Пример расчета интегральных показателей экономической эффективности инновационного проекта

 

Рассчитать интегральные показатели экономической эффективности инновационного проекта на основании данных представленных в таблице 4.1.

 

Таблица 4.1 – Исходные данные для расчета интегральных показателей экономической эффективности инновационного проекта

Показатели	До начала проекта	Первый год реализации проекта	Второй год реализации проекта	Третий год реализации проекта
1	2	3	4	5
1. Прирост выручки от продажи продукции в базисных ценах, тыс.р.	‑	46930	46930	46930
2. Прирост себестоимости продукции в базисных ценах, тыс.р.	‑	37544	37544	37544
3. Инвестиции, тыс.р.	19690	‑	‑	‑

 

Уровень инфляции – 7%, норма дисконта – 9,75%. Оборудование, приобретаемое для инновационного проекта имеетсрок полезного использования 7 лет

 

Решение

Прирост выручки от продажи продукции в прогнозных ценах – D Впрц определим по формуле:

D Впрц = D Вбц× Iинф,

(4.9)

где I_инф – индекс инфляции (1,07)

Первый год       DВ_прц = 46930× 1,07 = 50215,1тыс.р.

Второй год        DВ_прц = 50215,1 × 1,07 = 53730,157тыс.р.

Третий год         DВ_прц = 53730,157 × 1,07 = 57491,267тыс.р.

Прирост себестоимости продукции в прогнозных ценах – D С_прц определим по формуле:

D Спрц = D Сбц × Iинф,

(4.10)

где D С_бц – прирост себестоимости продукции в базисных ценах, тыс.р.

Первый год       DС_прц = 37544 × 1,07 = 40172,08 тыс.р.

Второй год        DС_прц = 40172,08 × 1,07 = 45984,125тыс.р.

Третий год         DС_прц = 45984,125 × 1,07 = 45993,013тыс.р.

В результате реализации инвестиционного проекта произойдет увеличение двух налогов: налога на прибыль – Δ НПР и налога на имущество – Δ НИ. Общее увеличение налогов – Δ Н_о определим по формуле:

Δ Но = Δ НПР + Δ НИ

(4.11)

Прирост налога на имущество – D НИ определим по формуле:

(4.12)

где Ц_ост – остаточная стоимость имущества, тыс.р.;

СН_и – ставка налога на имущество, % (2,2%)

Сумму амортизации АМ определим по формуле:

,

(4.13)

где Ц_об – стоимость оборудования, тыс.р.;

N_а – норма амортизации, %

Срок полезного использования оборудования– 7 лет, следовательно

N_а = 100 / 7 = 14,3%

тыс.р.

Первый год       тыс.р.

Второй год        тыс.р.

Третий год         тыс.р.

 

Прирост налога на прибыль – D НПР определим по формуле:

,

(4.14)

где СН_пр – ставка налога на прибыль, (20,0%)

Первый год тыс.р.

Второй год тыс.р.

Третий год тыс.р.

Первый год DН_о = 371,235 + 1916,357 = 2287,592 тыс.р.

Второй год DН_о = 309,290 + 2087,348 = 2396,638 тыс.р.

Третий год DН_о = 247,346 + 2250,182 = 2497,528тыс.р.

 

Чистый денежный поток в прогнозных ценах – ЧДП_прц определим по формуле:

ЧДПпрц = D Впрц – D Спрц – D Но + D АМ,

(4.15)

где И – инвестиционные затраты, тыс.р.

Первый год

ЧДП_прц = 50215,1 – 40172,08 – 2287,592 + 2815,67 = 10571,098 тыс.р.

Второй год

ЧДП_прц = 53730,157 – 42984,125– 2396,638 + 2815,67 = 11165,064тыс.р.

Третий год

ЧДП_прц = 57491,267 – 45993,013 – 2497,528 + 2815,67 = 11816,396 тыс.р.

Срок окупаемости статический – РР определим по формуле (4.7).

года

Для расчета чистого дисконтированного дохода определим ставку дисконтирования

Первый год

Второй год

Третий год

Чистый дисконтированный доход – NPV определим по формуле:

NPV = ЧДПпрц ×a,

(4.16)

Первый год NPV = 10571,098 × 0,9112 = 9632,384тыс.р.

Второй год NPV = 11165,064 × 0,8302 = 9269,236тыс.р.

Третий год NPV = 11816,396 × 0,7565 = 8939,104 тыс.р.

Срок окупаемости динамический – ROI определим по формуле (4.8).

 года

Индекс доходности – PI определим по формуле:

,

(4.17)

где NPV_ни – чистый дисконтированный доход накопленным итогом (без учета инвестиций), тыс.р.

Внутренняя норма доходности – IRR представляет собой такое значение ставки дисконтирования, при котором чистый дисконтированный доход равен 0. Иными словами, внутренняя норма доходности представляет собой, ту норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным инвестициям.

Для расчета IRR используем формулу (4.6).

Определим коэффициент дисконтирования при r₂ = 30,0%.

Первый год

Второй год

Третий год

NPV (r₂) = ‑19690 +10571,098 × 0,7692 + 11165,064× 0,5917 + 11816,396 ×

 × 0,4552 =‑ 426,479 тыс.р.

 

NPV при r ₁ равен

 или 28,99%

Сведем результаты расчетов в таблицу 4.2.

 

 

Таблица 4.2‑Интегральные показатели экономической эффективности инновационного проекта

Показатели	До начала проекта	Величина показателя по годам
		первый год реализации проекта	второй год реализации проекта	третий год реализации проекта
1	2	3	4	5
Прирост выручки от продажи продукции в базисных ценах, тыс.р.	–	46930	46930	46930
Прирост выручки от продажи продукции в прогнозных ценах, тыс.р.	–	50215,1	53730,157	57491,267
Прирост себестоимости от продажи продукции в базисных ценах, тыс.р.	–	37544	37544	37544
Прирост себестоимости от продажи продукции в прогнозных ценах, тыс.р.	–	40172,08	42984,125	45993,013
Прирост налогов, тыс.р.	–	2287,592	2396,638	2497,528
Прирост амортизации, тыс.р.	–	2815,67	2815,67	2815,67
Инвестиционные затраты, тыс.р.	19690,0	–	–	–
Чистый денежный поток в прогнозных ценах, тыс.р.	-19690,0	10571,098	11165,064	11816,396
То же накопленным итогом, тыс.р.	-19690,0	-9118,902	2046,162	13862,558
Срок окупаемости статический, годы	-	1,42
Коэффициент дисконтирования	1,0	0,9112	0,8302	0,7565
Чистый дисконтированный доход, тыс.р.	-19690,0	9632,384	9269,236	8939,104
То же накопленным итогом, тыс.р.	-19690,0	-10057,616	-788,380	8150,724
Срок окупаемости динамический, годы	–	2,42
Индекс доходности	–	1,374
Внутренняя норма доходности, %	–	28,99

 

Расчетные интегральные показатели экономической эффективности от реализации инновационного проекта удовлетворяют предъявляемым к ним требованиям: NPV > 0; I_д > 1; IRR > Е1, следовательно, рассматриваемый инвестиционный проект является экономически целесообразным для предприятия.