Оценка экономической привлекательности и эффективности проекта

Экономический анализ оценивает проект с точки зрения соответствия его результатов стратегии развития и экономическим целям страны. Определение экономических целей страны является прерогативой правительства. Опыт проведения экономического анализа подтвердил, что во время отбора проектов распространенными экономическими целями национального развития являются:

• создание в стране добавленной стоимости;

• поступления или экономия иностранной валюты;

• развитие инфраструктуры;

• создание новых рабочих мест;

• подготовка квалифицированных кадров;

• привлечение и использование местных ресурсов.

Потенциальная эффективность проекта определяется с точки зрения возможности достижения поставленных целей в результате осуществления проекта. Отсеивания проектов происходит в случае несоответствия проекта тем задачам, которые решаются нацией на данном этапе ее развития. Поэтому оценка экономической привлекательности проекта является для аналитика не менее важной, чем оценка экономической эффективности проекта.

Оценка экономической привлекательности проекта проходит три последовательных этапа:

I этап - устанавливаются цели развития и определяется их приоритетность. Критерии сравнения проектов: необходимая величина инвестиций; значение добавленной стоимости, созданной в результате проекта; уменьшение используемых валютных ресурсов; сумма платежей за использованием местных ресурсов.

II этап - рассчитывается количественное значение установленных ранее критериев, позволяет измерять степень содействии проекта достижению экономических целей развития.

На заключительном, III этапе оценки привлекательности проекта рассчитывается средневзвешенная величина индексов проекта по следующим показателям:

1) необходимы инвестиции на одно рабочее место;

2) получение дополнительной стоимости;

3) сбережения иностранной валюты;

4) доходность проекта в процентах.

Целью измерения экономической эффективности является оценка эффективности использования дефицитных ресурсов общества в рамках проекта

это Е - экономическая эффективность проекта; - прирост экономических выгод; - прирост экономических затрат.

Финансовая оценка проекта строится на использовании цены, которую фирма платит за товары, услуги, необходимые проекта, и тех цен, которые заплатят потребители за продукцию, полученную в результате реализации проекта. Ценовые перекосы возникают в результате проведения государственной политики, направленной на поддержку (не поддержку) определенного сектора экономики. Искривление рыночных цен может происходить вследствие трансфертных платежей (не сопровождаются созданием или движением богатства общества: выдача субсидий, дотаций, налоги, акцизные сборы). Эти платежи входят в рыночных цен, поскольку их получает или выплачивает частный инвестор.

 

 

Практическое задание

Проект, рассчитанный на 10 лет, требует инвестиций 800000 дол. В первые четыре года поступления не ожидаются, однако в последующие 6 лет ежегодный доход составит 250000 дол. Сделайте вывод об эффективности проекта на основе метода внутренней нормы доходности, если коэффициент дисконтирования равен 13%.

Решение:

То есть это ставка при которой NPV=0

 

 

год	вложения	поступления	13%	дисконтирование
0	800000	0	1	0
1	0	0	0,8850	0
2	0	0	0,7831	0
3	0	0	0,6931	0
4	0	0	0,6133	0
5	0	250000	0,5428	135689,98
6	0	250000	0,4803	120079,63
7	0	250000	0,4251	106265,16
8	0	250000	0,3762	94039,97
9	0	250000	0,3329	83221,21
10	0	250000	0,2946	73647,09
итого	-800000	1500000		612943

 

NPV=612943-800000=-187056,96 дол.

 

	вложения	поступления	0,089	диск
0	800000	0	1	0
1	0	0	0,9183	0
2	0	0	0,8432	0
3	0	0	0,7743	0
4	0	0	0,7110	0
5	0	250000	0,6529	163230,24
6	0	250000	0,5996	149890,02
7	0	250000	0,5506	137640,06
8	0	250000	0,5056	126391,24
9	0	250000	0,4642	116061,74
10	0	250000	0,4263	106576,44
итого	-800000	1500000		799789,7

 

 

IRR=8,9 %

 

Ответ: проект не эффективен

 

 

Список литературы

1. Верба В. А., Гребешкова О. М., Востряков О. В. Проектний аналіз: Навчально-літературний посібник для самостійного вивчання дисципліни. – К.: КНЕУ, 2002.—297 с.

2. Волков И. М., Грачева М. В. Проектный анализ: Учебник для вузов.-М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998, — 423 с.

3. Воркут Т. А. Проектний аналіз.- Навчальний посібник для студентів вузів.- Київ: Український центр духовної культури, 2000.- 440 с.

4. Ізмайлова К. В. Фінансовий аналіз. Навчальний посібник.-К.: МАУП, 2001.-152 с.

5. Савчук В. П., Прилипко С. И., Величко Е. Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов. –Учебное пособие. — Киев: Абсолют – В, Эльга, 1999.- 1999.-304 с.

6. Щукін Б. М. Аналіз інвестиційних проектів: Конспекти лекцій. К.: МАУП, 2002.- 128 с.