Венчурное финансирование

Венчурное финансирование – финансирование новых предприятий и новых видов деятельности, так называемых стартапов, которые считаются высоко рискованными, что не позволяет получить для них финансирования в виде банковского кредита и других общепринятых источников.

Расчеты при венчурном инвестировании сводятся к решению следующих задач:

- определение дохода инвестора на момент его выхода из проекта, т.е. продажи своей доли;

- определение стоимости компании, в которую были вложены средства инвестора на момент его выхода из венчурного фонда;

- определение доли инвестора в стоимости компании, в которую были вложены его средства на момент выхода его из венчурного фонда.

Расчет возврата на инвестиции, вложенные инвестором в случае его выхода из проекта, т.е. продажи своей доли, осуществляется по формуле:

,

(3.13)

где FV (FutureValue) – доход (возврат на инвестиции),которые планирует получить инвестор через п лет нахождения в проекте, тыс.р.;

PV (PresentValue) –сумма первоначальных инвестиций инвестора, тыс.р.;

R –ставка доходности, % (для венчурных фондов этот показатель находится в пределах от 50% до 70%);

n –количество лет нахождения средств инвестора в венчурном фонде.

Стоимость компании, в которую были вложены средства инвестора, на момент его выхода из венчурного фонда, определяется по формуле:

,

(3.14)

где С_комп – стоимость компании, в которую были вложены средства инвестора, на момент его выхода из венчурного фонда, тыс.р.;

ЧП_комп – чистая прибыль компании, куда были вложены средства инвестора, на момент его выхода из венчурного фонда, тыс.р.;

К_мульт – отраслевой мультипликатор.

Доля инвестора в стоимости компании, в которую были вложены его средства, на момент его выхода из венчурного фонда определяется по формуле:

,

(3.15)

где Д_инв – доля инвестора в стоимости компании, в которую были вложены его средства, на момент его выхода из венчурного фонда, %.

Факторинг

Факторинг – комплекс услуг, оказываемых банком или факторинговой компанией предприятию за уступку дебиторской задолженности. Факторинг рассматривается как источник финансирования инновационной деятельности с определенными допущениями, т.е. в рамках сделок, связанных с реализацией инновационных проектов.

При использовании государственного финансирования, т.е. средств бюджетов различных уровней (федерального, регионального, местного), а также средств внебюджетных фондов финансовые расчеты сводятся к определению показателей экономической эффективности инновационного проекта, методика и примеры расчета которых приводятся в разделе 4.