Оценка влияния структуры и уровня рисков инвестиционных проектов на ставку дисконтирования

метод экспертных оценок;

нормативный метод;

кумулятивный метод;

метод стоимости собственного капитала;

метод средневзвешенной стоимости капитала (WACC).

Нормативный метод предполагает разработку и использование расчетных или рекомендуемых нормативных ставок дисконтирования, которые являются гибкими и зависят от вида (типа) проекта, размера риска, вида экономической деятельности и т.д.

Метод кумулятивного построения наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанные как с факторами общего для отрасли (вида экономической деятельности) и экономики в целом характера. Метод основан на экспертной оценке рисков, связанных с вложением средств в оцениваемый бизнес.

Ставка дисконтирования рассчитывается путем прибавления к безрисковой ставке дохода премии за различные виды риска, связанные со спецификой конкретного инвестирования в данное предприятие.

Данный метод применим в случаях, когда фондовый рынок недостаточно развит или акции компании не обращаются на рынке, а предприятие-аналог найти сложно.

CAPM

Re – ожидаемая норма доходности,Rf – безрисковая составляющая дохода

Rm - ожидаемая рын доходность, т.о. разница – премия за риск

B – к чувствительности к изменениям Rm

WACC учитывает не только собственные, но и заемный капитал

Правила отбора проектов для финансирования на основе критериев их чистой приведенной стоимости (NPV), внутреннего уровня доходности (IRR), индекса рентабельности (PI).

Принципы аналитического обоснования инновационно-инвестиционных проектов.