывает соотношение затрат на техническое перевооружение, реконструкцию, расширение и новое строительство. Техническое перевооружение, реконструкция и расширение действующих предприятий осуществляются с минимальными затратами на изменение инженерной инфраструктуры, транспортного хозяйства и связи. Строительство новых предприятий требует создания инженерной и социальной инфраструктуры, повышенных затрат на подготовку площадки к строительству. Такие объекты, как правило, расположены в районах удаленных от магистральных и районных автодорог, магистральных инженерных коммуникаций. Поэтому для них характерны высокие значения «привязочных» затрат.

Оптимальным считается соотношение затрат на простое и расширенное производство в размере 35 и 65% от общего объема валовых капитальных вложений. Воспроизводственная структура чистых капиталовложений используемых на развитие экономики Украины ориентировочно составляет: техническое перевооружение и реконструкция действующих промышленных предприятий – 50 – 60%; расширение предприятий – 15 – 20%; новое строительство – 20 – 35%.

В связи с необходимостью структурной перестройки промышленности Украины и ликвидацией территориальных диспропорций в перспективе можно ожидать увеличения доли затрат на новое строительство.