Валютная система государства – это форма организации валютных отношений, законодательно закреплённая национальным законодательством.
Э лементы мировой валютной системы:
1. мировой денежный товар и международная ликвидность;
2. механизм валютных курсов;
3. условия взаимной обратимости валют;
4. формы международных расчетов;
5. международные валютно-финансовые организации;
Этапы становления мировой валютной системы:
1. Система Золотого стандарта. Ее основные черты:
- Валюта каждой страны имеет определенное золотое содержание.
- Поддержание жесткого соотношения между национальным золотым запасом и внутренним предложением денег.
- Центробанки каждой страны обязаны обменивать свои валюты на золото по первому предъявлению.
- Золото свободно экспортируется и импортируется, продается на международных рынках золота.
- Курсы валют формируются в зависимости от их золотого содержания.
2. Бреттон-Вудская система. 1944-1972. Влияние состояния платежного баланса США на существование этой системы. Состояние международной ликвидности в начале 70-х годов. Роль МВФ и его функции. Создание и развитие СДР.
|
|
- Доллар зафиксирован к золоту по цене 35 долл. за 1 тройскую унция (31,1 г).
- Установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу доллара США.
- Центральные банки поддерживают стабильный курс своей валюты по отношению к доллару (в рамках +/— 1%) с помощью валютных интервенций.
- Организационным звеном системы являются МВФ и МБРР, которые призваны развивать взаимное валютное сотрудничество стран и помогать в снижении дефицита платежного баланса.
3. Ямайская система. 1976 - наст. Время. Ее основные черты:
1. Система основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах.
2. Ни одна денежная единица не имеет золотого содержания (демонетизация золота).
3. Основным средством международных расчетов стали СКВ, а также СДР и резервные позиции в МВФ.
4. Не существует пределов колебаний валютных курсов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения. Система регулируемого плавания.
5. Страна сама выбирает режим валютного курса.
6. МВФ наблюдает за политикой стран в области валютных курсов.
Актуальные проблемы современных валютных курсов: проблема мировых денег, проблема избытка долларов, нестабильность валютных курсов.
22.ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ: ПОНЯТИЕ, ФУНКЦИИ, СТРУКТУРА. РЫНОК СПОТ И РЫНОК ФОРВАРД. ФЬЮЧЕРСЫ И ОПЦИОНЫ.
Валютный рынок – система валютных отношений, связанных с конверсионными операциями, международными расчетами, предоставлением ссуд в иностранной валюте.
Функции валютного рынка:
1. Обслуживание международного оборота товаров и услуг
|
|
2. Формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения
3. Механизм защиты от валютных рисков
4. Механизм спекуляции
Участники валютного рынка
1. коммерческие и центральные банки,
2. правительственные единицы,
3. брокерские организации,
4. финансовые институты,
5. промышленно-торговые фирмы
6. физические лица, оперирующие с валютой.
Крупнейшие региональные валютные рынки
· Европейский (в Лондоне, Франкфурте-на-Майне, Париже, Цюрихе),
· Американский (в Нью-Йорке, Чикаго, Лос-Анджелесе, Монреале)
· Азиатский (в Токио, Гонконге, Сингапуре, Бахрейне).
Еврорынок —это рынок, на котором проводятся операции по кредитам и займам в евровалюте.
Евровалюта — это конвертируемая валюта какой-либо страны, переведенная на счета иностранных банков и используемая ими для операций во всех странах за пределами страны эмитента этой валюты. Годовой объем сделок на этих валютных рынках составляет свыше 250 трлн. долл. В нынешних операциях на еврорынках преобладают сделки с евродолларами (более 70%).
Традиционно валютный рынок делится на сделки спот, а также валютные дериваты - прямые форварды, свопы, фьючерсы и опционы.
Сделки спот — обмен двумя валютами на основе простых стандартизированных контрактов с расчетами по ним в течение срока до двух рабочих дней.
Форварды - сделки по обмену двумя валютами на основе контрактов, предусматривающих расчеты спустя более чем два рабочих дня по курсу, закрепленному на момент заключения сделки.
Соответственно, разница между реально сложившимся курсом и курсом, обусловленным в рамках форвардного контракта, составляет прибыль или убыток одной стороны. Срок форвардных контрактов составляет обычно неделю, месяц, три месяца, шесть месяцев и год. Форвардный курс может быть равным курсу спот, выше него или ниже него. Если форвардный курс ниже курса спот, то иностранная валюта продается с форвардной скидкой (дисконт), если форвардный курс выше курса спот, то иностранная валюта продается с форвардной наценкой (премия).
Фьючерсы — стандартизированные форвардные контракты на валюту, торговля которыми происходит на биржах.
Фьючерсы, являющиеся теми же форвардами, но торгуемыми в форме стандартизированных контрактов на определенные суммы валюты на организованных биржах, появились в 1972 г. Набор валют, которыми происходит торговля в рамках фьючерсов, весьма ограничен — обычно это доллар, иена, марка, канадский доллар, фунт и швейцарский франк. Размер контракта ограничен правилами конкретной биржи, торговля происходит с поставкой в строго определенные дни года, биржа накладывает ограничения на масштабы изменения валютного курса. Фьючерсный рынок валют развивается только в нескольких городах, таких как Чикаго, Нью-Йорк, Лондон и Сингапур.
Опционы — контракт, дающий покупателю за определенную плату право, которое не является его обязательством, купить или продать на основе стандартного контракта валюту в определенный день по зафиксированной цене.
Тем самым у покупателя опциона есть выбор: либо купить его, либо не покупать, тогда как продавец обязан продать опцион по первому требованию покупателя. За это покупатель платит продавцу премию в размере 1-5% от стоимости контракта.