Валютные фьючерсы похожи на форвардные валютные контракты тем, что и в том и другом случае покупается (продается) право на покупку или продажу определенного количества одной валюты взамен другой по установленному обменному курсу в определенный момент в будущем. Но форвардные контракты представляют собой внебиржевое соглашение с банком, а покупка и продажа фьючерсов осуществляется на бирже.
Вместо того, чтобы заключать форвардный валютный контракт на покупку определенного количества валюты в установленный срок в будущем, компания может купить один или несколько валютных фьючерсных контрактов, дабы получить необходимое количество валютных средств для продажи.
Соответственно, фьючерсный валютный контракт на продажу валюты по установленному курсу является альтернативой форвардного контракта.
Валютные фьючерсы | Форвардные контракты |
Подлежат торговле на бирже Наличие единой рыночной цены вне зависимости от времени сделки. Это цена, по которой продавцы хотят продать, а покупатели хотят купить валютные средства. Покупаются и продаются брокерами (членами фьючерсной биржи) от имени клиентов. Биржа имеет клиринговую палату, которая становится партнерской стороной в сделке. Кредитный риск уменьшается благодаря системе денежных депозитов. Торговле подлежит стандартизированное количество только определенной валюты. Стандартизированная дата передачи бумаг новому владельцу устанавливается биржей. Клиент должен заплатить комиссионные брокеру. Клиент должен внести наличные деньги на депозит (первоначальная маржа) за покупку или продажу фьючерса. Небольшое число фьючерсных контрактов заканчивается физической передачей валюты. Большинство участников ликвидируют "длинную" позицию до наступления срока передачи. Сделки заключаются ежедневно через биржевую клиринговую палату. Ежедневно покупатели и продавцы регистрируют убытки и прибыль на свои позиции. Прибыль может быть получена наличными. Убытки вытекают из дальнейших платежей. | Заключаются путем внебиржевых соглашений между банком и заказчиком. Цены продавца и покупателя котируются, и существует разность (стрэдл) между ценами спроса и предложения. Валюта продается по более низкому курсу и покупается по более высокому курсу. Осуществляются напрямую между банком и заказчиком. Банк берет на себя кредитный риск, т.е. риск невыполнения условий кредитного соглашения клиентом. Торговле подлежит любое количество любой валюты по соглашению между покупателем и продавцом. Расчетная дата зависит от договоренности между покупателем и продавцом по каждому отдельному контракту. Клиент не платит комиссионных. Банк не требует депозитных выплат от клиента. Большинство форвардных контрактов заканчивается передачей валюты. Закрытие позиции клиентом должно быть согласовано с банком. Сделка реализуется через два дня после окончания срока действия контракта. Платежи не производятся в период между соглашением на подписание контракта и его подписанием. |