Тема 3. Денежный поток

Общая схема оценки эффективности

В основных принципах оценки сказано о многоэтапности оценки.

Перед проведение оценки экспертно определяется общественная значимость проекта. Общественно значимыми считаются крупномасштабные, народнохозяйственные проекты.

На первом этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Цель – агрегированная экономическая оценка проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвесторов. Для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность, если она оказывается приемлемой переходят ко второму этапу. Для общественно значимых проектов сначала оценивают общественную эффективность. При положительной оценке общественной эффективности оценивается коммерческая эффективность. Общественно значимые проекты с положительной общественной эффективностью имеют право претендовать на государственную поддержку; при недостаточной коммерческой эффективности рассматриваются возможности различных вариантов и форм его поддержки, которые позволили бы повысить его коммерческую эффективность.

Второй этап оценки начинается с определения организационно-экономического механизма реализации проекта и состава его участников, с выработки схемы финансирования. После этого определяется финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из участников (региональная и отраслевая эффективность, эффективность участия отдельных предприятий и акционеров, бюджетная и т.д.). Оценка производится зависимости от состава участников. Если это общественно значимые проекты, то, прежде всего, оценивается региональная эффективность или отраслевая. Далее переходят к оценке участия других субъектов. Для локальных проектов определяется эффективность участия в проекте различных предприятий участников, акционеров, инвесторов, бюджета.

Оценка эффективности должна осуществляться на стадиях

- разработки инвестиционного предложения и декларации о намерениях (экспресс-оценка инвестиционного предложения);

- обоснования инвестиций

- разработки ТЭО (проекта);

- осуществления ИП (экономический мониторинг).

При этом принципы оценки остаются одинаковыми на всех стадиях. Оценка может различаться по видам эффективности и набору исходных данных. При разработке инвестиционного предложения можно ограничиться оценкой инвестиционного проекта в целом. На стадиях обоснования инвестиций и ТЭО проекта должны оцениваться все приведенные виды эффективности. При этом на стадии разработки обоснования инвестиций схема финансирования может быть ориентировочной, а на стадии разработки ТЭО проекта должны использоваться реальные исходные данные. В процессе экономического мониторинга ИП рекомендуется оценивать и сопоставлять с исходным расчетом только показатели эффективности участия предприятий в проекте.