2014-02-02
467
Лекция
Схема модели с госсектором
….
Две основные формы государственной экономической политики: фискальная и монетарная.
Фискальная политика:через налоги государство влияет на располагаемые доходы семейных хозяйств и на их сбережения. Косвенно это сказывается на рынках продуктов и на реальных доходах. Монетарная политика приводит к изменению денежной массы.
Прочий мир проявляет себя прежде всего через торговлю и движение капитала. Наряду с этим важную роль играет движение физических факторов производства: физического капитала и труда. Торговля товарами и услугами воздействует на товарный рынок. Движение капитала сказывается на финансовом рынке.
Схема модели с учетом прочего мира…
Если экспорт не покрывает импорт, то финансирование закупок за рубежом можно осуществлять иностранным заимствованием. Например, путем продажи облигаций нерезидентами или за счет получения кредита в зарубежном банке. Страна может импортировать больше, чем экспортирует, если в то же самое время будет иметь место реальный чистый приток капитала.
|
|
|
Существует 3 способа использования денежных средств, которые непосредственно не приводят к приобретению товаров и услуг:
· Чистые налоги
· Сбережения
· Импортные платежи
Сумма…
Существует 3 таких вида расходов на товары и услуги, произведенные внутри страны, которые непосредственно не являются расходами внутренних потребителей:
· Инвестиции
· Госзакупки
· Экспорт
Сумма инъекций и расходов на внутреннее потребление является национальным доходом.
Баланс национального хозяйства и соотношение инъекций и утечек
· Национальный продукт C+I+G+(X-M)
· Национальный доход C+T+S
Из тождества, определенного в национальных счетах, следует:
C+I+G+(X-M)= C+T+S
После преобразования этого баланса следует, что сумма инъекций тождественна сумме утечек:
I+G+X=T+S+M
Тождество утечек и инъекций может быть преобразовано так, чтобы вывести роль финансовых рынков:
….
ТЕМА: ФИНАНСОВОЕ ПОСРЕДНИЧЕСТВО
В бартерной и в денежной экономике сбережения равны текущему доходу за вычетом потребления. Особенность денежной экономики состоит в том, что инвесторы и сберегатели могут быть разными субъектами. Сберегатели передают свои сбережения инвесторам в обмен на дополнительный доход, который позволяет увеличить потребление в будущем. Банки и другие финансовые посредники образуют связь между сберегателями и инвесторами. Финансовые инструменты(акции, облигации, закладные, соглашения об обратном выкупе…) позволяют поддерживать между сберегателями и инвесторами.
Различают прямое и опосредованное финансирование. Финансовые посредники не только соединяют сберегателей и инвесторов, но и обеспечивают диверсификацию портфелей активов. Для мелких сберегателей диверсификация без помощи посредников почти невозможна. В определенных условиях бывает выгодно отказываться от услуг посредников, когда прямые инвестиции дают более высокую доходность, чем та которую предлагают посредники.
|
|
|
Большинство финансовых инструментов имеют форму ценных бумаг. Ценные бумаги обладают более высокой ликвидностью, чем прямые обязательства-их можно перепродать.
Высокая ликвидность понижает риск.
Виды ценных бумаг по признаку собственности:
· Фондовые инструменты(свидетельства об участии в капитале-акции)
· Долговые инструменты(облигации, векселя)
По способу обеспечения:
· Ценные бумаги, обеспеченные активами
· Ценные бумаги, обеспеченные доходами(налогами)
Инструменты хеджирования позволяют понизить риск.
Финансовые учреждения-посредники между кредиторами и заемщиками:
· Кредитные организации(депозитные учреждения)
· Недепозитные учреждения: страховые компании, правительство в лице казначейства, агенства, спонсируемые правительством.
Финансовые инструменты торгуются на финансовых рынках:
· Первичные рынки
· Вторичные рынки
Размещение новых эмиссий осуществляют инвестиционные банки-они покупают или гарантируют или не гарантируют новые выпуски ценных бумаг.
Кассовая наличность банков не входит в объем денежной массы.
Коррсчета не учитываются при формировании обязательных резервов. Ценные бумаги ограничены по составу. Депозиты являются неуправляемыми пассивами.
4.05. Лекция………………………………………………………………………
Комиссионные операции:
· Трастовые
· Расчетно-кассовое обслуживание
· Сделки с ценными бумагами
Спекулятивные операции:
· Покупка и продажа иностранной валюты
· Покупка и продажа драгоценных металлов
· Арбитраж
Финансовые операции:
· Размещение ценных бумаг центральных и местных органов власти и др.
Операции с капиталом:
· Участие в капитале дочерних и ассоциированных компаний
Внебалансовые операции:
· Традиционные долговые обязательства и обменные финансовые операции(документарный аккредитив, индоссамент)
· Финансовые гарантии(кредитные гарантии, продажа активов с правом регресса, безотзывный аккредитив, например гарантийный)
· Деятельность, связанная с инвестированием(форвардные валютные операции, процентные и валютные свопы, опцион, процентный фьючерс)
Классификация ссудных операций:
Степень риска (группировка ссуд, установленная Банком России)
· Первая группа-1 %
· 2-20%
· 3-50%
· 4-100%
· Достаточность капитал=сумма капитала/активы, взвешенные по этому риску
Срочность:
· Онкольный(по требованию)
· срочный
Степень ликвидности:
· овердрафт
· краткосрочные займы
· среднесрочные ссуды
· долгосрочные ссуды
· лизинг
· субординированные займы
· сомнительные долги
Период использования ссуды:
· краткосрочный(до 3 мес)
· среднесрочный
· долгосрочный
сроки погашения:
· срочный(до 1 мес, до 3, до 6, до 1 года, до 5 лет, свыше 5 лет)
· отсроченный
· просроченный
Источник погашения:
· за счет средств гаранта
· за счет средств заемщика
· за счет новых кредитов
Обеспеченность:
· личный(бланковый кредит)
· с прямым обеспечением(ТМЦ в производстве, обращении, недвижимость)
· с косвенным обеспечением(когда мы имеем 3 лицо, либо имеем какие-либо финансовые схемы(фьючерсный, опционный контракт))
Характер залога:
· движимое имущество(вексельный, товарный, фондовый)
· недвижимое имущество
нестандартные ссуды:
· личный(бланковый) кредит
· револьверный(самовозобновляемый)
Уровень % ставки:
· максимальная
|
|
|
· нормальная
· пониженная
· беспроцентный кредит
Метод кредитования:
· по обороту
· по остатку
· оборотно-сальдовый
Субъект-должник:
· межбанковский
· публичный(государство, регион, город)
· частный
Цель кредитования:
· производительный
· потребительский
Экономический характер объектов кредитования:
· по ТМЦ
· под затраты производства
· расчетные
· платежные
· на распределительные операции
Разграничение оборотных средств на собственные и заемные:
· сверх норматива собственных оборотных средств
· для оплаты ценностей на долевых началах в формировании запаса
· под разрыв в платежном обороте
Три вида внебалансовой деятельности:
1. традиционные долговые обязательства и обменные финансовые операции(документарный аккредитив)
2. финансовые гарантии
3. деятельность, связанная с инвестированием(форвардные валютные операции, % и валютный свопы)
АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Главным источником дохода для банков, функционирующих в развитых странах в условиях нормальной коньюнктуры, является доход, полученный от осуществления кредитных операций.
Кредитные операции сопровождаются угрозой кредитного риска невозврата средств, предоставленных в ссуду. Это-убыток банка.
Доходность кредитных операций оценивают с учетом кредитного риска с помощью чистой % маржи с учетом кредитного риска.
Наиболее популярны:
1. текущая рентабельность
2. прибыль на собственный капитал
3. прирост активов
4. чистые потери по ссудам
5. резервы на возмещение потерь по ссудам
6. размер собственного капитала
Средневзвешенная доходность активов:
Sd=[сумма i=1…N Sd(i)*V(i)*t(i)]/[ сумма i=1…NV(i)*t(i)]
Sd- средневзвешенная доходность активов(стоимость пассивов) для одного из видов активных операций
Sd(i)-процентная ставка по I ому договору (кредитному, депозитному и т.д.)
V(i)-объем операции, проводимой по I ому договору
T(i)-число дней в периоде, когда действует договор
N-общее число договоров данного вида
ФАКТИЧЕСКАЯ ДОХОДНОСТЬ АКТИВОВ
Fd=[p/v]*[365/t]
|
|
|
Fd-факт. Доходность активов
p-%, полученные(уплаченные за период)
V-средний объем вложений за период
t-число дней в периоде
Чистая % маржа
Применяется и в западной и отечественной практике=(процентный доход-% расход- потери по кредитам): средние активы, приносящие доход
НЕОБХОДИМАЯ МАРЖА(точка безубыточности)=(непроцентные расходы-непроцентные доходы): средний объем активов
ДОСТАТОЧНАЯ МАРЖА прибыли=(непроцентные доходы+ необходимая прибыль- непроцентные расходы): средний объем активов.
Рентабельность капитала банка(ROE) и активов (ROA)
ROE=P:E
Р-прибыль банка
Е-акционерный капитал
ROA=P:A
A-активы банка
АНАЛИЗ КАПИТАЛА БАНКА
Методологический принцип анализа капитала: Анализ эффективности деятельности банка начинают с пассива, в частности, с его собственного капитала. От величины собственного капитала зависит состав и структура активов, а следовательно, величина доходов банка. Наличие этой зависимости обусловлено спецификой банковской деятельности, в частности тем, что банк работает в основном на привлеченных средствах и имеет крупные обязательства перед вкладчиками. Собственный капитал выполняет защитную функцию, т. Е. ограждает багк от потерь, связанных с рисковыми активными операциями и невозможность выполнить свои обязательства по привлеченным средствам. Рискованные операции могут принести большой доход, а чем больше капитала банка, тем больше возможность проводить рисковые операции без боязни в случае неблагоприятного исхода и понести большие убытки.
Следовательно, при анализе эффективности деятельности банка возникает необходимость анализа достаточности капитала.
Достаточность капитала: в соответствии с методикой CAMEL достаточность капитала оценивается по соотношению капитала и активов, взвешенных с учетом риска.
Такая же система установлена и в России Инструкцией Банка России № 110”О порядке регулирования деятельности банков”.
(1950 – по настоящее время)
Количественные методы иначе называют исследованием операций. Исследование операций – это применение методов научного исследования к операционным проблемам организации.
Главным отличием этой школы является замена словесных рассуждений и описательного анализа моделями, символами и количественными значениями.
Модель – это форма представления реальность, она упрощает реальность и представляет ее абстрактно. Однако благодаря такому упрощению сокращается количество рассматриваемых переменных до управляемого количества.
После создания модели переменным задаются количественные значения, что позволяет оценить и описать каждую переменную и отношения между ними.
Самым крупным толчком к развитию науки управления явилось развитие компьютеров.
